Fim da Parceria Comercial entre a REC e a UBS

access_time 15/07/2019 - 21:11
format_align_left 3 minutos de leitura

Fato Relevante:

No dia 12 de julho de 2019, a BRL Trust Distribuidora soltou fato relevante, comunicado o encerramento da parceria comercial entre UBS Serviços e REC Gestão, atuais Consultoras de Investimento do UBS Recebíveis Imobiliários (UBSR11) e do UBS BR Office (RECT11).

Recapitulando, as consultoras de investimentos têm trabalhado em parceria desde setembro de 2016 e, segundo o documento oficial, a estratégia inicial se baseava na captação de recursos locais junto a investidores estrangeiros. Contundo, o business acabou evoluindo para uma iniciativa totalmente focada em investidores locais. Deste modo, as consultoras decidiram, de comum acordo, que a UBS Serviços encerrará sua participação nos negócios.

REC Gestão de Recursos:

Em vista disso, a REC passará a conduzir e executar, sozinha, os serviços antes prestados em parceria, assumindo as atividades realizadas pela UBS Serviços. A título informativo, a empresa foi fundada em 2015 e é uma gestora focada na atuação do segmento imobiliário, somando um portfólio de mais de R$ 400mm investidos no setor. À frente da gestão, está Moise Politi, gestor autorizado pela CVM, com mais de 35 de experiência de mercado. O gestor já atuou em diversas empresas consolidadas, incluindo em diversas instituições financeiras.

Opinião XP:

Em nossa opinião, acreditamos que os fundos deverão sofrer algumas alterações não materiais, como mudança do nome e do ticker. Após a saída oficial da UBS, prevista para acontecer nos próximos meses, consideramos a possibilidade de uma mudança na estrutura e da forma de gestão dos fundos. Entretanto, ressaltamos que não vemos grandes impactos no curto prazo nos portfólios e reforçamos que a equipe de análise de FIIs está engajada e acompanhando na ponta as alterações / mudanças dos fundos.

Diante dos fatos elencados, por ora, vamos manter o nosso call de hold para o UBS Recebíveis Imobiliários e de sell para UBS (BR) Office. Iremos mantê-los informados à medida que novidades forem relevadas.

Extra:

Por que HOLD no UBS Recebíveis Imobiliários?

O fundo tem como objetivo o investimento em ativos de renda fixa de natureza imobiliária, com preponderância em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI). Com um perfil mais agressivo, o UBSR11 se mostra adequado para investidores que buscam um ativo de renda e com distribuição de proventos elevada. Temos trabalhado com uma cota target de R$ 109, valor abaixo do negociado hoje em bolsa (R$110 -15 de julho de 2019).

Por que SELL no UBS BR Office?

O principal objetivo do fundo é de obter receitas através do investimento em ativos imobiliários de uso comercial. Em 5 de julho de 2019, o Fundo adquiriu da BR Properties S/A parte do Edifício Barra da Tijuca, locado para Telefônica Brasil S/A (Vivo) – contrato atípico com vencimento em março de 2021. Atualmente, a receita da locatária gira em torno de R$ 127 por m², valor acima da média de mercado mais dinâmicos como o centro do Rio de Janeiro (~R$90/m²). Após a revisional, o valor deve cair para R$ 75 por m², downside de 41% na receita de aluguel do fundo. Pela ressalva colocada, nossa recomendação é de SELL para este fundo. Importante ressaltar que, uma eventual saída da Vivo poderia causar uma queda ainda mais expressiva no fundo.

Para mais informações, acesse o Relatório Dinâmico FIIs!

Saiba Mais!

Disclaimer:

Este conteúdo tem propósito exclusivamente informativo e se baseia em dados estatísticos, metodologias probabilísticas, fatos concretos do mercado financeiro e em resultados financeiros apurados. Em nenhum momento, o conteúdo desta mensagem representa opiniões pessoais ou recomendações de investimento financeiro de qualquer natureza. Não se configuram, portanto, como ideias, opiniões, pensamentos ou qualquer forma de posicionamento por parte da XP Investimentos CCTVM S/A. É terminantemente proibida a utilização, acesso, cópia ou divulgação não autorizada das informações presentes neste conteúdo. O investimento em ações é um investimento de risco. Na realização de operações com derivativos existe a possibilidade de perdas superiores aos valores investidos, podendo resultar em significativas perdas patrimoniais. Para avaliação da performance de um fundo de investimentos é recomendável a análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. Leia o prospecto e o regulamento antes de investir. Todas as informações sobre os produtos, bem como o regulamento e o prospecto e regulamento aqui listados, podem ser obtidas com seu agente de investimentos, em nosso site na internet ou no site do referido gestor. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou fundo garantidor – FGC. A taxa de administração máxima compreende a taxa de administração mínima e o percentual máximo que a política do FUNDO admite despender em razão das taxas de administração dos fundos de investimento investidos. Os fundos de ações e multimercados com renda variável /sem renda variável podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Os fundos de crédito privado estão sujeitos a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extrajudicial dos emissores responsáveis pelos ativos do fundo. Os fundos de cotas aplicam em fundos de investimento que utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas. Os fundos de renda fixa estão sujeitos a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extrajudicial dos emissores responsáveis pelos ativos do fundo. Para informações e dúvidas, favor contatar seu agente de investimentos. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. As rentabilidades divulgadas não são líquidas de impostos e taxas de saída e performance. As informações publicadas não levam em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. Caso os ativos, operações, fundos e/ou instrumentos financeiros sejam expressos em uma moeda que não a do investidor, qualquer alteração na taxa de câmbio pode impactar adversamente o preço, valor ou rentabilidade. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização dessa plataforma. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais estão sujeitos a riscos de perda superior ao valor total do capital investido.

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