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Pré-Copom: melhora nas projeções de inflação e otimismo com bolsa local em destaque

]Pré Copom: maioria dos gestores multimercado estão comprados em ações locais, consenso é de corte de 0,5 p.p.

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Nesta quarta-feira, 13, acontece a reunião do Comitê de Política Monetária (Copom). Para entender as perspectivas dos gestores multimercados para os principais indicadores econômicos e como eles estão se posicionando para o cenário atual, a equipe de fundos XP faz, a cada reunião, um levantamento junto aos gestores multimercados macro da plataforma. A pesquisa foi feita entre os dias 29/11 e 08/12 e foram consultadas 27 gestoras que possuem mandatos multimercados do tipo macro.

Destaques do relatório: Em linha com as perspectivas de mercado, é (i) consenso entre os gestores que a autoridade monetária deve cortar os juros em 0,5 p.p nesta próxima reunião (13/12) levando a Selic para 11,75%.Além disso, houve uma (ii) melhora nas projeções para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) no fim deste ano, que passou de 4,60% para 4,41%. Em relação as perspectivas desses gestores, atualmente (ii) 88% dos gestores se mostraram otimistas com a economia brasileira, contra um valor de 24% observado na última pesquisa. O otimismo também pode ser observado pela elevação das posições compradas em bolsa: (iv) atualmente 91% dos gestores respondentes possuem posições compradas em ações brasileiras.

Corte de 0,5 p.p. na taxa Selic: É consenso entre os gestores que a autoridade monetária deve cortar os juros em 0,5 p.p. nesta próxima reunião (13/12) levando a Selic para 11,75%. O valor esperado para a Selic está em linha com as pesquisas anteriores. Houve uma melhora nas projeções para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) no fim deste ano, que passou de 4,60% para 4,41%. Em relação ao PIB de 2023, houve a manutenção das expectativas em 2,9%.

Alocação de risco dos gestores multimercados volta a subir:  ajustes na alocação de risco foram feitas ao longo do ano, e na pesquisa atual, gestores pontuam aumento na alocação de risco da carteira, tanto local, quanto global. Para a economia local, a mudança é considerável, atualmente 88% dos gestores se mostram otimistas com a economia brasileira, contra um valor de 24% observado na última pesquisa.

92% dos gestores comprados em Bolsa Brasil: o otimismo também pode ser observado pelas posições compradas em bolsa: atualmente 92% dos gestores respondentes possuem posições compradas em ações brasileiras de olho nas perspectivas de corte de juros.

Mudança no posicionamento para o dólar chama atenção: no câmbio, vimos um aumento considerável nas posições vendidas em dólar, perante o Real e outras moedas. Além do dólar, observamos o consenso na desvalorização do Euro. Por outro lado, alguns gestores pontuam posições compradas em moedas emergentes e em JPY (Ienê japonês).

Comprado ou vendido, mantenha-se investido: reforçamos a tese sobre a importância de sempre ter uma parte do seu patrimônio financeiro investido em fundos multimercados. Temos no Brasil um número crescente de gestores e fundos com diversas estratégias distintas, tanto no mercado brasileiro quanto internacional. Se o seu desconforto existe quanto a essa classe, aproveite agora para estudar com mais detalhes o(s) fundo(s) no(s) qual(is) quer investir, pois esse processo o ajudará a não apertar o “botão de saída” na primeira janela de retornos negativos que o seu fundo apresente.

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