Investir no exterior como uma forma de diversificação – o único almoço grátis em finanças

As teorias de finanças nos explicam a importância da diversificação, e nós comumente frisamos em publicações: é essencial que o investidor possua diferentes classes de ativo em sua carteira. Como disse Harry Markowitz, criador da teoria moderna do portfólio, a diversificação é o único almoço grátis em finanças.

Para cada um dos perfis de risco (conservador, moderado ou agressivo), existe uma combinação de classes de ativo que é indicada pelos especialistas do time de Alocação da XP, nas carteiras recomendadas. Nesse conjunto, os fundos internacionais estão inseridos como uma importante fonte de diversificação.

E como enxergamos os fundos internacionais diante da “coronacrise”?

Os ativos de risco ao redor do mundo sofreram de modo intenso e generalizado no período inicial da crise, impactando negativamente os fundos de ações no Brasil, os fundos multimercados e também os fundos internacionais.

Agora, apesar da incerteza elevada que ainda permeia as perspectivas de mercado, existe a certeza (como sempre existiu) de que a diversificação exerce papel fundamental na construção de uma carteira e, para o investidor, é um momento oportuno de revisar a combinação das classes de ativo em sua carteira, em linha com as recomendações do nosso time de Alocação. É uma forma de tornar sua carteira de investimentos mais eficiente, melhorando as perspectivas de longo prazo.

Além disso, dado o momento atual, existem oportunidades específicas em estratégias que destacaremos mais adiante nesta publicação.

Investindo nas maiores gestoras do mundo

As gestoras globais distribuídas na plataforma da XP possuem estruturas extremamente robustas e, do ponto de vista de análise de fundos, existem alguns pontos que nos chamam atenção:

• Volume elevado de ativos sob gestão: em alguns casos, como o de BlackRock, as gestoras possuem mais ativos do que toda a indústria de fundos brasileira.
• Longo histórico de existência: são empresas que passaram por diversas crises e puderam desenvolver seu negócio ao longo do tempo, criando controles e processos robustos.
• Equipes numerosas e bastante experientes: na média, o nível de senioridade é elevado tanto para gestores quanto para analistas.
• Presença global: com profissionais de investimento espalhados ao redor do mundo, as melhores ideias de investimento são compartilhadas entre as equipes.

Em linha com a recomendação de aumento da diversificação do portfólio, destacamos duas oportunidades para investimentos em mercados globais.

1) O mercado de crédito arrojado (high yield) nos EUA oferece taxas bastante atrativas

Uma das consequências da crise atual foi o movimento intenso de venda dos ativos de risco – a chamada busca por liquidez – que, somado às incertezas sobre a saúde financeira das empresas, gerou o aumento das taxas exigidas por ativos de crédito arrojado, sobretudo nos EUA. As taxas, então, passaram a ser negociadas em níveis bastante elevados, se comparados à média histórica, de forma que hoje representa uma oportunidade atrativa, como a equipe de Alocação destacou em 7 razões para investir em high yield bonds.

Na plataforma da XP, o fundo AXA WF US High Yield Bonds Advisory segue estratégia de investimento em crédito arrojado (high yield) com foco nos EUA. O seu portfólio contém tipicamente entre 220 e 250 títulos, de mais de 150 emissores, com posições que variam 0,2% e 3,0%, garantindo pulverização para sua carteira (redução do risco de concentração em um ativo específico).

A estratégia é gerida pela AXA Investment Managers, integrante de um dos maiores grupos financeiros do mundo, o AXA Group. Fundada em 1994, de origem francesa e sede em Paris, a empresa tem operações no ramo de Seguros, Serviços Financeiros e Gestão de Recursos.

Com gestão ativa entre os diferentes setores do mercado de crédito high yield americano, a estratégia sofreu com perdas nos ativos de crédito arrojado no mês de março, mas possui hoje perspectiva favorável para se aproveitar dos níveis atrativos das taxas presentes nesse mercado. O fundo disponível na plataforma da XP foi lançado no final de 2019, mas a estratégia internacional apresenta um histórico bem mais longo:

Para investir no fundo da AXA, acesse sua página.

2) A diversificação de renda variável com ações globais

No período da crise, após o movimento de quedas expressivas tidas pelos mercados acionários ao redor do mundo, as avaliações das diferentes economias apontam que os mercados terão velocidades de recuperação distintas conforme cada região.

Nesse sentido, a percepção de muitos gestores é de que a economia nos EUA apresenta maior capacidade de realização de política econômica estimulativa, tanto em termos fiscais quanto monetários, o que favorece as condições para o mercado acionário. Além disso, nos EUA, são mais representativas as empresas de tecnologia e saúde, que possuem modelos de negócios mais resilientes diante do atual período.

Em linhas gerais, o investimento em ações globais representa a diversificação da parcela de renda variável do portfólio do investidor, com diversas vantagens, como havíamos apresentado na semana passada.

Como oportunidade, a gestora Wellington Management é uma autoridade mundial em gestão ativa de ações e seu fundo Wellington Ventura está disponível na plataforma da XP. O produto foi lançado recentemente na plataforma, mas a estratégia internacional conta com um longo histórico de retornos consistentes, gerida por uma equipe extremamente experiente e reconhecida mundialmente.

No último dia 23 de abril, um dos representantes da Wellington no Brasil, George Kerr, participou de live organizada pela XP para contar mais sobre a gestora e a estratégia do fundo.

Para investir nos fundos da Wellington, acesse as páginas:
Wellington Ventura Advisory FIA IE (versão sem exposição cambial)
Wellington Ventura Dólar Advisory FIA IE (versão com exposição cambial)

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