KINEA RENDA IMOBILIÁRIA FII – KNRI11

KINEA RENDA IMOBILIÁRIA FII – KNRI11

  • Categoria Híbrido
  • Preço R$ 170,50
  • Vol. Diário Médio R$ 3.408.360,23
  • Último Dividendo R$ 0,65
  • Mês -0,72 %
  • 3M 0,92 %
  • 12M 15,56 %

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Dados cadastrais

Ticker

KNRI11

Data de Atualização

20/04/2020

Administrador

Intrag DTVM Ltda

Categoria XP

Outros

Gestor

Kinea Investimentos

Taxa de administração

1,25%

Nossa visão para o Kinea Renda Imobiliária

O fundo tem como objetivo gerar renda de aluguel mensal através da locação de um portfólio diversificado de prédios corporativos e galpões logísticos. Atualmente, o fundo possui participação em 10 edifícios corporativos e 9 galpões logísticos, que somam mais de 755 mil m² de ABL.

Tese de Investimento

O fundo híbrido da Kinea é um dos maiores fundos imobiliários listados na Bolsa. Ela possui um portfólio diversificado de lajes e galpões logísticos, localizados em São Paulo, Rio de Janeiro e Minas Gerais, que tendem a diminuir o risco de fundo. Hoje, a receita do fundo continua mais concentrado em São Paulo (59%), seguido do Rio de Janeiro (22%) e Minas Gerais (19%)

Sobre seu portfólio de lajes corporativas, o fundo possui grande exposição à edifícios corporativos no eixo Faria Lima – Vila Olímpia, que possuem grande potencial de se beneficiar do ciclo imobiliário positivo dos próximos anos. Por outro lado, as lajes corporativas localizadas no Rio de Janeiro tendem continuar mais pressionados dado que o Rio de Janeiro continua um ambiente mais desafiador para novas locações. Atualmente, o segmento de lajes corporativas representam 48% da receita.

Para o segmento de galpões logísticos, acreditamos que o segmento será o menos impacto pelos efeitos do contágio do COVID-19 dado que as atividades logísticas permaneceram em funcionamento durante a quarentena em razão da necessidade de abastecimento de produtos essenciais e maior adoção do e-commerce no Brasil. Ainda, o fundo possui inquilinos de grande porte como Lojas Renner, Magazine Luiza, Unilever e Kimberly Clark, que possuem posição de liquidez e risco de crédito confortáveis para atravessarem a crise do COVID-19.

Em nossa opinião, o fundo possui grande diversificação tanto de inquilinos, setores e segmento dado sua dinâmica de possuir investimentos tanto de galpões logísticos, como de lajes corporativas, o que diminui consideravelmente os riscos do fundo. Ainda, o fundo possui 55% de contratos atípicos e concentração dos vencimentos após 2024. No entanto, acreditamos que o preço da cota está bem precificado e, assim, continuamos neutros no papel.

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