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Temporada de resultados decepciona; onde investir agora? | Expert Drops 

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A escalada dos conflitos no Oriente Médio continua impactando os mercados nesta semana. Com os preços do petróleo apresentando fortes variações, nossos especialistas traçaram os principais impactos para a economia, setor petrolífero e ações brasileiras.

No Brasil, os resultados do 4º trimestre de 2025 têm sido, em geral, decepcionantes, com a proporção de surpresas positivas atingindo os menores níveis da nossa série histórica em todos os principais indicadores. Seguimos construtivos em relação aos fundamentos corporativos no Brasil, uma vez que a esperada reaceleração da atividade econômica doméstica e o início do ciclo de afrouxamento monetário devem criar um pano de fundo mais favorável para a geração de lucros.

Além disso, para quem quer saber como se posicionar diante desses cenários, publicamos o Onde Investir de março. Acompanhe tudo nesta edição da Expert Drops. Toda semana, trazemos recomendações e análises na medida certa para você investir melhor. Conte conosco e até a semana que vem! 

Uma temporada de resultados decepcionante até agora  

Na temporada de resultados brasileira, o setor de papel & celulose se destaca com os números mais positivos, enquanto propriedades comerciais e utilidades públicas estão entre os com surpresas mais negativas. Apesar dos números fracos, a reação do mercado aos balanços tem sido ligeiramente acima da média das últimas temporadas, ao mesmo tempo em que as estimativas de lucro por ação do Ibovespa para os próximos trimestres permanecem, em grande medida, estáveis.  

O conflito no Oriente Médio e a economia brasileira 

Após a escalada do conflito militar no Oriente Médio, os preços do petróleo aumentaram significativamente e chegaram a ficar próximos de US$ 100 por barril, bem acima do nosso cenário-base de US$ 60 por barril. Atualizamos nossas estimativas sob um ambiente de preços mais elevados, além de apresentar simulações para as projeções de inflação do Copom. Estimamos um impacto de 0,25 a 0,40 p.p. para cada aumento de 10% nos preços do petróleo (efeitos não lineares), assumindo um cenário de câmbio estável. Se o petróleo se estabilizar em torno de US$ 100 por barril, nossa projeção para o IPCA de 2026 subiria de 3,8% para quase 5,0%. 

Varejo: os principais impactos da reforma tributária 

Embora este seja oficialmente o primeiro ano da reforma tributária brasileira, só devemos começar a ver impactos financeiros a partir de 2027, enquanto as eleições presidenciais seguem no radar. Do ponto de vista dos varejistas, ainda vemos as empresas focadas principalmente em ajustes tecnológicos, já que a visibilidade sobre efeitos mais estruturais permanece limitada. Saiba mais no relatório completo.  

Como investir em fundos imobiliários agora? 

Acabamos de atualizar as perspectivas para os fundos listados em 2026. Identificamos um cenário econômico mais favorável, marcado por ambiente global benigno para países emergentes, arrefecimento da inflação e crescimento moderado do PIB. Esse contexto deve permitir cortes graduais da Selic, estimada em 12,5% ao fim do ano. Saiba nossa visão para cada segmento.  

Fluxos estrangeiros na Bolsa: ride the flow

Investidores estrangeiros impulsionaram uma alta significativa nas ações brasileiras em 2026, com o Ibovespa subindo 14,2% em reais e 21,8% em dólares, com entradas de capital estrangeiro de R$ 44 bilhões no acumulado do ano, em sua maioria fluxos passivos. Analisamos um conjunto de dados de fluxos da B3 para entender por quanto tempo o impacto dessas entradas tende a durar, e se seu efeito também é observado no nível das ações.  Saiba mais aqui.

Destaques do XP Crop Tour 

Realizamos mais uma edição do XP Crop Tour pelas principais cidades do MT. Nos reunimos com todos os segmentos da cadeia de valor do agronegócio, incluindo produtores rurais, fornecedores de insumos, tradings, instituições financeiras e operadores logísticos. Segundo nossos analistas, o paradoxo entre escassez de financiamento, margens comprimidas e, ainda assim, expansão contínua da área plantada e da produção permanece. Além disso, disrupções na cadeia de fertilizantes são um risco que precisaremos monitorar de perto nos próximos meses. Confira aqui.

Gerdau: ambiente doméstico de aço continua desafiador 

Refinamos nossas estimativas para a Gerdau, reiterando nossa recomendação de compra e introduzindo preço-alvo de R$ 25,00/ação para o fim do ano. Operações na América do Norte devem entregar desempenho resiliente, sustentadas por backlogs saudáveis, aumentos recentes de preços e a proteção contínua oferecida pela Section 232, resultando em margens EBITDA de ~24% em 2026E. Sabia mais aqui.

Onde Investir 

A escalada no Oriente Médio elevou a aversão ao risco e riscos inflacionários no início de março, fortalecendo o dólar no choque inicial e ampliando a procura por “portos seguros”; historicamente, esses episódios tendem a se dissipar, mas reforçam a necessidade de diversificação. Mantivemos a alocação recomendada por classes de ativos inalterada nas três políticas, priorizando equilíbrio entre regiões, setores e fatores; em Bolsa Brasil, seguimos construtivos com seletividade e “trade de convergência”, enquanto nas carteiras listadas destacamos FIIs de tijolo e ouro como descorrelação. Confira aqui.

Como funciona o circuit breakerA lógica é basicamente a mesma de um disjuntor para instalações elétricas. Imagine que o sistema elétrico de uma casa esteja prestes a ter um curto-circuito. O disjuntor entra em ação para conter a sobrecarga, desligando a energia automaticamente. No mercado, o circuit breaker seria o disjuntor para não deixar que a Bolsa entre em colapso. Saiba mais aqui.  

Qual o horário de funcionamento da B3? Desde segunda-feira (9), a B3 passou a operar em novos horários devido ao início do horário de verão nos Estados Unidos, Alemanha e Inglaterra. Com essa mudança, o fechamento da Bolsa foi antecipado em uma hora. Até o dia 6 de março, o pregão encerrava às 18h. Agora, o encerramento ocorre às 17h, no horário de Brasília.  

Segunda-feira, 16 de março

🇧🇷 Brasil 
8:25 Boletim Focus 

🇺🇸 Estados Unidos 
10:15 Produção industrial 

Terça-feira, 17 de março 

🇧🇷 Brasil 
8:00 IGP-10 

Quarta-feira, 18 de março 

🇧🇷 Brasil 
18:30 Taxa de juros 

🇺🇸 Estados Unidos 
15:00 Taxa de juros 

🇪🇺 Zona de Euro
7:00 CPI 

Quinta-feira, 19 de março 

🇺🇸 Estados Unidos 
9:30 Pedidos de auxílio-desemprego 

🇯🇵 Japão
7:00 CPI 

🇪🇺 Zona de Euro
10:30 Reunião política monetária 

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