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Copom: para os gestores multimercado, o Banco Central deve subir a Selic em 1,5 ponto percentual hoje

Entre as carteiras dos fundos, cresceu a quantidade de gestores que não possuem posições direcionais no mercado de juros - segundo pesquisa realizada pela XP

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Destaques do relatório: (1) expectativa consensual de alta de 1,5 ponto percentual da taxa Selic; (2) primeiras projeções de Selic, IPCA, PIB e Cambio para 2022; (3) começa a surgir um consenso na alocação dos fundos .

Como parte da pesquisa realizada pela equipe de fundos da XP com os gestores de fundos multimercado macro da plataforma, coletamos suas perspectivas e projeções para os principais indicadores econômicos, assim como o posicionamento dos fundos no mercado local – a pesquisa foi feita entre os dias 06 e 07 de dezembro. Nesta quarta-feira (08), acontece a oitava e última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) no Brasil. Foram consultadas 34 gestoras – confira os resultados a seguir:

Expectativa consensual para alta de 1,5 ponto percentual da taxa Selic

A possível alta de 1,5% levará o juro básico ao patamar de 9,25% em linha com as expectativas da Selic para o fechamento do ano 2021 apresentadas no último levantamento.

Apesar da reunião de hoje ser a última do ano de 2021, para os gestores o ciclo de alta dos juros continua em 2022. Enquanto 55% dos gestores acreditam que o ciclo se encerará na reunião de março, outros 38% acreditam que o ciclo se estenderá para o segundo trimestre de 2022.

Já as expectativas para a taxa ao final do ciclo variam desde 10,25% até 13,00%.

Primeiras projeções para PIB, IPCA e Câmbio para 2022

Esse mês, coletamos as primeiras projeções das variáveis econômicas para dezembro 2022.

O cenário apresentado traz expectativas de inflação de 5,20% para 2022, ainda acima da meta de 3,25% para o ano, e um crescimento da economia de apenas 0,20%.

No Brasil, começa a surgir um consenso na alocação dos fundos

Quanto ao posicionamento dos fundos no mercado local, começa a surgir um consenso para as direções de mercado.

No mercado de juros, cresceu muito a quantidade de gestores que apostam na queda dos juros futuros de 21% no último levantamento para 50% no atual.

Já no mercado de câmbio, aumentaram a quantidade de gestores sem posições direcionais no Dólar/Real

No mercado de ações, aumentou a quantidade de gestores que apostam na alta da bolsa brasileira.

Nos multimercados, o risco segue equilibrado entre Brasil e exterior

Assim como na última reunião do Copom em outubro, a mediana da alocação de risco dos fundos no exterior está no patamar de 40%. Embora, em sua essência, o foco de atuação da maior parte dos fundos seja em ativos locais, os gestores podem implementar teses em mercados globais – como bolsas, juros, commodities, crédito – e, para alguns gestores, tais ativos têm sido contribuições relevantes para a performance dos fundos.

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