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Investindo em Janeiro 2022: Renda Fixa

Conheça nossa visão para os investimentos em renda fixa para janeiro de 2022

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Nossa lista de ativos recomendados de renda fixa é composta por títulos escolhidos pelos nossos analistas de renda fixa do Research XP. A composição é analisada mensalmente pela equipe e ela pode ou não sofrer alterações a cada mês, a depender da disponibilidade de ativos e sua relação risco-retorno.

O objetivo da lista de ativos de renda fixa é facilitar a busca de títulos por parte dos investidores. Não a consideramos como uma carteira propriamente dita, uma vez que não visa superar índices específicos ao longo do tempo.

Cenário econômico

Os autores agradecem as contribuições do time de Economia da XP

Entramos em 2022 e as preocupações com a pandemia do covid-19 continuam no radar. Apesar de no mês de dezembro termos observado a variante Ômicron levar à aceleração no número de novos casos diários e ganhar representatividade nas estatísticas de infectados, evidências científicas sugerem que os impactos à saúde são mais brandos e afetam menos os pulmões, principalmente na população já vacinada. Assim, governos reduzem as chances de restrições severas e mercados refletem menor risco de um novo choque negativo na atividade econômica, por enquanto.

Nos Estados Unidos, a inflação (CPI) de Novembro, publicada dia 10 de dezembro, foi de 6,8%, e a criação de empregos líquida foi de 210 mil postos, publicada no dia 3 de janeiro, apontando uma economia ainda com desequilíbrios de oferta e mantendo as atenções em Jerome Powell, presidente do Banco Central Americano (FED), que tirou do discurso o termo de inflação “transitória” e aumentou a velocidade da redução gradual de recompra de ativos, o chamado tapering”.

No Brasil, o risco fiscal, ciclo de alta de juros e desaceleração da China são ventos contrários que apontam a um cenário desafiador para 2022. A aprovação da PEC dos precatórios, que abriu espaço no teto de gastos e viabilizou o programa de renda “Auxílio Brasil”, somada à desoneração da folha e ao aumento de gastos com pessoal nos reajustes de servidores, deteriora o cenário fiscal e pressiona a economia brasileira mesmo depois de um superávit primário de R$ 15 bilhões ter surpreendido positivamente o mercado. A alta da Selic aumenta despesas com juros e a desaceleração na China reduz o preço de commodities como o minério de ferro, importante produto exportado no país.

O índice de preços ao consumidor IPCA-15, considerado uma prévia da inflação oficial, subiu 0,78% em dezembro, fechando 2021 em 10,42%. Todos os grupos de produtos tiveram elevação de preços, com exceção de saúde e educação. Apesar de a previsão ser de contínuo aumento dos preços, a queda do poder de compra, Selic acima de dois dígitos desacelerando demanda e a dissipação dos choques de oferta de 2021 permitem uma lenta convergência da inflação em direção à meta do BC em 2023.

No cenário atual, esperamos Selic de 11,0% e IPCA de 5,2% em 2022.

Resumo de indicadores de renda fixa

No mês de dezembro, a curva de juros acentuou o movimento de inversão. As expectativas para os juros em prazos mais longos ficaram abaixo daquelas para prazos curtos. Esse movimento reforça a visão de mercado de uma alta de juros no curto prazo, ainda mais forte do que o esperado anteriormente, por conta do cenário de expansão fiscal vinda de desoneração da folha, aumento de gastos com pessoal e aprovação da PEC do Precatórios.

Já a curva dos títulos públicos indexados ao IPCA (NTN-Bs) teve elevação nos vencimentos curtos (2022 e 2023) e se manteve plana e estável na parte longa, indicando uma inflação controlada no longo prazo.

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Como investir em ativos de renda fixa

Para o mês de janeiro, mantivemos as indicações de alocação para os diferentes perfis e classes de ativos. Como resultado do cenário econômico citado anteriormente de taxa de juro maior, o retorno percentual dos títulos de curto prazo aumenta.

Em nossa visão, os três tipos de papéis de renda fixa (pós, prefixado e indexado à inflação) são indicados para quase todos os perfis de investidores, em doses diferentes, dado o cenário atual de expectativa de elevação de juros e inflação.

*Em “Outros” estão todas as outras classes de ativos: ações, fundos de investimentos (ações, renda fixa e multimercados), FIIs, internacional (incluindo renda fixa global), moedas etc.

Gostou? Tem alguma sugestão? Não deixe de avaliar e deixar seus comentários!

Acreditamos que a melhor forma de se proteger de riscos é através de uma carteira diversificada, o que inclui ativos de renda fixa. Renda fixa não se limita a ativos conservadores e/ou que acompanhem a taxa Selic. Sendo assim, há diversas opções de prazos, indexadores e emissores diferentes que permitem encontrar maiores rentabilidades. Quer saber em que papéis investir?

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Este material foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A (“XP Investimentos” ou “XP”) tem caráter meramente informativo, não constitui e nem deve ser interpretado como sendo material promocional, solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro, investimento, sugestão de alocação ou adoção de estratégias por parte dos destinatários. Os prazos, taxas e condições aqui contidas são meramente indicativas. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados.
Os instrumentos financeiros discutidos neste material podem não ser adequados para todos os investidores. Este material não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710.

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