Panorama da Semana
O IFIX fechou a semana em baixa de -0,4%, após a baixa de -0,9% na semana passada, impulsionada positivamente pelos fundos imobiliários do segmento de ativos logísticos e negativamente impactada pelos segmentos dos fundos de papel (recebíveis e fundo de fundos). Sobre os índices da XP, o XPFI apresentou performance de -0,2%, XPFT subiu 0,04% e XPFP caiu -0,7%.
No cenário internacional, a semana começou com notícias positivas quanto ao desenvolvimento de uma vacina para a Covid-19, com resultados positivos de testes realizados em humanos. Na Europa, tivemos a aprovação de um pacote de estímulos de até 750 bilhões de Euros. Desse montante, 390 bilhões de euros serão doações e 360 bilhões de Euros serão empréstimos. O resultado do PMI composto da Zona do Euro também surpreendeu as expectativas, ao passar de 48,5 em junho para 54,8 em julho, o que mostra que a atividade econômica voltou a apresentar expansão na Europa.
No Brasil, o destaque foi a entrega da primeira fase da Reforma Tributária ao Congresso. A principal alteração proposta pelo governo consiste na unificação do PIS e do Cofins em um único imposto com alíquota de 12%, batizado de Contribuição Social sobre operações com Bens e Serviços (CBS). A segunda fase da reforma deve ser enviada ao Congresso entre 20 e 30 dias, e deve incluir mudanças no IPI, na tributação sobre renda e taxação de dividendos, entre outros. A expectativa é que o calendário de audiências públicas sobre a reforma retome suas atividades a partir do dia 4 de agosto.
Radar de Mercado
RCRB11: O fundo anunciou o encerramento do período de direito de preferência referente a oitava emissão de cotas do fundo. Foram subscritas 168.650 novas cotas pelo preço de emissão de R$172,96/cota, o que corresponde a R$26 milhões.
XPPR11: O fundo comunicou o recebimento do valor do abono, cujo somatório é de 8 milhões, concluindo o valor a receber da locatária WeWork referente a rescisão antecipada do contrato de locação.
BRCR11: O fundo comunica o encerramento do período de exercício do direito de subscrição das sobras e montante adicional e alocação final da sétima emissão de cotas. De acordo com a gestora, foram subscritas e integralizadas 1.658.756 novas cotas no âmbito do direito de preferência e 2.061.244 novas cotas no âmbito do direito de subscrição das sobras e montante adicional.
EDGA11: O fundo recebeu da Keppel Fels Brasil uma notificação referente a rescisão do contrato de locação. Com a saída, a receita do fundo será impactada em 3,85% (aproximadamente R$0,01 na distribuição de dividendos)
HSML11: O fundo anunciou a retomada das operações do Shopping Patio Maceió, localizado em Maceió
MALL11: O fundo anunciou a retomada das operações do Maceió Shopping, localizado em Maceió. Com isso, o fundo possui 6 dos 7 ativos em funcionamento, o que equivale a um total de aproximadamente 88% da geração de caixa operacional do fundo.
HSML11: O fundo anunciou a retomada das atividades do Shopping Via Verde, localizado no Acre. Com isso, 100% dos ativos do fundo retomaram suas operações.
MALL11: O fundo anunciou a retomada das atividades do Boulevard Shopping Feira de Santana, localizado no município de Feira de Santana (Bahia). Assim, 100% dos ativos do fundo seguem em operação.
RBVA11: O fundo anunciou que conseguiu reverter a última decisão liminar referente a redução de aluguel dos ativos locados para o Banco Santander.
RCRB11: O fundo anunciou o início do período para exercício do direito de subscrição das sobras das novas cotas que não foram objeto do exercício do direito de preferência no âmbito da oitava emissão de cotas do fundo.
TRXF11: O fundo anunciou a aprovação da terceira emissão de cotas do fundo no montante de até 2.000.000 de cotas e no valor de R$100/cota (preço de emissão unitário). A oferta será realizada nos termos da instrução da CVM 476
TRXF11: O fundo anunciou a conclusão da aquisição e locação de mais 16 imóveis ao Pão de Açúcar e ao Assaí Atacadista na modalidade Sales and Leaseback pelo montante de R$446 milhões. Com isso, ainda está previsto aquisição de mais 13 imóveis conforme o objeto do CVC (“instrumento particular de compromisso de compra e venda de imóveis e da instituição de direito real de superfície, sob condições suspensivas e outras avenças”).
RBRL11: O fundo anunciou a aprovação da segunda emissão de cotas do fundo, no montante de até 1.285.715 novas cotas e no valor de R$104,85/cota (preço de emissão unitário, sem considerar a taxa de distribuição). A oferta será realizada nos termos da instrução CVM 476.
XPHT: O fundo anunciou a suspensão das atividades do hotel Ibis Budget Blumenau em vista o aumento da disseminação do COVID-19 na região. Por outro lado, as atividades do hotel Ibis POA Assis Brasil foram retomadas em linha com a evolução gradual das atividades econômicas em Porto Alegre
PRSV11: O fundo comunicou que recebeu a proposta para venda da totalidade do Ed. Torre Vargas, localizado no Rio de Janeiro, pelo valor de R$36 milhões.
VILG11: O fundo anunciou o encerramento do período do direito de preferência e início do período do direito de subscrição de sobras e montante adicional referente a quinta emissão de cotas. Durante o período, foram subscritas e integralizadas 1.773.064 novas cotas, perfazendo o montante de R$200 milhões.
BTLG11: O fundo anunciou o resultado final de alocação da oferta pública referente a oitava emissão de cotas. De acordo com o fundo, foram subscritas 3.600.000 novas cotas, perfazendo o montante de R$360 milhões.
RBCO11: O fundo conclui a aquisição de 100% do Ed. Morumbi pelo montante de R$105 milhões (R$10.448/m²), que representa um cap rate de 8,3%. O ativo possui classificação A com 10.050 m² de área locável e ocupação de 72%.
JSRE11: O fundo anunciou que recebeu a comunicação formal pela rescisão contratual de 5 conjuntos com área locável total de 6.904 m² do Ed. Paulista, localizado na Av. Paulista com cumprimento do aviso prévio de 6 meses e pagamento de multas estipuladas no contrato. Com isso, a vacância do fundo sobe de 2,6% para 9,5% com potencial redução dos rendimentos mensais de aproximadamente R$0,06/cota.
XPLG11: O fundo anunciou que foi disponibilizada a terceira tranche do preço de aquisição no valor de R$85 milhões dos imóveis localizados em Cajamar e foi acordado entre as partes que o fundo fará jus à receita do prêmio de locação de forma integral no mês de julho. O prêmio de locação representa o valor bruto de rendimento por cota de R$0,031/cota
XPLG11: O fundo anunciou que foi disponibilizada a quarta tranche dos imóveis localizados em Cajamar pelo montante de R$22,4 milhões e foi acordado entre as partes que o fundo fará jus à receita de locação de forma integral no mês de julho. O prêmio de locação representa o valor bruto de rendimentos por cota de R$0,008/cota
XPLG11: O fundo comunicou a celebração da escritura pública de compra e venda (“ECV”), o instrumento particular de assunção das obrigações (“Termo”) e o instrumento particular de compra e venda de bem imóvel (“CVC”) das unidades autônomas integrantes do Condomínio Santana Business Park com área construída total de 31.220 m² pelo montante de R$95,4 milhões e o imóvel com área total de 33.085 m², onde será edificado galpão com área construtiva de 18.960 m² pelo montante de R$56,9 milhões, desde que superadas determinadas condições. Atualmente, as unidades autônomas estão 100% locados nas modalidades típicas e atípicas e o fundo fará jus às receitas decorrentes dos alugueis desde o mês de junho de 2020. O fundo estima rendimentos de R$0,37/cota nos próximos 12 meses.
Carteira Recomendada
Desempenho Semanal
Fonte: XP Investimentos, Economatica e Bloomberg
* Os fundos imobiliários em destaque se encontram restritos por recomendação do Compliance
Últimos Materiais Publicados
Carteira Recomendada de FIIs | Julho de 2020
– Após quedas acentuadas no primeiro trimestre do ano, O IFIX e o XPFI apresentaram fortes performances de 5,6% e 4,7%, respectivamente. Para os próximos meses, acreditamos que o mercado pode continuar volátil a depender das discussões sobre a recuperação econômica e uma nova suspensão de funcionamentos dos shoppings reabertos devido ao aumento no número de casos de COVID-19
– Em razão das incertezas do cenário econômico, mantemos a composição setorial da carteira com baixa exposição ao segmento de shopping centers e alta exposição em ativos mais defensivos. Desse modo, seguimos com 32,5% alocado em Recebíveis, 30% em Logística, 15% em Híbridos, 10% em Shopping Centers, 7,5% em Lajes Corporativas e 5,0% em Fundo de Fundos.
– Quanto às mudanças, retiramos o fundo Kinea Índice de Preços (KNIP11), substituindo-o pelo fundo CSHG Recebíveis Imobiliários (HGCR11).
Quais são as perspectivas dos gestores de Fundos Imobiliários? | Julho de 2020
– No decorrer do 2º trimestre os cotistas dos fundos imobiliários viram o mercado mostrar uma recuperação expressiva. Vale ressaltar os Índices da XP, no qual o XPFI (Índice Geral) apresentou alta de 4,7% em junho, enquanto o XPFT (Índice de Tijolo) apresentou alta de 5,9% e o XPFP (Índice de Papel) apresentou alta de 3,9%.
– Sobre a performance do IFIX, após a queda acentuada no primeiro trimestre deste ano, o IFIX continuou a sua trajetória de alta e apresentou uma performance positiva de 5,6% de junho perante variação de 2,1% em maio. Na opinião dos gestores, em sua maioria acreditam que a performance do IFIX para o ano de 2020 fique entre 1% e 10%.
– A maioria dos gestores veem a desaceleração da economia como o maior risco da indústria de Fundos Imobiliários para 2020, principalmente pelo impacto do Covid-19 na economia brasileira.
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