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Super Clássicos FIIs: Descontos em fundos de lajes corporativas são oportunidades para médio prazo

Lajes corporativas foram debatidos na edição 2023 do evento Super Clássicos FIIs; assista ao vídeo

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Na terceira transmissão do Super Clássicos Fundos Imobiliários, evento online da XP que reúne gestores para debater os principais segmentos do mercado de FIIs, Rodrigo Abbud, da VBI (PVBI11) e Carlos Martins, da Kinea (KNRI11), marcaram presença para falar sobre fundos de lajes corporativas .

Com mediação da head de Fundos Listados da XP, Maria Fernanda Violatti, o evento traz lives diárias, de 6 a 10 de novembro de 2023, sempre com duas gestoras debatendo suas teses sobre os segmentos em questão. Reveja a transmissão abaixo e leia os principais destaques do terceiro debate abaixo:

Tendências dos escritórios e desafios

Os fundos de lajes corporativas foram um dos segmentos que mais sofreram durante a pandemia e com a aderência de empresas ao home office. No entanto, segundo Carlos Martins, os inquilinos iniciaram um processo gradual de volta aos escritórios. Com isso, o gestor enxerga potencial para a classe no médio prazo. Rodrigo Abbud corroborou a visão, e destacou que tem uma tese positiva para a classe, mas que devido ao cenário macro, espera que a retomada seja em um espaço de tempo maior. Ainda assim, esse movimento pode se refletir em oportunidades de investimentos.

O potencial das lajes corporativas está bastante associado a dinâmica de oferta e demanda das regiões. Neste tópico, Rodrigo Abbud destacou que não tem grandes surpresas do lado da oferta, e que a dúvida gira entorno da demanda que está associada ao cenário macro e, consequentemente, do potencial de retomada da atividade das empresas.

Ainda sobre oferta e demanda, os gestores  acreditam que o valor de aluguel é resultado direto dessa relação e determinante para a saúde dos fundos em momentos de inflação elevada. “Em regiões onde a vacância é muito alta, mudar é muito custoso, então fica difícil de repassar o custo no aluguel. Em algumas sub-regiões onde a vacância é menor, as empresas querem pagar o preço e estar ali.” ressaltou Carlos Martins.

Classe muito descontada?

O desconto expressivo mostrado pela classe atualmente também foi debatido pelos gestores. Nesse âmbito, o mercado pode estar exagerando e o desconto da classe pode estar associado a fundos que tomaram maior risco. “O mercado tem poucos fundos com uma estratégia de investimento sólida e contínua. O mercado de lajes se expõe em regiões de menos qualidade e quando sofre um revés, isso fica mais exposto” comentou Rodrigo Abbud.

“Tem uma preocupação setorial? Tem, mas os bons fundos do setor de laje não estão tão descontados quanto a média do segmento. Alguns portfólios não são tão resilientes em momentos de volatilidade e isso puxa o setor pra baixo”, acrescentou o gestor da VBI.

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