Encontro com a gestora – evento anual da Leblon Equities

Boas perspectivas para investimento em ações brasileiras


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No fim de novembro, a Leblon Equities realizou em São Paulo seu evento anual. Além de mostrar os resultados do ano e a carteira atual, a gestora carioca traçou um panorama bastante promissor para investimentos em renda variável no Brasil nos próximos anos.

Experiência em ações

A Leblon Equities foi fundada em 2008 e, como o próprio nome já diz, tem as ações como foco. A gestora conta com 16 profissionais, sendo 4 gestores, todos com larga experiência na área. 

Sua filosofia é investir em empresas que estejam a um preço atrativo, sempre com foco no longo prazo. Ela avalia também as pessoas que as comandam e a estrutura de governança.

A Leblon possui apenas uma carteira de ações e 4 fundos para diferentes tipos de investidores (1 para investidores em geral, 1 para qualificados e 2 fundos de previdência). A estratégia mais antiga da casa tem um ótimo retorno anualizado de 16,4% desde o início do fundo, contra 7,3% ao ano do Ibovespa e 10% ao ano do CDI.

Cenário positivo para a bolsa brasileira

Na opinião da Leblon, alguns fatores apontam para um cenário benigno para os ativos de renda variável brasileiros. 

Do lado doméstico, a inflação comportada cria a expectativa de que os juros fiquem baixos por um período prolongado e dados recentes de atividade mostram aceleração da economia. Além disso, a forte recessão dos anos de 2015 e 2016 fez com que as empresas brasileiras passassem por um processo de aumento de eficiência. Isso levará a lucros maiores e como consequência, a uma possível reprecificação das ações.

Somado a tudo isso existe o fato de que os investidores brasileiros ainda alocam pouco em renda variável. As ações representam apenas 8% do total alocado em fundos no país hoje. Para se ter uma ideia do potencial, em 2007, 16% do patrimônio de todos os fundos no Brasil estava investido em ações.

Segundo a Leblon, há também um possível fluxo positivo vindo de investidores estrangeiros. A participação de ações brasileiras em fundos globais, que chegou a ser de 2,0% em 2010, foi de apenas 0,4% em 2018. No mesmo período, a participação do Brasil em fundos de mercados emergentes globais caiu de 16% para apenas 6%. Essas participações podem voltar a crescer já que o Brasil se encontra em um momento de expansão no ciclo econômico, diferente da maior parte dos países.

Carteira bem diversificada e bem posicionada para a retomada

A carteira de ações da Leblon está dividida hoje em 3 grandes temas. O primeiro tema é o de empresas que possuem alta alavancagem operacional (que não precisam investir para crescer pois estão com capacidade ociosa elevada) ou financeira (que terão menor despesa financeira com a queda de juros). O segundo tema é o de empresas de qualidade, que são líderes em seus setores e consolidarão sua liderança com a retomada econômica. O último tema é o de empresas estatais que devem ter melhoria na gestão.

Os principais investimentos da Leblon hoje estão nos setores de Logística e Infraestrutura (22% do portfólio), Commodities (19%), Consumo (17%), Financeiro (12%) e Imobiliário (9%).

O fundo Leblon Ações FIC de FIA está disponível para aplicação na plataforma XP. Confira mais informações em: https://conteudos.xpi.com.br/fundos-de-investimento/analises/leblon-acoes-fic-de-fia/

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