XP Expert

11/02/2021 20:00:00 • Atualizado em 01/03/2021 14:50:59
10 minutos de leitura

Expresso Alimentos & Bebidas #21

Confira os destaques do setor de Alimentos e Bebidas nesta semana.

Larissa Pérez
Larissa Pérez
Analista de Small Caps, Educação e Saúde
Leonardo Alencar
Leonardo Alencar
Head de Agro, Alimentos e Bebidas

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no X
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail
Onde Investir em 2025 banner

Confira os destaques do setor de Alimentos & Bebidas nesta semana

Quais tópicos costumamos abordar? Preços das principais proteínas (boi, suíno e frango vivos, bem como suas respectivas carcaças); exportações brasileiras semanais de commodities selecionadas; preços de milho e soja, além de açúcar e etanol; dados do mercado norte-americano de proteínas; dados de fluxo e performance das ações na semana.

Por que esses dados são importantes? Porque eles podem impactar os preços de ações como ABEV3, BRFS3, MEAL3 e MRFG3. No momento, estamos restritos em JBSS3 e BEEF3 por determinação da nossa área de Compliance. Ou seja, não podemos realizar comentários sobre essas duas empresas por enquanto.

Gostaria de receber (em breve) nossos relatórios por email de Agro, Alimentos & Bebidas? Clique aqui.
Quaisquer críticas, dúvidas ou sugestões são bem vindas: basta deixar um comentário no final do post.

Sexta-feira, 12 de fevereiro

Performance das Ações

Quinta-feira, 11 de fevereiro

IMC anuncia parceria com Raízen Combustíveis

A IMC anunciou ontem à noite a assinatura de um contrato de parceria comercial com a Raízen Combustíveis para prospecção de novas unidades em rodovias do Sul e Sudeste. A Raízen apresentará proprietários e/ou operadores de postos de combustíveis para que a IMC "lhes proponha a instalação e operação de restaurantes da marca Frango Assado em tais postos, sendo que as condições de tais negócios serão individualmente discutidas entre a IMC e cada potencial interessado."

Além disso, segundo o comunicado, "a IMC negociará também com a Raízen Combustíveis a adoção da bandeira Shell e contratação junto à Raízen Combustíveis de fornecimento de combustíveis em postos operados pela IMC. Não há qualquer exclusividade por parte da Raízen Combustíveis ou da IMC em razão da celebração do contrato de parceria comercial." Conforme apurado pelo Valor, a IMC hoje tem 19 postos com as bandeiras BR Petrobras, Ipiranga e Ale, sendo a maioria (16) BR.

O jornal também fala em "abertura de 50 novas unidades do Frango Assado em postos Shell nos próximos cinco anos, ou seja, o dobro das 25 unidades atuais no país", o que nos parece uma meta bastante agressiva considerando que a empresa não abre uma unidade da rede desde seu IPO em 2011. Vale lembrar que a Shell tem cerca de mil postos em rodovias do país, sendo metade no Sul e no Sudeste.

Enxergamos o anúncio da parceria com bons olhos e ficaremos atentos ao desenrolar dessa aproximação entre IMC e donos de postos, uma vez que o comunicado contempla apenas a proposição da instalação de unidades do Frango Assado, mas não apresenta metas sobre abertura de lojas, nem mais detalhes sobre como funcionaria o rateio de resultados e despesas entre participantes.

Proteínas nos EUA

  • Na primeira semana de fevereiro, foram abatidas 653 mil cabeças de gado nos EUA (estável na comparação mensal e +3% A/A). O preço ponderado dos cortes da carcaça (cut-out value) ficou em US$ 235/cwt (+14% M//M e +12% A/A).
  • No mesmo período, foram abatidas 2,7 milhões de porcos nos EUA (-6% M/M mas estável na comparação anual). O cut-out value ficou em US$ 83/cwt (+5% M/M e +24% A/A).
  • Por fim, na semana também foram abatidas 167 milhões de frangos (+21% M/M e -3% A/A). O preço composto da carcaça de frango ficou em US$ 83/cwt (+1% M/M e -3% A/A).

Quarta-feira, 10 de fevereiro

Açúcar & Etanol

  • O etanol fechou a primeira semana de fevereiro em R$ 2,13/litro: +3% vs. janeiro e +1% vs. 2020.
  • Já o açúcar fechou o pregão de ontem em US$ 16,44 cents por libra (peso): +6% vs. janeiro e +9% vs. 2020.

Milho & Soja

  • O milho fechou terça-feira em R$ 83/saca: +1% vs. janeiro e +64% vs. 2020. Em Chicago, o milho começou a semana en US$ 5,56/bushel (+13% vs. janeiro e +46% vs. 2020), ou seja, aproximadamente R$ 71/saca.
  • Já a soja começou a semana em R$ 169/saca: +1% vs. janeiro e +95% vs. 2020. Em Chicago, o preço de fechamento de terça foi US$ 14,02/bushel (+2% vs. janeiro e +50% vs. 2020), ou seja, cerca de R$ 166/saca.

Heineken divulga resultado de 2020 em linha com o esperado

Heineken, a segunda maior cervejaria do mundo, divulgou resultados anuais tão desafiadores quanto o esperado segundo a Reuters, já que as restrições impostas pela pandemia restringiram o consumo global de álcool. Os destaques de 2020 incluem uma redução de 11,9% na receita líquida versus 2019, principalmente devido a uma redução de 8,1% no volume no período, aliada a uma queda de preços de 2,4%. Seu lucro líquido consolidado para o ano atingiu € 1,1 bilhão, -49,4% organicamente. A marca Heineken foi o principal destaque positivo em função de sua resiliência: globalmente, o volume permaneceu praticamente estável ​​(-0,4% A/A).

De acordo com o CEO da Heineken, Dolf van der Brink, “a marca Heineken foi brilhante, com a continuidade de seu desempenho excelente no Brasil”. A marca cresceu dois dígitos em 25 mercados, incluindo o Brasil, onde a Heineken 0.0 (sem álcool) também cresceu significativamente. Além disso, o desempenho da Amstel também merece destaque, registrando crescimento de dois dígitos tanto no Brasil quanto no México e parcialmente compensando quedas registradas na Europa e na África do Sul.

Olhando para frente, a Heineken afirmou que permanece cautelosa com o ritmo dos programas de vacinação em todo o mundo - conforme destacado pela Reuters, Brasil e México, dois dos maiores mercados da empresa, ainda estão enfrentando dificuldades para lidar com a pandemia. Como resultado, a cervejaria disse que espera que a receita, lucro operacional e margem de lucro operacional de 2021 fiquem abaixo dos níveis de 2019. Adicionalmente, a empresa planeja cortar cerca de 8.000 empregos (aproximadamente 9% de sua força de trabalho no final de 2019) em um esforço para restaurar as margens operacionais aos níveis pré-pandemia.

Caixas de Heineken em um fábrica no Japão. Fonte da Imagem: Reuters

Em nossa opinião, a Heineken continua sendo o concorrente mais importante da AmBev no Brasil e, embora o crescimento de dois dígitos da marca Heineken no país já fosse esperado pelo mercado, o desempenho da Amstel foi uma surpresa positiva, o que poderia indicar que a empresa está reagindo à estratégia de expansão do portfólio da AmBev. Continuamos confiantes na capacidade da AmBev de dispor de suas vantagens competitivas, como seu sistema de distribuição incomparável, juntamente com sua crescente abordagem centrada no cliente, para enfrentar um cenário competitivo tão desafiador e reiteramos nossa recomendação de Compra para ABEV3 com um preço-alvo de R$ 17,15 por ação.

Terça-feira, 9 de fevereiro

USDA: relatório baixista, mas cenário segue desafiador

MILHO – diante do ligeiro aumento na produção mundial e estoques finais mais altos, o relatório do USDA foi baixista para os preços do milho. O mercado esperava um corte na produção dos EUA, mas tanto para a América do Norte quanto para a América do Sul não houve mudança nas projeções. Vale destacar que a China segue aumentando sua importação com o objetivo de compor estoques estratégicos. Nesse sentido, o cenário de oferta e demanda segue ajustado para essa safra, portanto permanecemos altistas para milho.

SOJA – sem mudanças nas projeções de produção, fato esperado pelo mercado, o relatório foi ligeiramente baixista para preços de soja, mas o aumento nas exportações e consequente queda nos estoques finais devem fornecer sustentação ao mercado. O cenário de oferta e demanda segue ajustado e um começo lento na colheita do Brasil poderia aumentar a pressão altista.

PRODUTORES – cenário segue positivo para os produtores de grãos, ou produtores de praticamente todas as commodity agrícolas, mas os principais drivers de alta já foram precificados no mercado. Espera-se volatilidade nos próximos meses, mas acreditamos em bons resultados para 2021.

COMPRADORES – cenário desafiador uma vez que as posições de hedge construídas ao final de 2020 começam a absorver a tendência de alta observada no começo de 2021. Com isso, o mercado espera compressão de margem para a maioria das indústrias, principalmente produtores de frango, enquanto produtores de suínos devem conseguir repassar parte dessa alta para a China.

Fonte: USDA, Research XP

Exportações Semanais

Conforme dados preliminares da SECEX para as exportações brasileiras:

  • Na primeira semana de fevereiro, foram exportadas 24 mil toneladas de carne bovina (-23% versus fevereiro/2020, considerando a média diária) a um preço médio de US$ 4.528 por tonelada (estável versus janeiro/2021 e 2% acima de fevereiro/2020). Em reais, por outro lado, o preço aumentou 27% A/A e 2% M/M, atingindo R$ 24.452 por tonelada.
  • Adicionalmente, foram exportadas no período 20 mil tonelada de carne suína (+21% versus fevereiro/2020) a um preço médio de US$ 2.427 por tonelada (+4% M/M mas -2% A/A) ou R$ 13.105 por tonelada (+6% M/M e +22% A/A).
  • Por fim, foram exportadas no período 90 mil toneladas de carne de aves (-2% versus fevereiro/2020) a um preço médio de US$ 1.497 por tonelada (-4% A/A mas +4% M/M) ou R$ 8.085 por tonelada (+6% M/M e +19% A/A).

Segunda-feira, 8 de fevereiro

Proteínas no Brasil

  • O boi gordo fechou a semana passada em R$ 302/@, um crescimento de 9% versus janeiro e de 56% versus 2020.
  • Já a carcaça bovina fechou em R$ 19,80/kg, +7% versus dezembro e +46% versus 2020 (traseiro: +53% versus 2020).
  • O suíno vivo (referência: SP) fechou em R$ 6,26/kg, registrando queda de 20% versus janeiro mas +27% versus 2020.
  • A carcaça suína (mercado doméstico) fechou em R$ 8,79/kg, -23% versus janeiro mas ainda +23% versus 2020.
  • Por fim, o frango congelado (carcaça) fechou a semana em R$ 5,99/kg, -2% versus janeiro mas +26% versus 2020.

Perdeu uma edição do Expresso? Confira o histórico

XPInc CTA

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!

Clique aqui
XP Expert

11/02/2021 17:00:00 • Atualizado em 01/03/2021 11:50:59
10 minutos de leitura

Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Telegram
Telegram XP

Receba o melhor do conteúdo

Expert pelo Telegram da XP

Acessar
Disclaimer:

Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos.

O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. SAC. 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br. A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

B3 Autorregulação Anbima - Gestão de patrimônio Autorregulação Anbima - Gestão de recursos Autorregulação Anbima - Private Autorregulação Anbima - Distribuição de Produtos de Investimentos

SAC - Dúvidas, Reclamações e Orientações
0800-772-0202
De segunda a sexta-feira das 09hs às 18hs

Se não estiver satisfeito:
0800-722-3730

Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.