ūüĆéRADAR GLOBAL: TSMC e bancos reportam

Resultados da TSMC, hashrate nos EUA e cadeias de produção


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MACRO

Mercados globais amanhecem levemente positivos (EUA +0,4% e Europa +0,4%) após o índice americano (S&P 500) registrar, no pregão de ontem, sua maior alta desde março, impulsionada pelos bons resultados divulgados  até o momento e pela assinatura da proposta de lei permitindo a extensão da dívida americana pelo presidente Joe Biden. O petróleo (+0,8%) amanhece mais um dia em alta em consequência do pronunciamento da International Energy Agency, sugerindo que, enquanto a OPEC+ não realizar um aumento de produção da commodity, deverá haver um desequilíbrio entre oferta e demanda de 700 mil barris/dia até o final do ano. O Bitcoin (+2,8%) negocia próximo aos US$ 60 mil em reação ao tweet da SEC (CVM americana), afirmando que investidores deverão analisar os riscos e benefícios antes de investirem em um fundo detentor de contratos futuros de Bitcoin. O pronunciamento alimentou o sentimento de otimismo do mercado em relação à aprovação dos ETFs de Bitcoin que investem em contratos futuros do criptoativo ainda neste mês.

Coronav√≠rus: Comit√™ consultivo do FDA recomendou unanimemente conceder doses de refor√ßo da vacina COVID-19 da Moderna para pessoas com 65 anos ou mais e outros americanos vulner√°veis. Espera-se que o CDC vote a proposta na pr√≥xima semana e, com a aprova√ß√£o, as vacinas de refor√ßo podem ser aplicadas imediatamente em americanos eleg√≠veis que completaram suas imuniza√ß√Ķes h√° pelo menos seis meses. A√ß√Ķes da empresa fecharam ontem em alta de +3,3% com o an√ļncio.

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EMPRESAS

TSMC surfa na demanda insaci√°vel por semicondutores: A gigante asi√°tica reportou seus resultados no per√≠odo pr√©-mercado, com uma receita de NT$ 414,7bi vs. NT$ 413,5bi, em linha com as expectativas; o lucro l√≠quido foi de NT$ 156,3bi vs. NT$ 149,6bi, uma surpresa de +4,5%, resultando em um LPA de NT$ 6,03. O s√≥lido resultado da TSMC foi consequ√™ncia da forte demanda por seus semicondutores, em todos os segmentos. Para o pr√≥ximo trimestre, a companhia pontuou que deve continuar operando pr√≥xima de sua capacidade m√°xima enquanto trabalha na constru√ß√£o de novas f√°bricas e que os pre√ßos dos seus chips dever√£o continuar aumentando. Em termos de proje√ß√Ķes, a TSMC espera atingir uma receita entre NT$ 431,2bi ‚Äď NT$ 439,6bi e uma margem bruta entre 51%-53% no quarto trimestre de 2021.

Cen√°rio macro segue favor√°vel aos bancos, Bank of America libera reservas e reporta acima do consenso: O banco americano reportou uma receita de US$ 22,9bi vs. US$ 21,7bi das expectativas; o lucro l√≠quido foi de US$ 7,3bi vs. US$ 6,1bi, uma surpresa de +19,6% sobre as proje√ß√Ķes dos analistas, assim gerando um LPA de US$ 0,85. O bom resultado teve suporte na libera√ß√£o de US$ 1,1bi de reservas de liquidez somadas ao forte faturamento proveniente dos segmentos de investment banking e wealth management.

Ainda sobre bancos… o Citi tamb√©m reportou um resultado robusto, com forte surpresa de +29% no lucro l√≠quido reportado em rela√ß√£o ao consenso. Os fatores que corroboraram para o bom desempenho s√£o semelhantes ao do seu rival, citado acima, como libera√ß√£o de reservas de liquidez e forte demanda nos segmentos de investment banking e wealth management.

Mineração de bitcoin americana bate recorde: Os EUA tornaram-se o principal destino dos mineradores de bitcoin, ultrapassando a China pela 1ª vez, conforme dados divulgados pela Universidade de Cambridge. Em comparação com 2020, o país registrou um aumento de +428% no hashrate Рtermo utilizado para descrever o poder de computação coletivo dos mineradores. Além disso, os Estados Unidos preenchem muitos requisitos para os mineradores de Bitcoin por possuírem estados, como o Texas, com um dos preços de energia mais baixos do mundo, além do fato de o país ser forte em energias renováveis, que representam cerca de 21% da matriz americana.

China vs. Bitcoin: Em parte, a rec√©m domin√Ęncia dos EUA na ind√ļstria de minera√ß√£o se deve a decis√Ķes centrais da China. H√° um ano, a China era l√≠der de mercado em termos de hashrate, por√©m, estima-se que a recente repress√£o no pa√≠s reduziu o poder computacional de seus mineradores em ~50%. Os dados rec√©m-divulgados de Cambridge zeram a participa√ß√£o m√©dia mensal da China no hashrate global em julho – uma grande revers√£o em rela√ß√£o a setembro de 2020, quando a China conquistou cerca de 67% do mercado.

Para saber mais sobre o impacto do Bitcoin no meio ambiente, leia nosso relatório aqui.

Enfrentando gigantes: A SumUp, uma processadora brit√Ęnica de pagamentos, adquiriu a startup de marketing Fivestars em uma tentativa de expandir seu alcance nos EUA e enfrentar gigantes como PayPal (PYPL34) e Square. A americana Fivestars, que foi comprada por US$ 317 milh√Ķes pela SumUp, ajuda os comerciantes a configurar esquemas de recompensas e promo√ß√Ķes para os clientes. O acordo d√° √† SumUp acesso aos 12.000 clientes da Fivestar e US$ 3 bilh√Ķes em vendas por ano.

Falando em estrat√©gia: A SumUp concorre com a iZettle da Su√©cia, adquirida pelo PayPal em 2018, e tamb√©m com a Square, do fundador do Twitter, Jack Dorsey. Enquanto a startup planeja uma expans√£o nos EUA, a rivalidade com esses grandes jogadores deve se intensificar. Mas a companhia acredita que h√° espa√ßo suficiente para uma s√©rie de empresas diferentes coexistirem no setor. Antes do acordo com a SumUp, a Fivestars arrecadou um total de US$ 115 milh√Ķes e ganhou o apoio de investidores e conta com o apoio de empresas como Goldman Sachs, Temasek de Cingapura e Bain Capital.

AN√ĀLISE

Fonte: Bloomberg

O qu√£o alarmante s√£o os problemas nas cadeias de produ√ß√£o? Um levantamento feito pelo Bloomberg aponta que a express√£o ‚Äúcadeia de produ√ß√£o‚ÄĚ foi mencionada cerca de 3 mil vezes nas divulga√ß√Ķes de resultados deste ano. A r√°pida retomada econ√īmica global resultou em dificuldades na distribui√ß√£o de produtos e mat√©ria prima, somados ao congestionamento de portos devido ao grande fluxo de navios cargueiros. Com a chegada do final do ano e datas comemorativas, a maior demanda por produtos pode acabar agravando a situa√ß√£o e resultando em um aumento ainda maior no custo dos fretes globalmente. Tendo em vista este cen√°rio, para contrabalancear os custos operacionais, empresas podem acabar tendo que realizar um aumento nos pre√ßos dos seus produtos, contribuindo para um aquecimento da infla√ß√£o ao consumidor final.

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