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09/06/2025 20:28:09 • Atualizado em 10/06/2025 10:18:46
2 minutos de leitura

Pátria Renda Urbana (HGRU11) | Venda de imóvel resulta em lucro de R$ 69,4 milhões

O HGRU11 anunciou a celebração de um compromisso de venda referente à totalidade do edifício localizado em São Paulo

Marx Gonçalves
Marx Gonçalves
Head de Fundos Listados

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O Pátria Renda Urbana (HGRU11) é um fundo imobiliário voltado para a geração de renda e ganhos de capital por meio de investimentos em imóveis urbanos de uso institucional e comercial. Seu portfólio é composto por 104 imóveis nos setores de educação e varejo, totalizando 612.942 m² de Área Bruta Locável (ABL), dos quais 49,2% estão localizados no estado de São Paulo. Além disso, 83% dos contratos são atípicos e têm como inquilinos empresas consolidadas em seus segmentos, o que proporciona maior previsibilidade de resultados.

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O que há de novo?

A administradora do fundo anunciou, por meio de fato relevante, a celebração de um compromisso de venda referente à totalidade do edifício localizado na Vila Olímpia, em São Paulo/SP, com 6.805 m² de ABL. Adquirido em julho de 2020 por cerca de R$ 100,6 milhões (R$ 14.782,65/m²), incluindo custos de transação e benfeitorias, o imóvel será vendido por R$ 170 milhões (R$ 24.982,37/m²), pagos da seguinte forma:

  • (i) R$ 24,3 milhões (14,3% do total) já recebidos em 6 de junho;
  • (ii) R$ 145,7 milhões (85,7% restantes) em seis parcelas semestrais, corrigidas pelo IPCA e acrescidas de uma sobretaxa de 4,5% ao ano.

O valor de venda é 69% superior ao investido e 34,8% acima do laudo de avaliação de 2024, resultando em um lucro em regime de caixa de aproximadamente R$ 69,4 milhões, ou cerca de R$ 2,99 por cota, e em uma Taxa Interna de Retorno (TIR) de aproximadamente 19% ao ano. Com o pagamento da primeira parcela, o fundo deixa de receber o equivalente a R$ 0,06 por cota em aluguel do imóvel.

Nossa Visão:

Avaliamos o negócio como positivo. Além do ganho de capital destravado e passível de distribuição, principalmente ao longo dos próximos semestres, a transação proporcionou uma TIR real de aproximadamente IPCA + 12,23% ao ano, considerando a inflação acumulada no período — significativamente acima do retorno oferecido por títulos de renda fixa indexados à inflação. Acreditamos também que a gestão fará uma alocação eficiente dos recursos recebidos e não distribuídos, dado seu histórico positivo de reinvestimento.

Por fim, a operação reforça nossa percepção positiva sobre a gestão do fundo, que segue gerando benefícios aos cotistas por meio da reciclagem de portfólio. Reiteramos nossa recomendação de compra para o HGRU11.

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Fontes:

Relatório Gerencial

Fato Relevante

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