Moody’s altera perspectiva de bancos e empresas após mudança no soberano

No dia 02 de junho de 2025, a agência de classificação de risco Moody's alterou a perspectiva de empresas e bancos, como reflexo da mudança na nota de crédito do Brasil para 'Ba1/Estável', ante 'Ba1/Positiva', realizada no dia 30 de maio. Tal fato está relacionado à limitação direta ou indireta de ratings destas instituições ao rating soberano, conforme metodologia da agência. Veja mais detalhes abaixo.

Mudança na perspectiva para 'Estável' (e suas implicações)

No dia 30 de maio, a agência de classificação de risco Moody's alterou a perspectiva do rating soberano de longo prazo do Brasil para 'Estável', ante 'Positiva'. O rating, por sua vez, foi mantido em 'Ba1'.

Em suma, "a mudança na perspectiva do Governo do Brasil para 'Estável' reflete uma redução gradual dos riscos de crédito positivos, em vista de uma deterioração acentuada na capacidade de pagamento da dívida e de um progresso mais lento do que o esperado no enfrentamento da rigidez dos gastos e na construção de credibilidade em torno da política fiscal, apesar da adesão às metas de resultado primário. A capacidade do governo de reduzir substancialmente as vulnerabilidades fiscais e estabilizar o ônus da dívida no curto prazo permanece limitada pela rigidez dos gastos e pelo aumento dos custos de captação. Esses desafios compensam o potencial de investimento e crescimento do PIB e a continuidade das reformas econômicas, que sustentam amplamente a qualidade de crédito do Brasil."

Como uma parte dos ratings atribuídos a empresas e instituições financeiras possui limitações em relação ao rating soberano vigente, um movimento para cima ou para baixo no rating soberano ou em sua perspectiva em geral resulta em reajustes de ratings corporativos na mesma direção.

Assim, no dia 02 de junho de 2025, a Moody's publicou comunicados listando empresas e bancos com ratings limitados direta ou indiretamente pelo rating soberano, que tiveram alteração em suas notas de crédito. Abaixo seguem mais detalhes acerca de cada comunicado.

Empresas limitadas ao nível soberano

Seguem as empresas que tiveram suas notas corporativas e/ou perspectivas alteradas em decorrência da elevação do rating soberano pela Moody's:

• Ambev S.A. (Ambev): rating afirmado em 'Baa2'; perspectiva alterada de 'Positiva' para 'Estável'.
• Petróleo Brasileiro S.A. (Petrobras): rating afirmado em 'Ba1'; perspectiva alterada de 'Positiva' para 'Estável'.
• Vale S.A. (Vale) e Vale Overseas Limited: rating afirmado em 'Baa2'; perspectiva alterada de 'Positiva' para 'Estável'.

Instituições financeiras limitadas ao nível soberano

Segundo a agência, "a qualidade do crédito soberano pode afetar diretamente a posição de crédito de outros emissores domiciliados no país (...) Os bancos, em particular, apresentam fortes interligações de crédito com seus emissores soberanos. Assim, a mudança na perspectiva do Brasil de positiva para estável reduziu a probabilidade de essas instituições financeiras receberem elevação de rating em conjunto com uma elevação de rating soberano."

Sendo assim, a Moody's afirmou os ratings e alterou a perspectiva de 'Positiva' para 'Estável' de 27 instituições financeiras. As perspectivas estáveis ​​consideram que os fundamentos subjacentes dos emissores afetados são estáveis ​​e/ou os ratings afetados continuam a ser limitados pelo rating soberano do Brasil.

• Banco do Brasil S.A. (BB)
• Banco do Brasil S.A. (Cayman)
• Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES (BNDES)
• BNDES Participações S.A. – BNDESPAR
• Itaú Unibanco S.A. (Itaú Unibanco)
• Itaú Unibanco S.A. (Cayman Islands)
• Itaú Unibanco Holding S.A.
• Itaú Unibanco Holding S.A. (Cayman Islands)
• Banco Bradesco S.A. (Bradesco)
• Banco Bradesco S.A., Grand Cayman Branch
• Banco da Amazônia S.A. (Banco da Amazônia)
• Banco do Nordeste do Brasil S.A. (BNB)
• Caixa Econômica Federal (Caixa)
• Banco Santander (Brasil) S.A. (SANBR)
• Banco Santander (Brasil) S.A. - Cayman Branch
• Banco BTG Pactual S.A. (BTG)
• Banco BTG Pactual S.A., Cayman Branch
• Banco BTG Pactual S.A., Luxemburg Branch
• Banco Cooperativo Sicredi S.A. (Sicredi)
• Banco Safra S.A. (Safra)
• Banco Safra S.A. (Cayman Branch)
• Banco ABC Brasil S.A. (BAB)
• Banco Daycoval S.A. (Daycoval)
• Banco Citibank S.A. (Citibank Brazil)
• B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão (B3)
• XP Inc. (XP)
• Banco Modal S.A. (Modal)

Fontes

Moody's - Empresas

Moody's - Bancos

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