ūüĆé Mundo em 60s: XP International Week

Levantamos os pontos mais importantes mencionados na semana internacional XP


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Bolsas: Nesta semana, os mercados globais estão em leve alta e com baixos patamares de volatilidade ao passo que as taxas de juros nos EUA chegaram a cair para 1,43%, indicando que investidores acreditam que o Federal Reserve poderá manter sua política monetária expansionista, após dados inflacionários sugerirem uma possível transitoriedade na alta dos preços. Na Europa, o Banco Central revisou para cima suas expectativas de crescimento do PIB para +4,6% em 2021 (vs. +4% anterior) e +4,7% em 2022 (vs. +4,1% anterior). Além disso, a autoridade reforçou a necessidade de manter seu programa emergencial de compras até março de 2022.

Setores: Apesar dos movimentos neutros dos principais √≠ndices, os setores tiveram desempenhos mais variados. Observamos que a semana foi positiva para aqueles que estavam mais atrasados no ano em termos de desempenho (sa√ļde, utilidades p√ļblicas, tech, consumo discricion√°rio) enquanto foi negativa para os adiantados (financeiro, materiais e industrial).


XP International Week

Diversificação global

Na média, os investidores brasileiros possuem alocação em investimentos estrangeiros muito menores do que o resto do mundo. Este viés local também foi impulsionado, no passado, por taxas de juros atrativas, por meio das quais os investidores conseguiam um bom retorno sem grande esforço.

Hoje, no entanto, a realidade de juros baixos obriga que as carteiras busquem mais risco para obterem melhores retornos. Em perspectiva, as carteiras brasileiras possuem, em média, 2% de exposição internacional, enquanto os portfólios em países desenvolvidos como os EUA e Japão possuem 25% e 42% respectivamente.

‚ÄúA nossa vis√£o √© que os Brasileiros deveriam ter 30% de seus investimentos no exterior‚ÄĚ ‚Äď diz Wiedman, diretor executivo da BlackRock. Quando voc√™ diversifica a sua carteira internacionalmente em um percentual maior que 10%, voc√™ experimenta dos efeitos da diversifica√ß√£o. Um portf√≥lio diversificado com riscos n√£o correlacionados √© capaz de obter, na m√©dia, uma performance superior.

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China

Fonte: Bloomberg, XP

A China foi a primeira economia a ser afetada pela pandemia e tamb√©m a primeira a se recuperar. Consequentemente, o mercado chin√™s apresentou a melhor perfomance dentre os principais mercados do mundo em 2020. Por√©m, a narrativa se tornou um pouco diferente em 2021; houve uma realiza√ß√£o de lucros neste ano e, no mercado offshore, onde est√£o concentradas as empresas de tecnologia, houve aumento de press√Ķes regulat√≥rias.

Por outro lado, numa perspectiva de valuation, o mercado chinês se tornou mais atrativo, com índices locais praticamente 50% mais baratos que o S&P 500 em termos de preço/valor patrimonial e, aproximadamente, 30% em termos de preço/lucro. Um valuation mais atrativo, com o suporte de bons fundamentos, representam um bom ponto de entrada para o mercado chinês.

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Criptomoedas

O governo de El Salvador aprovou uma lei adotando o Bitcoin como moeda legal no pa√≠s, efetivamente obrigando que empresas e bancos aceitem este ativo como forma de pagamento. No entanto, as criptomoedas hoje ainda n√£o s√£o reguladas pelos bancos centrais, aumentando a volatilidade dos pre√ßos dos ativos.

A extrema volatilidade, que pode chegar a 70% e 80%, √©, atualmente, um dos principais fatores que sugerem cautela com estas moedas. Portanto, n√£o recomendamos que o investidor aloque muitos recursos, tampouco se alavanque com criptomoedas. ‚ÄúN√£o ter Bitcoin na carteira √© caro e ter demais √© mais caro ainda‚ÄĚ, diz Sergole.

No entanto, o Bitcoin possui caracter√≠sticas singulares que podem torn√°-lo um ativo interessante na carteira do investidor: 1) Diversifica√ß√£o de carteira: Possui baixa correla√ß√£o com outros ativos, logo, √© pouco impactada por eventos que afetam outros mercados; 2) Uma nova tecnologia: Potencial de utiliza√ß√£o como meio de pagamentos; e 3) Escassez no mundo digital: √Č um ativo limitado, que n√£o pode ser impresso, como o papel-moeda.

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Inflação e juros

Wiedman, da Blackrock, destaca que as taxas de juros reais negativas (ocasionadas por uma crise econ√īmica seguida de est√≠mulos monet√°rios sem precedentes) antes eram um problema do Jap√£o e da Europa, mas hoje passam a ser uma tem√°tica global. ‚ÄúCom a infla√ß√£o subindo, o Brasil tamb√©m enfrenta hoje taxas de juros reais negativas, e isso √© novo,‚ÄĚ diz Wiedman. Nesse cen√°rio, com as taxas de juros pr√≥ximas de zero ou negativas, os investidores precisam buscar outros ativos al√©m da renda fixa para terem retornos acima da m√©dia.

Wiedman v√™, a press√£o inflacion√°ria nos EUA como transit√≥ria, em concord√Ęncia com o que diz o Federal Reserve, portanto, acreditando na capacidade da autoridade monet√°ria em manter sua pol√≠tica monet√°ria expansionista at√© que o desemprego no pa√≠s atinja a meta estabelecida por seus dirigentes.

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Para investir no mercado global, a XP disponibiliza 1) BDRs e ETFs, que podem ser negociados no homebroker, 2) COEs focados no mercado internacional e 3) Fundos de investimento internacional.


#ProvaR√°pida ‚Äď Qual √© o tamanho do mercado acion√°rio brasileiro vs. o mundial?

a) 5,5%

b) 1,7%

c) 0,7%

d) 0,5%

Resposta: c) O mercado acion√°rio global vale US$ 116tri vs. US$ 0,85tri no Brasil.

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