Volta ao mundo com os gestores – China

Nesta publicação, trazemos uma visão da gestora internacional abrdn sobre o cenário para investimentos na China


Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

Por abrdn

Análise de Mercado

O mercado caiu ligeiramente em setembro, movido principalmente pelas crescentes preocupações com eventual calote da incorporadora chinesa Evergrande. Sob rígida pressão regulatória, o mercado imobiliário continua desacelerando, com o volume de transações e compras de terrenos em declínio.

Outras partes da economia também se deterioraram: as vendas de automóveis em agosto caíram cerca de 22% ano a ano, as expedições de smartphones caíram cerca de 10% e as vendas no varejo registraram um crescimento mensal de 2,5%, aquém da estimativa de 7%. O Índice dos Gerentes de Compras de setembro caiu para 49,6%, a primeira contração desde fevereiro de 2020, e os lucros industriais em agosto desaceleraram pelo sexto mês para + 10% (ante + 16% em julho).

Existem diversos ventos contrários na economia chinesa. O primeiro é a postura regulatória rígida no setor imobiliário. Esta campanha de desalavancagem já está em andamento há algum tempo e resultou em um número crescente de inadimplências no setor. Embora o objetivo de reduzir a dependência da economia chinesa de um setor imobiliário altamente endividado seja louvável, sua execução exige um alto grau de sofisticação, e qualquer excesso ou atraso nas respostas do governo podem resultar em uma desaceleração econômica ainda maior. É aqui que reside o principal risco.

Em segundo lugar, o ressurgimento da Covid-19 em algumas partes da China (sendo a última na província de Fujian) e a política de tolerância zero com o vírus impactam negativamente a atividade econômica. Isso já se reflete na desaceleração das vendas no varejo de agosto.

Além disso, a implementação estrita da redução das emissões de carbono, juntamente com o aumento dos custos de insumos (como o carvão) levaram a um aumento dos custos gerais e à escassez de energia em algumas áreas da economia. Em agosto, o Índice de Preços ao Produtor aumentou 9,5% em relação ao ano anterior, contra um aumento de 0,8% no Índice de Preços ao Consumidor, pressionando o lucro das empresas.

O governo expressou apoio político para estancar o ritmo de desaceleração e revigorar a economia. O vice-premiê Liu He prometeu apoiar a iniciativa privada e reduzir a pressão de custos para as pequenas e médias empresas. O PBOC, banco central da República Popular da China, pediu aos bancos nacionais que aumentassem a cota de empréstimos e se comprometeu, de forma proativa, a promover políticas fiscais e monetárias estáveis e a acalmar os ânimos do mercado injetando liquidez . Como resultado, a liquidez no mercado onshore permanece forte, o que é favorável ao mercado de ações em geral. Esperamos ver , no último trimestre do ano, mais políticas de apoio governamental, especialmente do lado fiscal, a fim de reequilibrar a economia.

Apesar dos ventos contrários observados de uma perspectiva macroeconômica, vimos certa recuperação em alguns setores em Setembro. Algumas empresas do setor de bens de consumo básico e nomes do setor de saúde tiveram um bom desempenho no mês devido a notícias positivas do setor e à medida que o medo irracional por novas regulações mais rígidas no setor de saúde diminuiu.

Entre as notícias positivas no setor de consumo básico, uma empresa de temperos anunciou que está considerando um aumento de preço, o que desencadeou em um rali no setor de condimentos. Também vimos empresas do setor anunciarem nova rodada de esquemas de incentivo aos funcionários, o que também contribuiu para o sentimento positivo.

Expectativas

O sentimento geral do mercado permanece cauteloso, mas estamos otimistas quanto à história de crescimento estrutural de longo prazo da China. Os cortes de energia reafirmam a demanda estrutural de longo prazo por energia verde na China e enfatizam o case de investimento em uma transição energética mais ampla, não apenas nos próximos 12 meses, mas nas próximas décadas.

As empresas que diversificam suas fontes de energia não apenas melhorarão sua pegada de carbono, mas também serão mais resistentes a cortes de energia no futuro. Permanecemos atentos aos desenvolvimentos a níveis macro e micro  e aproveitando oportunidades que venham a surgir em decorrência de valuations atrativos.


Conheça os fundos de investimento da gestora, especializados na região da Ásia:

Renda Variável

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua aqui.
Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Telegram
Telegram XP

Acesse os conteúdos

Telegram XP

pelo Telegram da XP Investimentos

Leia também
Disclaimer:

Este conteúdo tem propósito exclusivamente informativo e se baseia em dados estatísticos, metodologias probabilísticas, fatos concretos do mercado financeiro e em resultados financeiros apurados. Em nenhum momento, o conteúdo desta mensagem representa opiniões pessoais ou recomendações de investimento financeiro de qualquer natureza. Não se configuram, portanto, como ideias, opiniões, pensamentos ou qualquer forma de posicionamento por parte da XP Investimentos CCTVM S/A. É terminantemente proibida a utilização, acesso, cópia ou divulgação não autorizada das informações presentes neste conteúdo. O investimento em ações é um investimento de risco. Na realização de operações com derivativos existe a possibilidade de perdas superiores aos valores investidos, podendo resultar em significativas perdas patrimoniais. Para avaliação da performance de um fundo de investimentos é recomendável a análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. Leia o prospecto e o regulamento antes de investir. Todas as informações sobre os produtos, bem como o regulamento e o prospecto e regulamento aqui listados, podem ser obtidas com seu agente de investimentos, em nosso site na internet ou no site do referido gestor. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou fundo garantidor – FGC. A taxa de administração máxima compreende a taxa de administração mínima e o percentual máximo que a política do FUNDO admite despender em razão das taxas de administração dos fundos de investimento investidos. Os fundos de ações e multimercados com renda variável /sem renda variável podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Os fundos de crédito privado estão sujeitos a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extrajudicial dos emissores responsáveis pelos ativos do fundo. Os fundos de cotas aplicam em fundos de investimento que utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas. Os fundos de renda fixa estão sujeitos a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extrajudicial dos emissores responsáveis pelos ativos do fundo. Para informações e dúvidas, favor contatar seu agente de investimentos. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. As rentabilidades divulgadas não são líquidas de impostos e taxas de saída e performance. As informações publicadas não levam em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. Caso os ativos, operações, fundos e/ou instrumentos financeiros sejam expressos em uma moeda que não a do investidor, qualquer alteração na taxa de câmbio pode impactar adversamente o preço, valor ou rentabilidade. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização dessa plataforma. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais estão sujeitos a riscos de perda superior ao valor total do capital investido.

BM&F Bovespa Autorregulação Anbima - Gestão de patrimônio Autorregulação Anbima - Gestão de recursos Autorregulação Anbima - Private Autorregulação Anbima - Distribuição de Produtos de Investimentos

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

B3 Certifica B3 Agro Broker B3 Execution Broker B3 Retail Broker B3 Nonresident Investor Broker

BMF&BOVESPA

BSM

CVM

Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.