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Pilares da gestão de crédito privado – SPX Capital | Outliers 127

Albano Franco, da SPX Capital, esteve no Outliers para comentar sobre investimento em fundos de crédito privado. Confira os destaques.

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Há 14 anos no mercado, a SPX Capital é uma das maiores gestoras independentes do Brasil, com cerca de R$ 60 bilhões em ativos sob gestão. A gestora ficou conhecida por seus fundos multimercado, mas também oferece produtos de variadas estratégias, como: ações, crédito, real estate, private equity e fundos previdenciários.

No episódio 127 do Outliers, Clara Sodré, analista de fundos de investimento da XP, e Rodrigo Sgavioli, head de alocação da XP, receberam Albano Franco, sócio e gestor dos fundos de crédito da SPX Capital. Confira os principais destaques.

Fundamentos da gestão de crédito privado

Apesar de a gestora ser reconhecida pelos fundos multimercado, a estrutura de crédito privado existe há cinco anos e, de acordo com Franco, já representa cerca de R$ 8 bilhões do patrimônio sob gestão da SPX. Ele destaca que o objetivo central da gestora é diversificar cada vez mais os seus produtos e enxerga um grande potencial de desenvolvimento dentro da área no Brasil. “O investidor exterior escuta ‘crédito’ e pensa em alavancagem, o investidor nacional pensa em calote. É um desafio, mas a SPX apostou nisso em 2019 e está colhendo os frutos”, afirma.

Em relação ao modelo de gestão, Franco afirma que, atualmente, a equipe de crédito conta com seis analistas, que atuam em conjunto com a equipe de equities, a fim de garantir que os dados de crescimento da empresa estão bem alinhados com as perspectivas de alavancagem no crédito. “O mercado brasileiro é muito focado em empresas listadas, então essa interação entre as áreas é muito importante.”

Perspectivas para o crédito no Brasil

Na visão do gestor, o mercado brasileiro ainda necessita de um maior amadurecimento por parte dos investidores. “Incomoda um pouco aquela história de que o investidor brasileiro põe dinheiro no crédito e não está disposto a perder nada, mas no equity pode cair 3% que está tudo bem”, afirma.

Sobre a recente revisão das taxas de juros no Brasil e no mundo, o gestor afirma que o cenário atual da Selic a 10,25% é melhor do que os 13,75%, mas ainda continua sendo um juros desafiador para o caixa das empresas. “Precisamos fazer um filtro mais apurado das empresas que conseguem sobreviver”, afirma.

Melhores setores para investimentos em crédito

Em relação aos melhores setores para investir em crédito privado, Franco acredita que o maior potencial do Brasil está no setor de infraestrutura, com destaque para o saneamento básico, tendo em vista as metas do marco regulatório para 2030. “Tem que saber filtrar, se você quiser fazer um aeroporto em uma cidade média que não tem demanda, não é muito legal. Mas falar de infraestrutura é chover no molhado para crédito”, afirma o gestor.

Além disso, Franco também enxerga boas oportunidades no setor de saúde, em vista do fluxo constante de pessoas e da necessidade intrínseca do setor para a sociedade, mas também reforça a necessidade de avaliar bem os administradores.

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