IBOVESPA+0,75% | 122.102 Pontos
CÂMBIO -0,88% | 6,07/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Ibovespa
Nesta semana, o Ibovespa fechou em queda de 2,1% em reais e 3,0% em dólares, aos 122.102 pontos.
Entre os principais destaque negativos da semana temos as mineradoras como CSN, Usiminas e CSN Mineração (CSNA3, -13,0%; USIM5, -7,3%; CMIN3, -6,2%), acompanhando a queda do preço do minério de ferro.
Já o destaque positivo foi MRV (MRVE3, +10,1%), fruto de um movimento técnico.
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Renda Fixa
No comparativo semanal, os juros futuros encerraram com movimentos mistos ao longo da curva. O diferencial entre os contratos com vencimento em janeiro de 2034 e 2026 saiu de -83,50 pontos-base (bps) na sexta-feira passada para -97,50 bps nesta semana. A curva, portanto, apresentou perda de inclinação. As taxas de juro real tiveram alta, com os rendimentos das NTN-Bs (títulos públicos atrelados à inflação), com vencimento em 2030, se consolidando em patamares próximos a 7,76% a.a. (ante 7,32% a.a. na semana anterior). O DI jan/26 encerrou em 14,945% (+10bps no comparativo semanal); DI jan/27 em 15,105% (+5,5bps); DI jan/29 em 14,68% (+3bps); DI jan/31 em 14,35% (inalterada 0bps); DI jan/34 em 13,97% (-4bps); e o dólar terminou em R$ 6,09/US$ (+0,65%).
Mercados globais
Nesta segunda-feira, os futuros nos Estados Unidos abrem em alta (S&P 500: 0,%; Nasdaq 100: 0,3%), após governo evitar um shutdown, cujo risco pairava sobre mercados ao final da semana passada até a aprovação de um stopgap às pressas na sexta-feira à noite. A semana é fraca em indicadores econômicos em todo o mundo. Na Europa, as bolsas operam em alta (Stoxx 600: 0,3%), e as bolsas chinesas fecharam positivas (CSI 300: 0,2%; HSI: 0,8%), todas se recuperando levemente após uma semana negativa para mercados globais.
Economia
No Brasil, o Congresso concluiu a votação do pacote de gastos na sexta-feira. Segundo nossas estimativas, o potencial de economia fiscal no próximo biênio recuou de R$ 52 bilhões para R$ 44 bilhões (os cálculos do governo apontam para cerca de R$ 70 bilhões). Apesar da direção correta, vemos o pacote como insuficiente para garantir o atingimento das metas de resultado primário e, principalmente, a manutenção do limite de despesas do arcabouço fiscal nos próximos anos.
Na agenda doméstica desta semana, destaque para a divulgação do IPCA-15 de dezembro. Prevemos que o indicador encerrará 2024 com alta de 4,8%, acima do limite superior do intervalo de tolerância que contém a meta de inflação (4,5%). A Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (PNAD) e o Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged) – que trazem as principais estatísticas sobre o mercado de trabalho brasileiro – também serão divulgados nos próximos dias. Além disso, o Banco Central publicará dados do mercado de crédito e do setor público consolidado. Todas essas divulgações são referentes a novembro. Hoje pela manhã, atenções voltadas às estatísticas do setor externo. Estimamos déficit de US$ 3,3 bilhões para a conta corrente e ingressos líquidos de US$ 6,0 bilhões em Investimento Direto no País (IDP) no mês passado. No cenário internacional, destaque para indicadores de atividade econômica dos EUA: encomendas de bens duráveis e bens de capital (nov); vendas de casas novas (nov); e confiança do consumidor do instituto Conference Board (dez).
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Economia
Agenda doméstica traz indicadores de inflação, mercado de trabalho e contas fiscais
- Conforme anunciado na última sexta-feira pelo Departamento de Comércio dos EUA, o deflator das despesas de consumo pessoal (PCE) – medida de inflação favorita do Federal Reserve (Fed, o banco central americano) – subiu 0,1% em novembro contra outubro, um pouco abaixo da expectativa de mercado (0,2%). O índice registrou alta de 2,4% nos últimos 12 meses, ligeiramente acima dos 2,3% vistos na leitura anterior. O núcleo do deflator PCE – que exclui os voláteis itens de alimentos e energia – também subiu 0,1% em novembro, após aumento de 0,3% em outubro. Tal medida continuou a mostrar elevação de 2,8% em termos anualizados. Apesar dessas surpresas baixistas, a maioria dos agentes de mercado acredita que o Fed irá pausar o ciclo de flexibilização monetária em janeiro, para reunir mais evidências sobre o processo de desinflação antes de prosseguir com cortes de juros. Nossa projeção para a taxa de referência (Fed funds) terminal – atualmente em 3,5% – tem viés altista;
- No Brasil, o Congresso concluiu a votação do pacote de gastos na sexta-feira. Ao todo, os parlamentares aprovaram: (i) uma Proposta de Emenda à Constituição (PEC), que muda critérios do Fundeb (Fundo Nacional da Educação Básica) e do abono salarial, além de limitar os salários no serviço público; (ii) um Projeto de Lei (PL), que altera a regra de correção do salário-mínimo, o BPC e o Bolsa Família, entre outros; e (iii) um Projeto de Lei Complementar (PLP), que introduz novos gatilhos no arcabouço fiscal em caso de déficit primário ou de redução das despesas discricionárias. Segundo nossas estimativas, após tramitação do pacote no Congresso, o potencial de economia fiscal no próximo biênio recuou de R$ 52 bilhões para R$ 44 bilhões (os cálculos do governo apontam para cerca de R$ 70 bilhões). Apesar da direção correta, vemos esse ganho como insuficiente para garantir o atingimento das metas de resultado primário e, principalmente, a manutenção do limite de despesas do arcabouço fiscal nos próximos anos. Preocupações acerca da dinâmica das contas públicas se intensificaram no período recente, como discutido por diversos jornais no final de semana;
- Na agenda doméstica desta semana, destaque para a divulgação do IPCA-15 de dezembro. Prevemos que o indicador encerrará 2024 com alta de 4,8%, acima do limite superior do intervalo de tolerância que contém a meta de inflação (4,5%). A Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (PNAD) e o Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged) – que trazem as principais estatísticas sobre o mercado de trabalho brasileiro – também serão divulgados nos próximos dias. Além disso, o Banco Central publicará dados do mercado de crédito e do setor público consolidado. Todas essas divulgações são referentes a novembro. Hoje pela manhã, atenções voltadas às estatísticas do setor externo. Estimamos déficit de US$ 3,3 bilhões para a conta corrente e ingressos líquidos de US$ 6,0 bilhões em Investimento Direto no País (IDP) no mês passado. A mediana das projeções de mercado indica -US$ 3,4 bilhões e US$ 6,0 bilhões, respectivamente. No cenário internacional, destaque para indicadores de atividade econômica dos EUA: encomendas de bens duráveis e bens de capital (nov); vendas de casas novas (nov); e confiança do consumidor do instituto Conference Board (dez).
Empresas
Grupo Mateus (GMAT3): Atualizações da Associação com o Novo Atacarejo
- Hoje, o Grupo Mateus anunciou que assinou o acordo de associação com o Novo Atacarejo, já antecipado em maio/24;
- Em linhas gerais, as principais notícias foram: i) O aumento de capital da GMAT na Nova Companhia será de R$378 milhões, abaixo dos R$400-500 milhões esperados anteriormente; ii) A maioria do conselho (4 membros) será indicada pela GMAT, com o Sr. Ilson Mateus como Presidente, com os 3 restantes indicados pela Novo; e iii) Daniel Costa, atual CEO do Novo será o CEO da Nova Companhia, enquanto o CFO será indicado pelo GMAT;
- Em suma, vemos o negócio como estrategicamente positivo, uma vez que fortalece a presença do GMAT no Nordeste, mitiga os riscos de execução e competitivos e deve gerar sinergias operacionais;
- Mantemos nossa recomendação de Compra;
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Data Expert | Black Friday Tracker: Uma Black Friday sólida
- Nesta edição do XP Black Friday Tracker, um relatório no qual acompanhamos os preços de SKUs-chave em grandes plataformas de e-commerce no Brasil ao longo dos últimos 5 meses, destacamos:
- As notícias apontam para uma Black Friday sólida, embora os efeitos macro sobre a renda disponível dos consumidores continuam pressionando a demanda;
- A Magalu foi a empresa mais promocional, enquanto a Amazon foi a menos promocional, de acordo com as nossas buscas;
- As máquinas de lavar foram os SKUs mais promocionais na última sexta-feira, em média;
- As primeiras impressões das empresas foram positiva, com BHIA, MELI e Shopee divulgando números preliminares fortes;
- No geral, esperamos ver uma aceleração no crescimento da receita no quarto trimestre para os players de e-commerce;
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Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Saúde: XP Daily | Sua dose diária de notícias
- De volta ao jogo? Sanchez, da EMS, aumenta fatia na Hypera (Exame);
- Na Novo Nordisk, uma injeção de “desânimo” para os investidores (NeoFeed);
- Sami Saúde e Qualicorp firmam parceria para lançar planos coletivos por adesão em São Paulo (Saúde Business);
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- Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- Orizon faz JV para quadruplicar produção de gás a partir do lixo (Brazil Journal);
- Brasil terá de bancar R$ 2,5 bi para evitar alta na tarifa de Itaipu (Valor Econômico);
- Equatorial passa a ser acionista direta da Sabesp, ao incorporar subsidiária (Valor Econômico).
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Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- Honda, Nissan to start merger talks (NHK);
- Senado aprova PEC de corte de gastos e abre caminho para promulgação (Folha de São Paulo);
- Cury planeja fazer em 2025 o maior lançamento residencial do Porto Maravilha (Estadão);
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Bancos: Resumo dos principais indicadores
- Buscando trazer informações atualizadas de um maior número de emissores bancários, elaboramos a seguinte tabela, que resume os principais indicadores financeiros de emissores frequentes de títulos;
- A base de dados se refere ao terceiro trimestre de 2024 (3T24);
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Análise (Crédito): BMG
- O Banco BMG atua na concessão de empréstimos por meio de: (i) Cartão de Crédito Consignado (BMG Card); (ii) Financiamento e prestação de serviços estruturados para empresas de médio/grande porte (BMG Empresas); e (iii) Crédito pessoal com débito em conta (BMG em Conta), exclusivo para Aposentados e Pensionistas do INSS e Servidores Públicos;
- Seu principal segmento (BMG Card) apresenta risco baixo, uma vez que o pagamento mínimo é descontado diretamente da folha de pagamento de aposentados e pensionistas do INSS, servidores federais civis e empregados CLT até 5% do salário líquido de impostos. Esse desconto funciona como uma garantia de recebimento desse valor pelo banco e reduz o risco de inadimplência;
- Família Guimarães é a família fundadora do banco. Os membros da família representam 33% (3 de 9) e 8% (1 de 12) do Conselho Administrativo e Diretoria, respectivamente;
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Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- HSAF11 lucra com recompra de créditos (ClubeFiis);
- RBVA11 paga menor dividendo em mais de 3 anos e explica motivos; veja quais (Fiis);
- XPLG11: com “dividendos consistentes” e baixo nível de despesas, o que chama a atenção? (Fiis);
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ESG
Petrobras (PETR4) e Itaipu Binacional assinam acordo para cooperação em renováveis | Café com ESG, 23/12
- O mercado terminou a semana passada em território negativo, com o Ibovespa e o ISE caindo 2,0% e 3,0%, respectivamente. Já o pregão de sexta-feira fechou em território positivo, com o IBOV avançando 0,8% e o ISE subindo 1,1%;
- No Brasil, a Petrobras e a Itaipu Binacional assinaram, na quinta-feira (19), um protocolo de intenções para discutir oportunidades de desenvolver projetos e novos negócios em diversas áreas, incluindo biocombustíveis, hidrogênio de baixo carbono, certificados de energia renovável (REC), créditos de biodiversidade, entre outros;
- No internacional, (i) de acordo com um estudo publicado pelo Departamento de Energia dos EUA, a demanda de energia dos data centers do país pode quase triplicar nos próximos três anos e consumir até 12% da eletricidade do país (vs. 4% hoje) à medida que o setor passa por uma transformação de inteligência artificial; e (ii) um porta-voz do Wells Fargo anunciou, na sexta-feira (20), que o banco se retirou da Net-Zero Banking Alliance, um grupo de bancos globais comprometidos com a redução das emissões de gases de efeito estufa – o anúncio ocorreu apenas duas semanas depois do Goldman Sachs também ter deixado o grupo, aumentando o número de grandes companhias que estão se afastando de iniciativas climáticas em meio à crescente pressão política;
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
Transição energética e energia nuclear em foco no Brasil; EUA define meta climática mais ambiciosa | Brunch com ESG
- Pensando em melhor auxiliar os investidores, o Brunch com ESG é um relatório publicado pelo time ESG do Research da XP que busca destacar os principais tópicos da agenda na semana;
- Na última semana, destacamos: (i) a aprovação do Paten na Câmara dos Deputados; (ii) o acordo entre ministérios brasileiros para a reestruturação de empresas estatais do setor nuclear e (iii) a nova NDC dos Estados Unidos;
- Clique aqui para ler o conteúdo completo.
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