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Copom: consenso de manutenção da taxa SELIC no nível de 13,75%. Estabilidade nas projeções macroeconômicas.

Levantamento realizado pela equipe de fundos da XP coleta as perspectivas de gestores de fundos multimercado para o cenário macro

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Destaques do relatório: (1) expectativa consensual de manutenção da taxa SELIC nos patamares atuais; (2) SELIC 2023: mediana das projeções em 12,50%; (3) PIB 2023: mediana das projeções em 1,00%; (4) IPCA 2023: mediana das projeções em 6,05%; (5) Câmbio para final de 2023: mediana das projeções em R$ 5,20.

Como parte da pesquisa realizada pela equipe de fundos da XP com os gestores de fundos multimercado macro da plataforma, coletamos suas perspectivas e projeções para os principais indicadores econômicos, assim como o posicionamento dos fundos no mercado local – a pesquisa foi feita entre os dias 25/04 e 28/04. Nesta quarta-feira (03/05), acontece a reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) brasileira. Foram consultadas 22 gestoras. O resultados podem ser vistos abaixo:

Expectativa consensual de manutenção da taxa SELIC nos patamares atuais

Os gestores esperam pela manutenção da Selic em 13,75% nesta quarta-feira. Expectativa vai em linha com o guidance do Banco Central na última ata do Copom, na qual afirma que se manterá vigilante “avaliando se a estratégia de manutenção da taxa básica de juros por período suficientemente prolongado será capaz de assegurar a convergência da inflação.”

Manutenção das projeções das principais variáveis macroeconômicas

Nesse mês, coletamos as projeções de 2023 junto às gestoras para as principais variáveis macroeconômicas brasileiras.

A mediana das gestoras acredita que haverá cortes na taxa SELIC ao longo de 2023, chegando ao final do ano no patamar de 12,50% (queda de 85 bps). Houve uma elevação marginal das expectativas de inflação entre as consultas de março (6,00%) e abril (6,05%) – valor ainda muito acima da meta de 3,25%, da banda superior de tolerância (4,75%).

No que tange às expectativas de crescimento da economia, houve manutenção em relação às consultas anteriores – a mediana dos gestores espera um crescimento de 1,00% em 2023.

No câmbio, as expectativas seguem no patamar entre R$ 5,30 e R$ 5,20.

Fonte: XP

No que tange ao posicionamento das gestoras, as maiores convicções estão no mercado de juros futuros e na valorização do real contra o dólar.

Entre as gestoras que participaram da pesquisa, as maiores convicções estão nos mercados de juros futuros – 55% das gestoras estão aplicadas nos futuros de DI e também no juro real – ou seja, apostam no fechamento das curvas de juros. No mercado de câmbio, 50% dos gestores estão vendidos no dólar contra as demais moedas – 45% deles acreditam na valorização do Real contra a moeda americana.

Na bolsa local, os gestores dividem as opiniões – 35% disseram estar comprados na bolsa, 20% disseram estar vendidos e 45% não possuem posições direcionais. Na bolsa internacional, a mesma proporção dos gestores não possui posições, porém há maior consenso para a desvalorização dos ativos – 45% dos gestores aposta na queda das bolsas internacionais.

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