Fundos de Fundos Imobiliários: diversificação e conveniência em FIIs

Entenda as vantagens dos FoFs de FIIs que seguem a instrução CVM 555


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Não é novidade que o mercado de fundos imobiliários vem crescendo exponencialmente nos últimos anos no Brasil.

Em um cenário de juros baixos e de busca por maior diversificação, esse tipo de ativo tem atraído cada vez mais investidores. Dados da B3 mostram que o mês de junho encerrou com mais de 900 mil investidores com custódia em FIIs, um aumento de 40% em relação a dezembro de 2019.

Esse aumento de investidores reflete em uma maior liquidez no mercado secundário. A média diária de negociação de fundos imobiliários na B3 está em R$ 219 milhões, um aumento de 68% quando comparada à média de 2019.

Mas como escolher um fundo?

Segundo o Boletim Mensal de Fundos Imobiliários de junho da B3, existem 493 fundos registrados na CVM, sendo 265 listados na bolsa. Com essa grande variedade de opções, o investidor, principalmente o mais iniciante, pode ficar confuso. Qual fundo escolher? Como diversificar a carteira?

Para ajudar nessa busca, existem os fundos de fundos (FoFs) imobiliários. São basicamente dois tipos de FoFs: os que são listados em bolsa e os que não são listados e seguem a instrução 555 da CVM.

A principal diferença entre os tipos de FoFs é em relação aos dividendos. Enquanto os FoFs listados são obrigados a distribuir pelos menos 95% do resultado aos cotistas, os FoFs 555 reinvestem os dividendos dentro do próprio fundo.

Na tabela abaixo, é possível entender as principais diferenças entre os FoFs 555 (não listados) e o FoFs listados:

Fonte: XP Asset

A principal vantagem dos FoFs 555 é a tributação. Apesar de ser de curto prazo, os ganhos de capital realizados dentro do fundo são isentos. O gestor de um fundo 555 pode aproveitar diferentes momentos do ciclo imobiliário para fazer realocações dentro da carteira sem ter que pagar IR a cada venda. Já no caso dos fundos listados, cada gera 20% de IR sobre o ganho de capital de vendas dentro do fundo.

Com essas diferenças, para o investidor que busca receber renda, o FoF listado é a melhor opção. Mas para aquele que está buscando ter ganho de capital, o fundo 555 é o indicado, pois a grande vantagem desse tipo de produto é que o IR sobre o ganho de capital é diferido, já que é isento nas movimentações dentro da carteira.

FoFs 555: gestão ativa vs gestão passiva

Ao escolher investir em um fundo de fundos imobiliários que segue a instrução 555 da CVM, o investidor tem a opção de uma gestão ativa ou passiva.

Na gestão ativa, o fundo busca superar o índice de mercado. Para isso, a equipe de investimentos do fundo está o tempo todo buscando as melhores opções. Dentre as principais vantagens de uma gestão ativa estão:

  • As equipes de investimento que fazem a gestão de FoFs de FIIs possuem grande experiência no mercado imobiliário
  • Essas equipes estão 100% do tempo dedicadas aos produtos, maximizando o resultado dos cotistas.
  • Como os FoFs fazem alocações nos diversos segmentos do setor imobiliário, o risco é diversificado.
  • Por serem gestores profissionais, essas equipes possuem relacionamento com todos os players do mercado, facilitando o acompanhamento dos ativos e a busca por oportunidades.
  • Além disso, podem acessar ofertas restritas que as pessoas físicas não acessam.

Já os fundos passivos, buscam seguir o retorno de índices de mercado. Suas principais vantagens são o custo mais baixo e o prazo de resgate menor.

FoFs de FIIS: conveniência e aprendizado

Os fundos de fundos imobiliários podem ser a porta de entrada para investidores que não entendem desse tipo de ativo ou uma maneira conveniente de investir em um carteira diversificada, gerida por profissionais.

Conheça as opções de fundos de fundos imobiliários disponíveis na plataforma da XP:

Fundos Ativos

XP Fundo de Fundos Imobiliarios 90 FIC FIM CP

Capitânia Reit 90 CP FIC FIM

Fundo Passivo

Trend Imobiliario FIC FIM

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