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Fitch rebaixa rating da Eneva para ‘AA+(bra)’; perspectiva é estável

No dia 02 de junho, a agência de classificação de risco Fitch rebaixou o rating da Eneva para AA+(bra), ante AAA(bra). A perspectiva, por sua vez, é estável.

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  • No dia 02 de junho, a agência de classificação de risco Fitch rebaixou o rating da Eneva S.A., em escala nacional, para ‘AA+(bra)’, ante ‘AAA(bra)’. A perspectiva, por sua vez, é estável.
  • A mudança do rating reflete, de acordo com a agência, a combinação de três fatores: (i) investimentos significativos; (ii) maiores desembolsos com pagamentos de juros; e (iii) expectativa de menor nível de despacho das usinas geradoras de energia da Eneva.
  • Dessa forma, a conjuntura atual da companhia pode ser um desafio para que ela consiga atingir índices de alavancagem financeira compatíveis com a classificação anterior.
    • Recentemente, a Eneva vem adotando uma estratégia de crescimento agressiva, que tem sido parcialmente financiada por novas dívidas.
    • Segundo as expectativas da Fitch, a alavancagem financeira líquida da Eneva deve permanecer em patamar superior a 4,0 vezes ao menos em 2023 e 2024. Em base pro forma, este índice foi de 4,8 vezes em 2022, e o cenário-base do rating contempla relação dívida líquida/EBITDA de 4,2 vezes no biênio, caso não haja novos projetos ou aquisições, bem como a alienação da sua plataforma de ativos renováveis.
  • Vale mencionar ainda que a Eneva tem o desafio de recontratar 1,9GW de capacidade que estará descontratada até o final de 2027, a fim de preservar sua geração operacional de caixa a médio-longo prazos.
  • Por outro lado, a Eneva apresentou robusta geração operacional de caixa nos últimos períodos, proveniente do seu modelo de negócios favorável e de sua destacada posição em geração termelétrica no Brasil, com contratos de longo prazo e receita fixa relevante para venda de parcela significativa de sua energia, além de suprimento interno de gás natural, sua principal matéria-prima. Além disso, a Eneva tem sido eficiente na reposição de suas reservas de gás e no acesso a fontes de financiamento, que representam fatores importantes de proteção do crédito.

Fonte

Fitch

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