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China e EUA sinalizam progressos sobre a fase 1 do acordo comercial e mercados operam em alta

Tudo o que você precisa saber sobre os mercados nacional e internacional, com análises econômicas e políticas sobre fatos que podem impactar seus investimentos.

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IBOVESPA 0,8% | 102.298 Pontos

CÂMBIO -0,16% | 5,61/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Nesta segunda-feira o Ibovespa fechou em alta de 0,77% aos 102.297 pontos puxados pelo cenário externo mais positivo graças a notícias de novos tratamentos para o coronavírus nos Estados Unidos. O noticiário internacional se sobrepôs a desistência do governo brasileiro de anunciar nesta terça-feira o megapacote de medidas econômicas e sociais. O dólar comercial terminou com leve queda de 0,23% a R$ 5,59.  As taxas futuras de juros tiveram a baixa iniciada no começo do dia limitada pelas preocupações com o cenário fiscal e com baixa liquidez dos mercados. O DI jan/21 fechou em 1,94%. DI jan/23 encerrou em 3,94%; DI jan/25 foi para 5,78%; e DI jan/27 fechou em 6,79%.

Nos mercados internacionais, o destaque desta terça-feira é o otimismo expressado pelos governos da China e EUA sobre o acordo comercial. Após conversa na noite desta segunda-feira entre o representante comercial dos EUA, Robert Lighthizer; o secretário do Tesouro dos EUA, Steven Mnuchin, e o vice-premiê chinês, Liu He, houve divulgação de nota sinalizando a implementação da fase 1 do acordo. Ainda nos EUA, o presidente Donald Trump foi confirmado como candidato republicano à presidência nesta segunda-feira.

No Brasil, as atenções se voltam para o adiamento do Pró-Brasil, programa que englobará as iniciativas para a retomada da economia após a crise. Houve divergências sobre o valor do benefício a ser pago no Renda Brasil, o braço social do programa, além da falta de tempo hábil para a preparação dos atos normativos que oficializariam o programa. Não há nova data para o anúncio. Dessa forma, o governo lançará hoje apenas o novo programa habitacional, com foco na redução da taxa de juros para a inclusão de 1 milhão de novas famílias.

Ontem, o governo prorrogou o benefício emergencial pago pelo programa de manutenção de emprego aos trabalhadores que tiveram redução de carga e jornada ou suspensão dos contratos. Ainda está aberta a definição sobre a prorrogação do auxílio emergencial.

No noticiário econômico, o presidente Jair Bolsonaro tem pedido à equipe econômica que o auxílio emergencial seja estendido até o final deste ano, com um valor de pelo menos R$ 300. Depois de o presidente ter considerado insuficiente a parcela de R$ 247 proposta pelo ministro Paulo Guedes, o governo ainda não tem data prevista para o anúncio do megapacote.

No dia de ontem também ganhou destaque a fala do presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, dizendo que o afrouxamento do teto de gastos poderia gerar desequilíbrio nas contas públicas e que esse desequilíbrio fiscal, decorrente do aumento de gastos com a pandemia e da possível frustração das reformas em tramitação, poderia levar o país a “voltar para a situação antiga, com inflação e juros altos”.

Na agenda de indicadores e eventos do dia, os destaques serão a divulgação do IPCA-15 de agosto e da nota do setor externo de julho, com dados de conta corrente e Investimento Direto no País. No exterior, destaque para discursos de dirigentes do Federal Reserve, além do índice de confiança do consumidor dos Estados Unidos.

Pelo lado das empresas, os preços de celulose de fibra curta na China tiveram leve queda na semana (-US$1,6/t), para US$443,36/t. Esperamos uma reação negativa das ações de Suzano e Klabin no pregão de hoje. No longo prazo, acreditamos que os níveis de preço atuais não sejam sustentáveis, na medida em que se encontram há muito tempo abaixo do custo marginal (~US$500/t, em nossa opinião). Adicionalmente, esperamos que uma recuperação da demanda na China seja gatilho para um movimento de recomposição de estoques.

O novo programa habitacional Casa Verde-Amarela, que deve ser anunciado hoje, possui a meta de incluir mais de 1 milhão de brasileiros no sistema habitacional. De acordo com o Jornal Valor Econômico, o programa vai atender maior número de beneficiários devido a redução do valor de prestação e diminuição da taxa de juros, o que aumenta a quantidade de pessoas elegíveis para o programa habitacional. Vemos a notícia como positiva para as incorporadoras de baixa renda, MRV Engenharia (MRVE3) e Construtora Tenda (TEND3).

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Internacional

  1. Política internacional: China e EUA expressam otimismo pelo acordo comercial
    Acesse aqui o relatório internacional

Empresas

  1. Construção Civil (TEND3, MRVE3): Novo Minha Casa, Minha Vida quer atingir mais de 1 milhão de famílias
  2. Papel & Celulose: Queda no preço da celulose de fibra curta na China
  3. Banco do Brasil (BBAS3): Banco Central autoriza parceria de IB com UBS
  4. Proteínas (JBSS3, MRFG3, BRFS3): exportações de bovinos e suínos seguem em alta


Veja todos os detalhes

Internacional

Política internacional: China e EUA expressam otimismo pelo acordo comercial

  • O destaque desta terça-feira é o otimismo expressado pelos governos da China e EUA sobre o acordo comercial após conversa na noite desta segunda-feira (24) entre o representante comercial dos EUA, Robert Lighthizer; o secretário do Tesouro dos EUA, Steven Mnuchin, e o vice-premiê chinês, Liu He;
  • Na seara doméstica, o presidente Donald Trump foi confirmado como candidato republicano à presidente nesta segunda-feira, no primeiro dia da convenção do partido realizada na Carolina do Norte. O evento foi realizado de forma majoritariamente virtual, com presença de 300 dos 2.551 delegados republicanos. Em seu discurso, o presidente reafirmou a retórica afrontosa, confirmando conflitos e temas que tem promovido nos últimos meses, como a votação por correio, a importância de uma linha dura com a China, o risco de democratas indicarem ministros à Corte Suprema, entre outros;
  • Segundo o Financial Times, o governo Trump estuda acelerar aprovação de uma vacina contra o Covid-19 para disponibilizá-la nos EUA antes da eleição, que será realizada no dia 3 de novembro;
  • Ainda sobre temas de relevância para a disputa eleitoral, protestos contra o racismo ganharam novo ímpeto em Wisconsin – estado considerado ‘swing’ –  após homem negro não armado ser baleado repetidamente por um policiais no domingo (23). O governador do estado, Tony Evers, convocou ontem a Guarda Nacional e estabeleceu toque de recolher após registro de episódios violentos.

Empresas

Construção Civil (TEND3, MRVE3): Novo Minha Casa, Minha Vida quer atingir mais de 1 milhão de famílias

  • Segundo o Valor Econômico, o novo programa habitacional Minha Casa, Minha Vida (“Casa Verde-Amarela”), que deve ser anunciado hoje, possui a meta de inserir mais de 1 milhão de brasileiros no sistema habitacional e permitir a regularização e pequenas reformas em mais de 1 milhão de unidades habitacionais;
  • De acordo com o Jornal, o programa habitacional vai atender mais pessoas devido à redução do valor da prestação e diminuição dos juros, principalmente nas regiões Norte e Nordeste do país. A taxa que é atualmente 4,75% ao ano passará a ser 4,25% para os beneficiários do Norte e Nordeste e a partir de 4,50% para outras regiões do país;
  • Adicionalmente, foi reduzida a remuneração da Caixa Econômica Federal pelo FGTS, que era paga à vista e passará a ser diluída em quatro anos. Assim, os R$6 bilhões que eram desembolsados à vista irão alavancar novas moradias e permitir a inclusão de aproximadamente 1 milhão de pessoas no sistema habitacional, que não possuíam renda suficiente para participar do Minha Casa, Minha Vida;
  • Vemos essa notícia como positiva para as incorporadoras de baixa renda como a MRV Engenharia (MRVE3) e Construtora Tenda (TEND3) dado a ampliação do espectro de pessoas elegíveis para o programa de habitação popular.

Papel & Celulose: Queda no preço da celulose de fibra curta na China

  • Os preços da celulose de fibra curta tiveram leve queda na semana (-US$1,6/t), para US$443,36/t. No longo prazo, acreditamos que os níveis de preço atuais não sejam sustentáveis, na medida em que se encontram há muito tempo abaixo do custo marginal (~US$500/t, em nossa opinião). Adicionalmente, esperamos que uma recuperação da demanda na China seja gatilho para um movimento de recomposição de estoques;
  • Esperamos uma reação negativa das ações de Suzano e Klabin no pregão de hoje. Temos recomendação de Compra para ambos os nomes, com preço-alvo de R$65 e R$32/ação para Suzano e Klabin, respectivamente.

Banco do Brasil (BBAS3): Banco Central autoriza parceria de IB com UBS

  • O Banco Central autorizou a joint venture entre o Banco do Brasil e o UBS em um banco de investimentos, onde o banco suíço será o controlador;
  • Na nossa visão, o Banco do Brasil possui: i) expertise em renda fixa; ii) distribuição no varejo; iii) grande corretora; iv) relacionamentos no corporate; e v) grande e capitalizado balanço. Porém possui um market share abaixo do justo, parcialmente devido a estrutura de empresa estatal, que possui dificuldade em contratação, demissão e remuneração/retenção;
  • A parceria com o UBS agrega: i) expertise em renda variável; ii) alcance global, que reflete em boas parcerias comerciais; iii) profissionais de mercado; iv) e com o UBS sendo controlador, a possibilidade de contratar, remunerar/reter, demitir pessoas;
  • Sendo assim, consideramos a parceria como positiva, apesar de já esperada devido ao anúncio ainda em 2019. Lembramos ainda que existe uma possível parceria ser feita na gestora de recursos (asset management) do banco.

Proteínas (JBSS3, MRFG3, BRFS3): exportações de bovinos e suínos seguem em alta

  • Confira os destaques do setor no Expresso Alimentos & Bebidas desta semana de 24 de agosto. Às terças, comentamos os dados semanais preliminares de exportação de carnes;
  • Destacamos que as exportações de bovinos e suínos seguem em alta. Esperamos que, em agosto, sejam exportadas 172 mil toneladas de carne bovina (+27% A/A) e 87 mil toneladas de carne suína (+78% A/A);
  • Estes dados são importantes porque as exportações representam uma linha importante de receita para frigoríficos como JBS, Marfrig e BRF. Para mais detalhes, clique aqui.
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