Mercados em queda: o que fizeram os gestores de ações?

Resumo de consulta realizada no dia 12 de março com os principais gestores de fundos de ações da indústria local


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Diante de uma semana extremamente turbulenta para o mercado de ações, procuramos entender o que os gestores de renda variável têm feito, tanto entre os fundos de estratégia long only quanto entre os fundos de estratégia long biased. Assim como fizemos para as estratégias dos fundos multimercados, buscamos nos aproximar ainda mais dos gestores, a fim de passar suas percepções para os investidores, realizando uma pesquisa ao longo do dia.

No geral, os gestores de fundos de ações estão bastante cautelosos. A maioria está diminuindo o risco das carteiras, através de aumento de caixa, compra de proteção ou mudando a composição dos portfólios para empresas mais defensivas. Apesar de boa parte dos gestores acreditar que já estamos próximos do “fundo do poço”, deveremos levar de 1 a 2 anos para retornarmos aos níveis pré-crise.

Seguem abaixo as perguntas que fizemos e as respostas dos gestores:

Para gestores de fundos de estratégia long only – quanto tinha de caixa ao final de fevereiro?

Para gestores de fundos de estratégia long only – quanto tem de caixa agora?

Para gestores de fundos de estratégia long biased – quanto era a exposição líquida comprada ao final de fevereiro?

Para gestores de fundos de estratégia long biased – qual é a exposição líquida comprada atual?

Os gestores tem se mostrado mais cautelosos, principalmente nas estratégias Long Biased. O percentual de fundos com exposição líquida abaixo de 50% aumentou em relação ao fim de fevereiro.

Fez algum tipo de proteção para o portfólio desde a última semana de fevereiro?

A maior parte dos gestores tem se preocupado em diminuir o risco das carteiras, aumentando o caixa, comprando proteção ou concentrando a alocação em setores mais defensivos.

Acredita que, dessa vez, o impacto nos resultados das empresas brasileiras será alterado?

Grande maioria dos gestores acredita em um impacto negativo no resultado das empresas entre 10 e 30%.

Em que nível você acha que a bolsa atingirá o mínimo, dado que os preços atuais já estão com descontos expressivos?

Na opinião da maior parte dos gestores, estamos próximos do menor nível que a bolsa deverá atingir durante a crise atual.

Dada a magnitude das perdas atuais da bolsa, em quanto tempo estimaria que poderíamos voltar para os níveis de preços pré-crise (antes do Carnaval)?

Quando você acha que a turbulência nos mercados se acalmará?

Em relação à previsão de tempo até o mercado se acalmar, a maioria acredita em um período de 1 a 3 meses.

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