Empresas Excel – Fevereiro 2020

Janeiro foi um mês volátil e cheio de eventos, marcando um turbulento começo de ano. Começou com o ataque do Irã a bases dos EUA no Iraque e terminou com o surto de Coronavírus.

Nossas expectativas ainda são muito positivas, em especial para Renda Variável, dado que as empresas são as principais beneficiárias de juros mais baixos. Os prêmios dos ativos de crédito ainda estão elevados, tanto entre os ativos Pós-Fixados quanto entre os atrelados à inflação.

O principal impacto da epidemia é a incerteza que ela gera em termos de crescimento global, dada as restrições para movimento de pessoas e mercadorias e a extensão do feriado de ano novo na China.

Continuamos apostando em Renda Variável para 2020 mesmo que os ativos sofram uma depreciação em função da economia chinesa ser o principal destino das exportações do Brasil. A parcela investida diretamente no Ibovespa confere movimentos mais táticos para a carteira, em caso de ajuste.

Os prêmios dos ativos de crédito ainda estão elevados, tanto entre os ativos Pós-Fixados quanto entre os atrelados à inflação.

Os ativos pré-fixados se valorizaram com a perspectiva de piora no crescimento do PIB brasileiro, e passam, assim, a atuar mais como proteção do que ativo de risco. Estaremos atentos a esse comportamento e sua permanência no portfólio.

Não mudamos o percentual de alocação por classe dos ativos nesse mês.

Vale ressaltar que a recomendação dos ativos bancários se dá através da oportunidade de prêmios de crédito que estamos enxergando nas taxas, devido ao cenário atual. A pessoa jurídica não possui isenção de imposto de renda quando compra esse tipo de papel de renda fixa.