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FIIs de Tijolo: Hora de retomada nas Lajes e consolidação em Galpões

Em evento realizado pelo Research da XP, gestores discutiram o momento dos Fundos Imobiliários

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Durante evento realizado nesta quarta-feira (21), Maria Fernanda Violatti, Analista de Fundos Imobiliários e Fundos Listados da XP, recebeu gestores para falar sobre as perspectivas dos Fundos de Tijolos para os próximos meses.

Os gestores opinaram sobre o momento dos Fundos de Tijolos, que começam a receber mais atenção com a alta de juros e retomada econômica. Pedro Carraz, da XP Asset, acredita que já seja um bom momento para entrar nos Fundos de Tijolos, que tanto sofreram durante os anos de pandemia. “Temos opções baratas, recebendo 8% a 9% ao ano e isento, então sou super favorável a ter uma parcela da carteira em Tijolo desde já. É pagar para ver pelo cenário de eleições, mas 2023 nos reserva boas perspectivas para shoppings e galpões”

“O Tijolo versus o Papel virou derby, briga. Mas na verdade tem espaço para os dois e [os investidores] deveriam ter os dois na carteira. Quando o momento se mostra melhor para um, é hora de entrar no outro e construir uma carteira com um olhar mais amplo e anticíclico”, diz Rodrigo Abbud, diretor da VBI.

“FIIs de Tijolo são imóveis”

O especialista também acredita que, mesmo em cenários favoráveis, fundos de tijolo tem um comportamento diferente para outras modalidades, que deve ser considerado independente de qualquer rentabilidade. “O bom de comprar qualquer coisa é na hora que tem dúvida, pois quando destrava, você realiza esses lucros”, acrescenta Pedro, identificando bom momento para investir em fundos de tijolo.

Alexandre Bolsoni, diretor da VBI, vê os fundos de tijolos como ativos de médio a longo prazo, incluindo o cenário de recuperação mais esticado para 2023. “O pior do tijolo já passou, os juros estão no pico e, na questão macro, tivemos uma pequena correção, mas vai vir muito mais”, diz o gestor.

A alta da Selic também foi discutida, pois abre espaço para alocar capital em outros tipos de ativo, como os de Tijolo. “Não precisamos acertar precisamente, no mês exato da estabilização da taxa. Mas identificando o final do ciclo, já é um bom momento para investir e aproveitar esse momento de alta”, comentou Rodrigo Abbud.

“A tendência dos próximos 24 a 36 meses, com tijolos sendo ativos de longo prazo, é do juros caírem. E aí a rentabilidade volta para os patamares de 20%, até mais. FIIs são imóveis, você não compra um apartamento para vender no dia seguinte. Então, a tese do imobiliário é muito boa para entrar”, corrobora Pedro Carraz.

Retomada em Lajes e consolidação em Logística

Entrando no detalhe dos segmentos, Pedro Carraz acredita que as tendências da pandemia como home office e trabalho híbrido não impactam negativamente as lajes corporativas, por exemplo. “Acho que os fundamentos são bons, o PIB vai destravar, os aluguéis serão reajustados e o ciclo de crescimento volta”, cita o gestor.

“Nunca acreditei que [o trabalho presencial] iria acabar, é natural que as empresas entreguem os pisos pois era um momento de incerteza, de retração econômica, a culpa nunca foi do home office”, pondera Rodrigo Abbud. “Portanto, não há uma ameaça setorial. Para retomar, precisamos da volta da atividade econômica e aí o crescimento será natural”.

Mesmo com o crescimento da relevância dos galpões logísticos, por conta da transição para o ecommerce durante a pandemia, Alexandre Bolsoni vê uma continuidade na demanda. “Há uma busca por melhor qualidade, já que o tamanho do mercado foi precificado. Mas não deve desacelerar, pois a tendência agora é buscar melhor qualidade e posicionamento em regiões mais relevantes”, complementa o sócio-diretor da VBI.

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