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Aberta a temporada de resultados do 1º trimestre de 2022 nos EUA – 🌎 Conexão Global

Confira as expectativas para os resultados das empresas dos Estados Unidos neste trimestre.

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Está oficialmente aberta a temporada de resultados do 1º trimestre de 2022 nos Estados Unidos. Algumas das principais empresas do S&P 500 começam a divulgar os números referentes ao período de janeiro a março e, como de costume, essa fila é puxada pelos grandes bancos. Nomes como J.P. Morgan, Citigroup, Goldman Sachs e Morgan Stanley apresentam seus balanços nos próximos dias. Até o final desta sexta-feira, 4,9% do S&P 500 terá divulgado seus resultados, e nas próximas semanas a temporada ganha tração. Ao final de abril, mais de 70% do valor de mercado do índice terá reportado, o que representa cerca de US$ 27,9 tri em valor de mercado, com destaque para a Tesla e as Big Techs (Facebook, Amazon, Apple, Microsoft e Google).

Fonte: Bloomberg, XP Research. Dados de 12/4/2022.

Até o momento, 19 empresas do S&P 500 reportaram seus números, apresentando um crescimento consolidado de 19,8% dos lucros e 8,2% da receita, segundo a Bloomberg. Porém, a amostra ainda é pequena, vale se atentar ao que esperamos para a temporada.

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O que esperar para esse trimestre?

Como antecipamos no fim da divulgação dos resultados do 4º trimestre, o sentimento geral é mais moderado para essa temporada. Segundo as estimativas do S&P 500, o crescimento de lucro por ação do índice consolidado deve ser de 7,4% em comparação com o primeiro trimestre de 2021, mostrando uma desaceleração em relação aos trimestres anteriores. Ao longo de 2021, o crescimento de lucros trimestrais, comparando com os mesmos períodos de 2020, foi na casa de 2 dígitos, variando entre 37,3% (3º tri 2021) e 143,1% (1º tri 2021).

Quando olhamos os setores, o destaque positivo fica para a indústria de Óleo e Gás, enquanto é esperado que as principais quedas de lucros venham das empresas de Consumo Discricionário e Bancos. Essa visão setorial reflete acontecimentos importantes nos primeiros três meses do ano. Vale pontuar que, no final de fevereiro, a invasão da Ucrânia pela Rússia tomou os noticiários, com as preocupações referentes ao conflito e a escalada do preço do petróleo guiando os mercados. Esse aumento no preço da commodity contribuiu para a expansão nas revisões de lucros do setor de Óleo e Gás.

Enquanto isso, a inflação e o aperto da política monetária, materializado pelo aumento dos juros por diferentes Bancos Centrais do globo, reduziam o poder de compra das populações. Como consequência dessa dinâmica, espera-se uma retração do lucro das empresas de Comunicação, Consumo Discricionário e setor Financeiro. Nesse último caso, um fator que contribui para tal declínio é o crescimento das provisões para perdas com empréstimos no 1º trimestre de 2022 em relação ao 1º tri de 2021. Essa dinâmica é aguardada pelo mercado, frente um cenário pós pandêmico com o macro mais desafiador.

Fonte: S&P 500 Global, XP Research. Dados de 8/4/2022.

Esse sentimento de desaceleração dos números também aparece na expectativa de faturamento das companhias, com expansão acima de 10,4% no ano contra ano para o índice S&P 500, mas representando o menor crescimento desde o final de 2020. O pessimismo que paira sobre esse trimestre pode ser atribuído à uma base de comparação desafiadora, com números fortes reportados em 2021, e aos cenário macroeconômico menos favorável como colocamos acima. No detalhamento por setor, a expectativa de crescimento de receita traz uma fotografia parecida com o que esperasse para o lucro das indústrias.

Fonte: S&P 500 Global, XP Research. Dados de 8/4/2022.

Por fim, os principais pontos que atenção que devem ser evidenciados nos números desse semestre são: (i) se as empresas estão sendo capazes de repassar o aumento de custos com o boom inflacionário global que estamos vivendo, agravado pelo conflito entre Rússia e Ucrânia que impactou o preço de diversos itens básicos, ou se veremos uma retração de margens; (ii) quais setores, e nomes, irão se manter mais resilientes nesse cenário, sendo capazes de ajustar os preços sem perder sua participação no mercado, e (iii) qual o impacto da retirada das operações da Rússia nas companhias que tiveram esse posicionamento frente ao conflito. Seguiremos atentos a divulgação de resultados durante os próximos dias e trazendo atualizações periódicas sobre o que temos visto.

Quer acompanhar o resultado das principais ações internacionais? Fique atento ao calendário completo com a data que as grandes empresas listadas no exterior irão divulgar seus resultados do 1º trimestre de 2022. Também publicaremos diariamente os resumos dos balanços das principais companhias no Radar Global.

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