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Temas-chave de setembro | 1. Internacional: ainda volátil, mas alívios no horizonte

Resumimos para você os principais temas que marcaram setembro e que devem ser monitorados em outubro

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O mês de setembro foi desafiador no campo internacional, mas terminou em tom positivo devido ao arrefecimento da guerra comercial entre China e Estados Unidos. Embora receios quanto a uma desaceleração do crescimento global permaneçam, tivemos evoluções positivas durante o mês.

O anúncio de retomada das negociações comerciais em outubro deu ânimo aos mercados, que também foi impulsionado pelas isenções de tarifas da China sobre produtos norte-americanos e aumento das importações agrícolas dos EUA. Em seguida, o presidente americano Donald Trump, adiou em duas semanas o aumento das tarifas adicionais sobre produtos chineses, originalmente programado para 1º de outubro, o que melhorou ainda mais o sentimento dos investidores.

Além disso, o fim do mês foi marcado por uma onda de otimismo após declaração de Trump de que um acordo comercial entre EUA e China estaria mais próximo do que se espera. O presidente americano destacou que é de interesse dos chineses assinar um acordo para reduzir os impactos da guerra comercial em sua economia, e que a China já retomou importações de produtos agropecuários, como carne bovina e suína.

Em outubro, todos os olhos estarão voltados para as próximas reuniões dos representantes comerciais das duas maiores potências econômicas, com a espera de avanços para a conclusão do acordo. Na nossa visão, as circunstâncias devem forçar o presidente americano a chegar a um acordo com os chineses, aumentando as chances de reeleição em 2020. Por outro lado, as negociações comerciais ainda seguem em aberto, enquanto o início do processo de impeachment de Trump, ainda que com baixa probabilidade de sucesso no Senado com maioria republicana, aumenta o risco eleitoral, mantendo a volatilidade nos mercados elevada.

Quanto à desaceleração do crescimento global, destacamos que as preocupações continuam, mas evoluções positivas vêm ocorrendo. Na China, os dados de atividade (PMI composto) surpreenderam positivamente, sugerindo leve retomada da economia chinesa, além do anúncio por parte do PBoC (Banco Central da China) de medidas visando o estímulo à atividade, ilustrando compromisso do governo chinês em mitigar os efeitos da guerra comercial com os EUA.

Na Europa, em face de dados de atividades ainda fracos e riscos de uma saída do Reino Unido da União Europeia sem acordo, o anúncio pelo Banco Central Europeu (BCE) de um amplo pacote de estímulos reduziu a percepção de risco do mercado.

Por fim, também foi ponto de destaque no mês a assinatura de um acordo comercial limitado entre Japão e EUA, que permitirá a abertura do mercado japonês aos produtos agropecuários americanos, enquanto tarifas dos EUA sobre produtos japoneses serão reduzidas.


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