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ūüĆéRADAR GLOBAL: Resultados da Disney desapontaram

Assinantes do Disney+, IPO da Rivian e processo de US$ 2,8bi do Google

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MACRO

Bolsas internacionais amanhecem levemente positivas (EUA¬†+0,3% e¬†Europa¬†+0,1%) enquanto investidores digerem os dados da infla√ß√£o americana, que vieram acima do esperado (+6,2% vs. +5,9%¬†est.¬†nos √ļltimos 12 meses). O salto na infla√ß√£o levou √† venda generalizada de a√ß√Ķes de tecnologia no preg√£o de ontem, ao passo que investidores agora precificam uma probabilidade maior de um aumento da taxa b√°sica de juros j√° em julho de 2022 vs. setembro de 2022¬†anteriormente. Na¬†China¬†(+1,6%) o mercado encerra em alta ap√≥s especula√ß√£o sobre uma poss√≠vel reabertura do mercado local para emiss√£o de d√≠vidas de empresas do setor imobili√°rio, podendo amenizar os problemas de liquidez de suas construtoras endividadas. Ainda na China,¬†a Didi (o Uber chin√™s) dever√° retomar suas opera√ß√Ķes no pa√≠s at√© o final do ano,¬†ajudando a melhorar o sentimento¬†em rela√ß√£o √†s a√ß√Ķes de tecnologia do pa√≠s.

Coronav√≠rus: Ap√≥s semanas de queda nos casos de Covid-19 nos EUA, o decl√≠nio nas infec√ß√Ķes estagnou. Novos casos ca√≠ram para uma m√©dia de 75 mil/dia. O n√ļmero de fatalidades di√°rias permanece em 1.200/dia. Em termos gerais, o pa√≠s possui 56% de seus habitantes vacinados com as duas doses, sendo este um n√ļmero que ainda gera preocupa√ß√£o para autoridades de sa√ļde, dado que a vacina√ß√£o segue estagnada.

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EMPRESAS

A Disney (DISB34) divulgou seus resultados e n√ļmeros vieram abaixo das estimativas do consenso. Seu lucro por a√ß√£o foi de US$ 0,37, aqu√©m dos US$ 0,51 esperados e a receita reportada foi US$ 18,5bi, 1% abaixo dos US$ 18,7bi projetados. A empresa adicionou 2,1 milh√Ķes de assinantes Disney+, abaixo dos 9,2 milh√Ķes esperados pelo mercado, para chegar a um total de 118,1 milh√Ķes. A companhia reiterou a meta de atingir de 230 a 260 milh√Ķes de assinantes at√© 2024 e planeja aumentar o conte√ļdo da plataforma no 4¬ļ trimestre de 2022. Se incluirmos Disney+, ESPN+ e Hulu, a empresa j√° soma 179 milh√Ķes de assinaturas em suas plataformas de streaming.

A receita m√©dia mensal por assinante tamb√©m caiu para US$ 4,12, uma queda de 9% ano a ano devido a um mix maior de assinantes Disney+Hotstar, principalmente na Indon√©sia e √ćndia, onde o servi√ßo tem receita m√©dia mensal menor por assinante do que o tradicional. A receita do segmento de m√≠dia subiu +9% a/a enquanto a de parques dobrou a/a. A Disney tamb√©m espera que a reabertura internacional e a presen√ßa de estrangeiros em seus parques dom√©sticos n√£o afete substancialmente suas receitas at√© a segunda metade do ano fiscal de 2022.

O maior IPO de 2021: As a√ß√Ķes da startup americana Rivian, fabricante de ve√≠culos el√©tricos,¬†subiram +53%¬†em sua estreia na Nasdaq na quarta-feira, dando √† empresa investida pela Amazon uma avalia√ß√£o de mercado de mais de¬†US$ 100 bilh√Ķes, marcando a maior oferta p√ļblica inicial do mundo neste ano e uma das maiores de todos os tempos.

Isso torna a Rivian a 2ª montadora mais valiosa dos EUA, atrás somente da sua competidora Tesla (TSLA34) que possui mais de US$ 1 trilhão em valor de mercado. A capacidade de produção da maior empresa de veículos elétricos do mundo ainda é bem superior à da startup, que pode produzir cerca de 150 mil veículos por ano frente a mais de 1 milhão da Tesla, contudo, a Rivian espera alcançar esta capacidade até 2030.

Apesar de jovem, a Rivian ultrapassou o valor de mercado das tradicionais General Motors (GMCO34) e Ford (FDMO34), que possuem¬†US$ 86 bilh√Ķes e US$ 66 bilh√Ķes, respectivamente. Contudo, a GM tem planos de investir mais de US$ 35 bilh√Ķes para produzir novos modelos de carros el√©tricos at√© 2025 e a Ford anunciou, em setembro, planos para investir cerca de US$ 11 bilh√Ķes em novas plantas para fabrica√ß√£o de EVs.

Google perde apela√ß√£o de US$ 2,8 bilh√Ķes em batalha antitruste:¬†¬†Autoridades em Luxemburgo recusaram a apela√ß√£o do Google se defendendo contra processos antitruste, mas a empresa ainda pode recorrer a cortes superiores. Aberto em 2017, o processo da Comiss√£o Europeia afirma que o Google (GOGL34) havia desrespeitado leis antitruste, por direcionar usu√°rios para seus an√ļncios de compra, n√£o incluindo os concorrentes. Assim, a companhia pode receber multa de US$2,8 bilh√Ķes.

Um cen√°rio mais r√≠gido: A Uni√£o Europeia busca proporcionar crescimento para outros players de tecnologia, por isso acreditam que estas pol√≠ticas regulat√≥rias poder√£o reduzir o poder das Big Techs na regi√£o. Na China, as suas pr√≥prias Big Techs tamb√©m v√™m sofrendo por regulamenta√ß√Ķes do governo: O pa√≠s que incentivou empresas como Alibaba, Baidu e Tencent, agora tenta controlar o crescimento das companhias. Assim, a diferen√ßa entre os cen√°rios √© que o processo europeu √© mais lento, n√£o afetando t√£o rapidamente os n√ļmeros das FAAMGs ao passo que as regula√ß√Ķes chinesas, por serem mais r√°pidas e menos previs√≠veis, impactam diretamente as opera√ß√Ķes das companhias.

AN√ĀLISE

Fonte: CEIC

O gr√°fico acima, do CEIC, mostra que os pa√≠ses asi√°ticos, que apresentavam um cen√°rio positivo ao turismo internacional no per√≠odo pr√©-pand√™mico, ainda est√£o 90% abaixo dos n√≠veis anteriores a 2020. Pa√≠ses como Indon√©sia, Tail√Ęndia e Filipinas, tradicionalmente tur√≠sticos, ainda apresentam n√ļmero inferior a 20%, demonstrando que viagens internacionais na regi√£o permanecem escassas.

Para o Goldman Sachs, o afrouxamento das restri√ß√Ķes da regi√£o da √Āsia-Pac√≠fico acelerou a recupera√ß√£o do com√©rcio e da manufatura e tamb√©m poderia influenciar os setores mais afetados da economia global, como o de turismo e viagens. Por√©m, mesmo com o in√≠cio de um cen√°rio favor√°vel para o setor, as viagens internacionais ainda n√£o apresentaram crescimento, o que indica que as companhias a√©reas podem ser as √ļltimas a se reerguerem da crise, sendo mantidas em sua maioria por demandas locais e aux√≠lios governamentais.

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