Geração Eólica e Solar – Dez/19

Acompanhe aqui o desempenho da geração de energia eólica e solar nas principais plantas do país.

Por: Camilla Dolle e Vitor Corona

access_time 13/02/2020 - 10:11
format_align_left 3 minutos de leitura
geração eólica e solar

Neste relatório apresentamos um acompanhamento mensal de geração eólica e solar das principais usinas que tenham debêntures no mercado.

O objetivo é verificar como está o desempenho de geração de cada uma delas em comparação com a energia que foi contratada.

Breves comentários acerca dos dados do mês de dezembro (mais recentes divulgados pela CCEE):

  • A geração mensal dos parques em dezembro de 2019 apresentou um resultado bastante forte quando comparado com a geração do mesmo período do ano anterior.
    • Vale lembrar que o ano de 2018 foi um ano marcado por dois fenômenos meteorológicos que impactaram sobremaneira a geração de energia eólica no Nordeste brasileiro: o La Niña e o Dipolo Negativo.
      • O mês de dezembro de 2018 foi especialmente negativo para os ventos no Nordeste, sendo um dos piores meses de dezembro dos últimos 40 anos.
      • Isso explica em grande medida o resultado bastante positivo do mês em 2019 contra 2018.
  • Vale destacar os resultados bastante positivos dos parques do Complexo Delta (2 e 3) no período, com aumentos de 63% e 82% respectivamente, impactados pelos fatores supracitados já que estão localizados no Piauí e Maranhão.
  • Os únicos parques eólicos que geraram menos no mês de dezembro de 2019 vs. 2018 são os que estão no Rio Grande do Sul.
  • A geração média dos últimos 12 meses (LTM) registrou resultados mistos em dezembro quando comparado com o mesmo período de 2018, sem grandes desvios (o que é uma recuperação frente aos meses anteriores).
  • A volatilidade da geração eólica é intrínseca ao setor eólico, uma vez que são impactados por fatores climáticos cíclicos. Até por isso o regulador criou o conceito de quadriênio para mitigar essas variações de geração. Entretanto, alguns projetos vêm gerando constantemente abaixo (casos abaixo citados).
  • Os parques solares também apresentaram boa geração tanto no mês quanto na comparação anual.

Parques com pontos de atenção:

  1. Chapada do Piauí
    • Projeto com pior resultado entre os analisados, com geração abaixo do esperado nos últimos anos.
    • Problemas operacionais recorrentes, afetando a sua disponibilidade.
    • Vem quebrando os seus covenants, sendo necessário aporte de capital dos acionistas.
    • No ano de 2019 foram aportados cerca de R$ 14 milhões por parte da Contour (acionista do projeto).
  2. Ventos de São Tito
    • Vem apresentando geração fraca e com problemas operacionais pontuais.
    • Também apresentou quebra de covenant em 2018.
    • A Cubico (acionista) contratou novos estudos de ventos, que diminuíram as expectativas de ventos em cerca de 12%.
  3. São Tomé
    • Fraca geração impactando negativamente o resultado.
    • Quebra de covenants de ICSD (índice de cobertura do serviço da dívida).
  4. Caetité
    • ICSD em 2018 de 1,14x, sendo que foi depositada a diferença na conta complementação do ICSD para o cumprimento do nível de 1,20x.
  5. Itarema e Tianguá
    • Gerações abaixo do esperado, o que pode gerar indicadores financeiros fracos à frente.
  6. Santa Vitória do Palmar
    • Vem apresentando geração abaixo do esperado.
    • Por outro lado, tem garantia do IDB para o prazo integral das debêntures (melhor percepção de risco).

Fontes:

Câmara de Comercialização de Energia Elétrica

Planner

Disclaimer:

Este material foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A (“XP Investimentos” ou “XP”) tem caráter meramente informativo, não constitui e nem deve ser interpretado como sendo material promocional, solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro, investimento, sugestão de alocação ou adoção de estratégias por parte dos destinatários. Os prazos, taxas e condições aqui contidas são meramente indicativas. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados.
Os instrumentos financeiros discutidos neste material podem não ser adequados para todos os investidores. Este material não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710.

Receba nosso conteúdo por e-mail

Receba resumos diários, semanais e mensais e fique sempre bem informado sobre nossas análises, relatórios e recomendações de investimentos.

Clique para se cadastrar