News XPress - 04/06/2025 - XP Investimentos

Brasil

O dia começa com destaque para o pacote de medidas que está sendo costurado entre governo e Congresso como alternativa à majoração do IOF. Como escreveu o time XP Política na noite de ontem, as propostas discutidas até aqui incluem um corte não linear em benefícios fiscais, ajustes para conter o crescimento do Fundeb, revisão dos supersalários e possíveis mudanças no BPC e nos pisos de saúde e educação – embora haja resistência no governo sobre este último ponto. Para além das medidas mais estruturais, para este ano o Planalto ainda conta com iniciativas que não dependem do Congresso, como a antecipação de dividendos do BNDES e mudanças via ANP, dentre elas, a alteração na regra de cálculo do preço de referência do petróleo – o leilão de áreas do pré-sal, por outro lado, vem sendo tratado pela Fazenda como uma discussão distinta das medidas alternativas ao IOF. Há, ainda, nesse escopo de curto prazo, discussões sobre taxação de criptoativos, as quais contam com a simpatia do presidente da Câmara (app: https://bit.ly/45dbkBj | desktop: https://tinyurl.com/3ha3je2b).

Também cabe destacar que, dentro do Planalto, a visão é de que até mesmo os temas consensuais entre os Poderes, como a revisão de benefícios tributários, estão em discussão, diante da complexidade de se viabilizar os cortes – essa revisão envolve legislações distintas e assuntos espinhosos do ponto de vista político. Além disso, entre o momento de elencar possíveis medidas e a decisão de enviá-las de fato ao Congresso, há dois filtros políticos relevantes: o primeiro do próprio governo e o segundo dos líderes partidários. Dessa forma, é possível que nem todos os pontos – principalmente os estruturais – sejam consensuados já no domingo, quando as propostas devem ser discutidas com líderes partidários.

Ontem após reunião com o presidente Lula e a cúpula do Congresso, o ministro Fernando Haddad disse que houve “alinhamento” sobre as propostas discutidas (app: https://bit.ly/4jtwezn | desktop: https://tinyurl.com/55fve4de), mas que será preciso garantir a aprovação de pelo menos uma parte delas para que o decreto de aumento do IOF seja revisto (app: https://bit.ly/43tpLzU | desktop: https://tinyurl.com/2wpes9aw) – ainda pela manhã, o ministro já havia colocado esse conjunto de medidas como “superior” ao pacote de revisão de gastos apresentado no final do ano passado, por conferir “uma estabilidade duradoura para as contas no próximo período” (https://tinyurl.com/4byvs72d). Já o presidente da Câmara, Hugo Motta, disse que Haddad, “com muita competência”, apresentou um “rol de medidas” para que essa discussão possa avançar, acrescentando que há “sintonia” entre Executivo e Legislativo na busca de uma pauta mais estruturante, “que não resolva o problema apenas de 2025” (app: https://bit.ly/43KYCqS | desktop: https://tinyurl.com/2eejamv5). O ministro Alexandre Silveira, por sua vez – que ontem se reuniu com dirigentes da ANP e da PPSA –, afirmou que a pasta segue em busca de potencializar a arrecadação no setor de óleo e gás (https://tinyurl.com/5n88fzkf). Sobre o PL enviado ao Congresso na semana passada, para leilão de áreas do pré-sal, disse que a matéria contará com rápida aprovação e trará uma arrecadação entre R$ 15 e R$ 20 bi este ano (https://tinyurl.com/552nc79f).

Para além do IOF, Lula reforçou que o governo pretende lançar três novos programas ainda este ano, para baratear o gás de cozinha, financiar motocicletas para entregadores de aplicativos e oferecer linha de crédito para a reforma de casas (app: https://bit.ly/4mLk1c7 | desktop: https://tinyurl.com/53fpudp4). Também afirmou que, apesar de a taxa de juros estar “muito alta”, o PIB continua surpreendendo por conta das políticas de crédito e disse querer “ainda mais crédito para fazer com que a economia cresça mais”. Por outro lado, avaliou que a estratégia não ampliará a pressão sobre a inflação e que em breve o BC irá “tomar a atitude correta de começar a baixar os juros” (app: https://bit.ly/3HrafvD | desktop: https://tinyurl.com/49ecdzcd).

Agenda BCB: Galípolo participa do evento Conexão Pix, promovido pelo BC, às 9h30 (link: https://tinyurl.com/4yt98ndm). Paulo Picchetti se reúne com banco estrangeiro, às 9h, para tratar de conjuntura econômica.

Agendas de Lula e Haddad: Lula, que embarcou para Paris na noite de ontem, tem chegada prevista para a manhã de hoje na capital francesa. A agenda de Haddad não havia sido atualizada até a publicação deste material.

Agenda local de dados: PMIs de serviços e composto de maio, às 10h.

Internacional

Lá fora, o presidente Donald Trump assinou ordem executiva que aumenta as tarifas sobre aço e alumínio para 50% a partir de hoje – a exceção ficará por conta do Reino Unido, que terá a taxação mantida em 25% (https://tinyurl.com/mrvxfnx6). Em suas redes sociais, Trump disse gostar do presidente chinês Xi Jinping, mas que é “extremamente duro” chegar a um acordo com ele (https://tinyurl.com/mrx22u26). Elon Musk, por sua vez, fez duras críticas ao projeto fiscal de Trump, o qual chamou de “projeto de lei de gastos gigantesco, ultrajante e cheio de privilégios” e de “abominação nojenta” (https://tinyurl.com/2u852zy8).

Agenda internacional de dados: Dia de PMI final composto e de serviços de maio. No Japão o composto ficou em 50,2 pontos (vs 49,8 na prévia) e serviços em 51,0 (50,8 na prévia). No Reino Unido, o composto marcou 50,3 (est 49,4) e serviços 50,9 (est 50,2). Na Zona do Euro, o composto passou de 49,5 na prévia para 50,2 no final, enquanto o de serviços marcou 49,7 (est 48,9). Nos EUA teremos ADP de maio, às 9h15 (est 114k), PMIs de serviços (est 52,3) e composto (est 52,1), às 10h45, e o ISM de serviços, às 11h (est 52,0).

Bons negócios!

XP Política & Macro Strategy

Clipping de notícias

Capas dos jornais: https://tinyurl.com/y2ehet8n

Fiscal/IOF

XP Política: O pacote de medidas fiscais (app: https://bit.ly/45dbkBj | desktop: https://tinyurl.com/3ha3je2b)

Valor: Pacote alternativo ao IOF inclui mudanças no Fundeb e revisão de benefícios tributários (https://tinyurl.com/y3srcrvc)

O Globo: Pacote alternativo ao IOF tem Fundeb e benefícios tributários na mira (https://tinyurl.com/5czypjew)

O Globo: Entenda as medidas em debate no pacote alternativo ao aumento do IOF (https://tinyurl.com/jrjy68kb)

Folha: Haddad diz que precisa de aprovação de líderes do Congresso e adia anúncio de medidas para compensar IOF (https://tinyurl.com/jx4k8bjb)

O Globo: Após crise do IOF, Haddad diz que houve ‘alinhamento’ com Congresso em medidas fiscais, mas só anunciará na semana que vem (https://tinyurl.com/y63rjcc6)

XP Política: Haddad/IOF: Houve alinhamento sobre os parâmetros que estabelecemos para encaminhar essas medidas (app: https://bit.ly/4jtwezn | desktop: https://tinyurl.com/55fve4de)

XP Política: Haddad/IOF: Preciso da aprovação de pelo menos uma parte das medidas para rever o decreto (app: https://bit.ly/43tpLzU | desktop: https://tinyurl.com/2wpes9aw)

XP Política: Motta/IOF: O ministro Haddad apresentou um rol de medidas para que essa discussão possa avançar (app: https://bit.ly/43KYCqS | desktop: https://tinyurl.com/2eejamv5)

Folha: Haddad diz que governo prepara PEC e projeto de lei para substituir IOF (https://tinyurl.com/yax42uj3)

Folha: Lula sugere que corte deveria ser em benefícios fiscais, não em Orçamento (https://tinyurl.com/3tjnw3yk)

Folha: Lula diz que ‘não deu tempo’ de discutir mudança no IOF e que Fazenda busca reparo (https://tinyurl.com/mt6cfuz5)

CNN: Negociação do IOF é paralela ao “pacote do petróleo”, diz Silveira (https://tinyurl.com/5n75ttmd)

O Globo: Silveira se reúne com agência e estatal de petróleo para tentar destravar medidas de arrecadação; setor contesta (https://tinyurl.com/5n88fzkf)

Poder360: Silveira e diretores de ANP e PPSA discutem medidas de arrecadação (https://tinyurl.com/5n7vcbv9)

O Globo: Setor de petróleo critica proposta de alterar alíquotas de participações especiais em contratos existentes (https://tinyurl.com/jbrurb6j)

Folha: Petroleiras veem quebra de contrato em medidas do governo para elevar arrecadação (https://tinyurl.com/4pzjma57)

Folha: Governo adia para dia 25 pagamento de IOF sobre depósitos acima de R$ 50 mil em VGBL (https://tinyurl.com/yr4fub2z)

Estadão: Governo prorroga para 25 de junho prazo para cobrança de IOF sobre planos de previdência privada (https://tinyurl.com/mtcmhavs)

Valor: PGFN quer arrecadar R$ 3,1 bi com transação tributária de MEIs e dívidas irrecuperáveis (https://tinyurl.com/2ty94zh3)

Estadão: Gastos com BPC saltam 11% e atingem a marca inédita de R$ 10 bilhões por mês em 2025 (https://tinyurl.com/48z7yv9r)

Folha: Lei impede prorrogação de incentivos fiscais federais em caso de piora nas contas públicas (https://tinyurl.com/mwudejuu)

Mercado

Valor: Análise: ‘Não-anúncio’ de Haddad gera expectativa no mercado e abre especulação sobre medidas fiscais (https://tinyurl.com/3rhfdzhc)

Valor: No mercado, ‘trade’ eleitoral já começou e tende a se intensificar (https://tinyurl.com/2nvxtrb6)

Valor: Reduzir risco importa mais para o real do que juro alto, diz BlackRock (https://tinyurl.com/4s9vrett)

Valor: Ativos locais avançam com expectativa de ajuste fiscal (https://tinyurl.com/5cv4emaz)

Folha: BC fará dois leilões de linha na quarta-feira, com oferta de até US$ 1 bi (https://tinyurl.com/5xzzjzma)

O Globo: Lula diz que BC ‘logo logo’ vai começar a baixar a Selic: ‘Tenho 100% de confiança na idoneidade do companheiro Galípolo’ (https://tinyurl.com/rrtx4xw9)

XP Política: Lula: Para controlar a inflação é preciso haver fome? Não é possível aceitar, é preciso achar outro jeito (app: https://bit.ly/3HrafvD | desktop: https://tinyurl.com/49ecdzcd)

Conjuntura

Valor: Economia ainda se mostra resistente, mas percepção do público é de situação ‘difícil’ (https://tinyurl.com/3jvnah7r)

Valor: Otimismo com 2º tri persiste, apesar de indústria fraca em abril (https://tinyurl.com/96mxdhxx)

Gripe aviária

CNN: Governo do DF confirma caso de gripe aviária no Zoológico de Brasília (https://tinyurl.com/4p7mv2ff)

Gasolina

CNN: Silveira quer monitoramento para garantir repasse da queda na gasolina (https://tinyurl.com/3vcuewp5)

Governo/Congresso

Folha: Lula chama entrevista, enaltece governo, aposta em pacote social e critica bolsonarismo (https://tinyurl.com/y4efjhyh)

G1: Reforma de casas, vale gás e financiamento de motocicletas: veja programas que Lula quer lançar ainda este ano (https://tinyurl.com/mr26f3vu)

Valor: Linha para motoboys esbarra na questão fiscal (https://tinyurl.com/25xrh9at)

XP Política: Lula: Ainda temos três coisas para lançar, o programa de gás está pronto, vamos só escolher a data (app: https://bit.ly/4mLk1c7 | desktop: https://tinyurl.com/53fpudp4)

XP Política: Lula: O Brasil vai defender não só seu ministro, mas vai defender a Suprema Corte (app: https://bit.ly/3FCwQ7Y | desktop: https://tinyurl.com/mhfwy9f2)

Poder360: Desaprovação ao governo Lula vai a 56%, diz PoderData (https://tinyurl.com/2dn3nk6t)

Folha: Haddad diz que sofre bastante no cargo, mas que gosta de onde está (https://tinyurl.com/2dh54x4b)

G1: Reforma administrativa pode ser próximo atrito entre governo e Congresso (https://tinyurl.com/4c4uyy6u)

STF/TSE

O Globo: STF retoma julgamento sobre responsabilidade das redes sociais (https://tinyurl.com/2hsjyk9y)

G1: STF retoma nesta quarta julgamento sobre responsabilidade das redes sociais; veja o que está em jogo (https://tinyurl.com/mr2rau84)

O Globo: Gilmar diz que julgamento no STF dá ‘nova chance’ ao país de regular redes: ‘Não se pode esperar que só o Supremo dê resposta’ (https://tinyurl.com/4svhfpn2)

Folha: Mendonça retoma julgamento do Marco Civil da Internet com voto mais favorável às big techs (https://tinyurl.com/bddme7r8)

Estadão: Moraes manda Mourão depor outra vez após telefonema de Bolsonaro (https://tinyurl.com/44r8mv2f)

Folha: Lindbergh pede ao STF que Bolsonaro use tornozeleira para ‘não fugir como Zambelli’ (https://tinyurl.com/4fam7f2s)

Folha: TSE determina retotalização de votos das eleições de 2022 que resultará na troca de 7 deputados (https://tinyurl.com/8nu39kc7)

Folha: Ministro do TSE torna Luciano Hang e mais dois inelegíveis até 2028 (https://tinyurl.com/mscbweph)

Zambelli

Folha: PGR pede prisão preventiva, bloqueio de bens e inclusão de Zambelli em lista da Interpol (https://tinyurl.com/9pppyjpx)

O Globo: Carla Zambelli deixou Brasil se dizendo abandonada por Bolsonaro e sem apoio (https://tinyurl.com/mpevkwj2)

Folha: Bolsonaristas se animam com Zambelli na Europa, mas veem risco em voluntarismo (https://tinyurl.com/mwrwvj79)

Internacional

Valor: Trump firma decreto e eleva tarifas sobre aço e alumínio para 50% a partir desta quarta-feira (https://tinyurl.com/mrvxfnx6)

Folha/FT: Elon Musk diz que projeto fiscal de Trump é uma ‘abominação repugnante’ (https://tinyurl.com/2u852zy8)