FIIs na Semana | IFIX encerra semana em alta e VISC11 conclui aquisição

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O Índice de Fundos Imobiliários (IFIX) registrou alta de 0,18% no acumulado da semana. Entre os principais segmentos, os FIIs de papel que compõem o índice apresentaram um desempenho de -0,11%, enquanto os fundos de tijolo registraram resultado de -0,32%.

Nesta semana, foi divulgada a ata do Copom referente à reunião de março, que, na avaliação do time Macro da XP, apresentou tom mais neutro. O documento reafirmou a continuidade do ciclo de afrouxamento monetário, embora o ritmo e a duração permaneçam condicionados ao cenário macroeconômico — especialmente aos desdobramentos do conflito entre Estados Unidos e Irã.

Nos indicadores econômicos, o IPCA‑15 de março avançou 0,44%, bem acima do consenso de mercado (0,29%). Segundo os economistas da XP, o dado ainda não reflete, de forma significativa, os impactos do conflito no Oriente Médio. Diante do cenário externo mais adverso e dos potenciais efeitos da alta do preço médio do petróleo, o time Macro da XP revisou a projeção de inflação para 2026 de 3,8% para 4,5% (clique aqui).

Por ora, o nosso time econômico mantém a projeção de cortes de 0,50 p.p. na taxa básica de juros nas próximas reuniões, até 12,75% ao ano, seguidos de uma pausa, sem descartar, contudo, um ciclo de cortes menos intenso do que o inicialmente esperado.

Apesar da elevada volatilidade dos mercados ao longo da semana, o índice de fundos imobiliários (IFIX) encerrou o período em alta de 0,18%, impulsionado pelo avanço de 0,31% no pregão de sexta-feira. O desempenho positivo foi liderado pelos Fundos Híbridos e Multiestratégia, que registraram altas de 0,53% e 0,18%, respectivamente. Em sentido oposto, os Fundos de Tijolo recuaram 0,32%, pressionados principalmente pelo desempenho negativo dos Fundos de Lajes Corporativas (-1,08%).

A performance negativa do segmento de escritórios foi influenciada, entre outros fatores, pela queda de -4,6% no PVBI11, após a gestão sinalizar nova redução da distribuição de rendimentos (para R$ 0,40 por cota) a partir do próximo mês, diante dos desafios associados à elevada taxa de vacância do portfólio.

Entre os fundos da nossa cobertura, os destaques ficaram por conta do VISC11 e do VILG11. O VISC11 concluiu a aquisição de uma participação de 10% no BH Shopping, localizado em Belo Horizonte (MG). Inaugurado em 1979, o ativo é um dos primeiros centros comerciais da capital mineira e apresenta elevado grau de consolidação na região. O valor total estimado da transação é de R$ 285 milhões, a serem pagos de forma parcelada, com a primeira parcela financiada por meio de securitização no valor de R$ 138,8 milhões, distribuída em três séries. Avaliamos a transação como neutra, dada a combinação de viés positivo do ponto de vista qualitativo e negativo sob a ótica quantitativa (clique aqui para mais informações).

Já o VILG11 submeteu proposta para a aquisição da participação remanescente de 50% no Parque Logístico Pernambuco, localizado no município de Ipojuca (PE). O valor da transação é de aproximadamente R$ 56,2 milhões, a serem pagos à vista por 35.111 m² de ABL, o equivalente a apenas R$ 1.600/m². Caso a operação seja concluída, o fundo passará a deter 100% do ativo. Seguiremos acompanhando os desdobramentos e traremos atualizações caso a operação seja efetivada.

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