A fase mais pragmática dos investimentos ESG

Principais destaques da Conferência Converge Capital 2026

Como parte da Brazil Climate Investment Week 2026, participamos hoje da Conferência Converge Capital, que reuniu investidores gringos e locais, bem como líderes corporativos, para discutir a dinâmica em evolução dos investimentos ESG e os principais temas relacionados à agenda. As principais mensagens durante o evento foram: (i) a abordagem para os investimentos ESG está se tornando mais pragmática; (ii) as lacunas de coordenação e execução estão atrasando a alocação de capital; (iii) a oportunidade da transição energética no Brasil está atraindo cada vez mais atenção; e (iv) os minerais críticos estão ganhando relevância geopolítica.

A abordagem para os investimentos ESG está se tornando mais pragmática. Investidores estrangeiros reconheceram que os últimos anos de ruído político e reação negativa afetaram o universo dos investimentos ESG, ao mesmo tempo em que a dependência excessiva do setor em acrônimos, resultados superestimados e minimização de trade-offs contribuíram para esse movimento. A visão geral, no entanto, é que o mercado aprendeu com essa fase. Após a “euforia” inicial, os painelistas reforçaram que esperam um renovado compromisso com o investimento ESG nos próximos 12 a 36 meses – movimento este ancorado em uma recuperação do sentimento, embora fundamentada em maior pragmatismo. Olhando para frente, os palestrantes destacaram a transição energética e a inteligência artificial como potencialmente duas das transformações econômicas mais significativas da história, criando um amplo conjunto de oportunidades de investimento relacionadas à agenda ESG.

As lacunas de coordenação e execução estão atrasando a alocação de capital. À medida que o cenário de investimentos ESG amadurece, o principal gargalo globalmente não é mais a disponibilidade de capital, tecnologia ou projetos viáveis. De acordo com os participantes do painel, o principal desafio passou a ser a coordenação e a execução da alocação de capital, o que retarda o ritmo com que o capital é dispendido ao redor do mundo. Como resultado, apesar do capital disponível e de uma sólida carteira de soluções verdes, o financiamento para iniciativas relacionadas à transição ainda está avançando mais lentamente do que a escala da oportunidade (e a urgência da transição) exigiria.

A oportunidade da transição energética no Brasil está atraindo cada vez mais atenção. Os palestrantes concordaram amplamente que o Brasil se destaca como líder global em energia limpa, com o engajamento entre governo, reguladores e investidores avançando de forma sólida. Nesse sentido, existe um consenso de que o país possui os fundamentos certos para emergir como um dos principais beneficiários da transição energética, apoiado por sua base de recursos naturais, matriz de energia limpa estabelecida e capacidade industrial. Ao mesmo tempo, os investidores continuam vendo importantes barreiras que limitam a entrada de capital estrangeiro no Brasil, incluindo: (i) custos de proteção cambial e hedge; (ii) segurança jurídica; (iii) altas taxas de juros localmente; e (iv) viabilidade financeira geral dos projetos.

Os minerais críticos estão ganhando relevância geopolítica. Os minerais críticos são cada vez mais vistos como a “joia da coroa” da transição, com os fundamentos do setor permanecendo estruturalmente favoráveis. Do lado da demanda, há um amplo consenso sobre seu uso crescente em diversas tecnologias relacionadas à transição energética, enquanto, no que diz respeito à oferta, a expansão permanece limitada pelos longos prazos de produção, riscos de execução e exigências de licenciamento ambiental inerentes à mineração. Dada a alta concentração ao longo da cadeia de valor global – particularmente na China – os minerais críticos são cada vez mais vistos como uma importante alavanca geopolítica. Nesse contexto, o Brasil está bem posicionado para emergir como uma fonte alternativa de diversificação de oferta dos mesmos, principalmente devido às suas grandes reservas minerais e ao seu posicionamento diplomático estratégico.