Nike: Empresa de artigos esportivos divulga resultados do 2T26

A Nike faz parte da carteira Top Dividendos Globais XP

📊 Nike (Ticker: NKE) – Resultados do 2T26📊

Como as ações reagiram?

📉As ações da NKE caem cerca de -3,5% após o fechamento do mercado (às 17:00 de NY)

Destaques:

• Receita: ⬇️Caiu -1,1% A/A para US$ 10,97 bi (estimado US$ 10,84 bi – surpresa de +1,2%✅️)
• Lucro por ação ajustado: ⬆️Subiu +42,9% A/A para US$ 0,20 (estimado US$ 0,12 – surpresa de +63,7% ✅️)

A Nike reportou resultados bons, com surpresas positivas na receita (+1,2%) e no lucro por ação (+63,7%). Apesar de superar as estimativas do mercado, os números foram basicamente em linha com o plano da própria companhia. O LPA de US$ 0,72, que parece uma surpresa enorme à primeira vista, está inflado por um benefício não recorrente de US$ 0,52 ligado à recuperação esperada de tarifas IEEPA. Retirando esse efeito, o lucro “limpo” fica em torno de US$ 0,20, ainda acima do consenso de US$ 0,12, com o upside vindo de controle de custos operacionais e de uma alíquota efetiva mais baixa, não de melhora de demanda. Vale lembrar que a própria gestão já havia antecipado tanto o benefício tarifário quanto a leitura de que, sem ele, o resultado sairia aproximadamente em linha com o planejado.

A receita caiu cerca de 4% em moeda constante, praticamente em linha com o consenso. Porém, a dispersão regional ficou levemente melhor do que o temido. A América do Norte, origem de aproximadamente 45% da receita global, entregou crescimento em linha (+3%), enquanto a China, um dos focos de maior preocupação dos investidores, recuou menos do que se esperava (-17% contra algo perto de -20% projetado pela companhia). Ásia-Pacífico/América Latina também surpreendeu marginalmente para cima. O ponto fraco foi a EMEA, que veio um pouco abaixo do esperado. A Converse segue como o elo mais frágil do portfólio, com queda de mais de 30% e fraqueza generalizada por território. Hill classifica tanto a China quanto a Converse como negócios ainda “no início da recuperação”.

Por trás do dado de receita, a leitura mais relevante é a recomposição de canais. O atacado (vendas a varejistas parceiros) avançou, enquanto o canal próprio, sobretudo o digital, historicamente mais promocional, recuou de forma expressiva. Essa é uma escolha da gestão para reequilibrar o marketplace e proteger a saúde da marca, ainda que piorando crescimento de receita no curto prazo. É uma troca que tende a favorecer margem e posicionamento adiante, mas que mantém o crescimento pressionado enquanto a transição não amadurece.

A margem bruta saltou para 49,2% (+890 bps A/A), mas praticamente todo o ganho vem do reconhecimento da recuperação tarifária após o Supremo Tribunal dos EUA julgar, em fevereiro, pela ilegalidade das tarifas IEEPA. Excluído esse efeito, a margem bruta na verdade recuou cerca de 10 bps A/A, ou seja, ficou essencialmente estável. A pressão estrutural sobre rentabilidade continua, e o número não deve ser confundido com grande melhora operacional. Por outro lado, o alívio nas despesas (SG&A em queda, com marketing recuando) mostra a disciplina financeira que a gestão vem enfatizando.

Dessa forma, vemos que o trimestre é levemente positivo, mas mais por gestão de expectativa, que já percebemos ser um ponto forte da companhia, do que por fundamento. A tração na recomposição do atacado, resiliência da América do Norte, China menos ruim que o temido e disciplina de custos ainda reforçam a narrativa de turnaround da companhia, porém os riscos seguem nítidos, com a margem bruta ex-tarifa apenas de estabilizando, receita ainda caindo em moeda constante e Converse encolhendo cada vez mais. Seguimos confiantes no sucesso do turnaround da companhia, apesar de lento, e esperamos que o próximo trimestre, sem ruído tarifário e com impulsos provenientes da Copa do Mundo da FIFA de 2026, dê mais sinais sobre a velocidade de recomposição da Nike.

Data da divulgação: Terça-feira (30/06/2026), após o fechamento do mercado

Setor: Consumo Discricionário (ETF: XLY, Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund)

Descrição: A Nike é uma empresa multinacional americana de artigos esportivos e vestuário. Fundada em 1964, a Nike se tornou uma das marcas mais reconhecidas e influentes do mundo, e está envolvida no design, marketing e distribuição de calçados, vestuário, equipamentos e acessórios esportivos e serviços para atividades esportivas e de fitness. Ela vende uma linha de equipamentos e acessórios sob a marca NIKE, incluindo bolsas, meias, bolas esportivas, óculos, relógios, dispositivos digitais, tacos, luvas, equipamentos de proteção e outros equipamentos projetados para atividades esportivas. A empresa também projeta produtos especificamente para as marcas Jordan, Converse, Chuck Taylor, All Star, One Star, Star Chevron e Jack Purcell.

Clique aqui para receber os materiais do Research Internacional por e-mail

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!

Clique aqui