Resumo Semanal de FIIs – 07/08

Panorama da Semana

O IFIX, índice de fundos imobiliários, fechou a semana em pequena baixa de -0,02%, após a alta de 0,08% na semana passada, impulsionada positivamente pelos fundos imobiliários do segmento de recebíveis e negativamente pelos fundos de lajes corporativas. Sobre os índices de fundos imobiliários da XP, o XPFI apresentou a performance de 0,22%, XPFT de 0,16% e XPFP de 0,05%.

No Brasil, o destaque da semana foi o corte da taxa básica de juros em 25 pontos-base pelo Banco Central, que atingiu o patamar de 2,00% ao ano. O corte foi em linha com as estimativas dos economistas da XP Investimentos e pelo mercado. Na visão dos nossos economistas, o Banco Central deve manter a taxa Selic em 2,00% em sua próxima reunião em Setembro. Por outro lado, a taxa de desemprego encerrou o semestre em 13,3%, o que reforça um mercado de trabalho fragilizado em razão da crise do COVID-19, mas ainda sustentado temporariamente por programas governamentais.

Sobre os fundos imobiliários, a carteira recomendada da XP apresentou a performance de 0,30%, contra a performance de -0,02% do IFIX e 0,22% do XPFI. Adicionalmente, o destaque da semana foi para o anuncio de aquisições de grandes complexos logísticos pelos fundos do segmento XP Log (XPLG11) e CSHG Imobiliário (HGLG11), suas primeiras alocações do montante levantado em suas emissões de cotas.

Radar de Mercado

XPLG11: O fundo anunciou a aquisição de dois galpões logísticos, um localizado no Rio de Janeiro e outro ainda em fase de construção em São Paulo, pelo montante total de R$374 milhões. Foi acordado que o Fundo fará jus às receitas: (a) dos alugueis do imóvel no Rio de Janeiro desde maio de 2020; (b) prêmio de locação relativo ao imóvel no Rio de Janeiro de R$14,6 milhões pagos em 19 parcelas consecutivas a partir de julho/20 (~R$768k/mês), e (c) prêmio de locação relativo ao ativo em São Paulo de R$26,4 milhões em 13 parcelas consecutivas a partir da conclusão da aquisição estimado para Maio/2021 (~R$2.000k/mês). O fundo estima os rendimentos provenientes da locação dos imóveis serão de aproximadamente R$0,56/cota/ano (vale ressaltar que grande parte do prêmio de locação referente ao ativo em São Paulo não está sendo incluindo no valor estimado de recebimento dos próximos 12 meses).

BPML11: O fundo anunciou que diante do momento do mercado de shopping centers, a administradora e gestora reduzirão, de forma voluntária, a remuneração da administradora do fundo em 30% pelo prazo de 6 meses, de modo que a taxa de administração do fundo corresponderá a 0,7% a.a.

BTLG11: O fundo anunciou que renovou o contrato de locação com a Magna do Brasil, atual locatária do imóvel localizado no Distrito Industrial de Vinhedo/SP, com área total de 32.436 m². O novo contrato de locação tem prazo de 60 meses, que são renováveis automaticamente por mais 60 meses após o vencimento e uma possibilidade de expansão built-to-suit. A gestora estima que a receita do fundo será impactada negativamente em R$0,02/cota.

HGLG11: O fundo anunciou que realizou o pagamento do valor de R$12,6 milhões, a título de adiantamento da parcela pela aquisição da totalidade de um conjunto de galpões logísticos localizados na cidade de Extrema, Minhas Gerais.

HGLG11: O fundo firmou um contrato de compra e venda de ações e outras avenças (SPA) por meio do qual se comprometeu a adquirir a totalidade das ações de duas SPEs detentoras dos dois imóveis logísticos: a) ativo logístico multiusuário com área bruta de 60.000 m² pelo preço de aquisição de R$150 milhões a um cap rate aproximado de 8,1%; b) ativo logístico monousuário com área bruta de 63.000 m² pelo preço de R$192 milhões a um cap rate aproximado de 8,8%. Em nossas estimativas, a aquisição impacta positivamente a distribuição de dividendos em R$0,12/cota, a depender do montante a ser levantado na sexta emissão de cotas.

FLRP11: O fundo anunciou a retomada das atividades do Floripa Shopping de segunda a sábado. Aos domingo, o shopping estará aberto apenas para serviços essenciais.

FEXC11: O fundo anunciou o encerramento do prazo para o exercício do direito de preferencia referente a décima emissão de cotas. Durante o prazo para o exercício do direito de preferência, foram subscritas e integralizadas 459.392 novas cotas, restando 1.360.997 novas cotas, que poderão ser subscritas e integralizadas pelos cotistas durante o período de direito de subscrição de sobras e montante adicional.

FCFL11: O fundo comunicou que a Allpark Empreendimentos ajuizou uma ação declaratória contra o fundo, requerendo a declaração da rescisão unilateral do contrato por onerosidade excessiva e a liberação: 1) do pagamento dos alugueis vencidos em abril, maio e junho; 2) aviso prévio; 3) multa. Em decorrência dessa decisão, a locatária apresentou um agravo de instrumento, o qual teve seu pedido liminarmente acatado em parte para determinar ao Fundo que se abstenha de cobrar extrajudicialmente os aluguéis vencidos durante a pandemia.

VISC11: O fundo anunciou, via comunicado de mercado, a retomada das atividades do Minas Shopping, localizado na cidade de Belo Horizonte/MG. Com isso, o fundo passa a ter todos os 13 shoppings de seu portfólio em funcionamento.

HGBS11: O fundo anunciou, via fato relevante, a retomada das atividades do I Fashion Outlet Novo Hamburgo. Com isso, o fundo atingiu 100% do seu portfólio com reaberturas permitidas pelas autoridades locais.

IRDM11: O fundo anunciou, via fato relevante, o encerramento do período para o exercício do direito de subscrição das sobras e montante adicional referente a sétima emissão de cotas do fundo. No âmbito do exercício do direito de subscrição de montante adicional, houve excesso de demanda, de forma que foi realizado rateio entre os cotistas equivalente a aproximadamente 7,1%.

Carteira Recomendada

Desempenho Semanal

Fonte: XP Investimentos, Economatica e Bloomberg
* Os fundos imobiliários em destaque se encontram restritos por recomendação do Compliance

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Quais são as perspectivas dos gestores de Fundos Imobiliários? | Julho de 2020
– No decorrer do 2º trimestre os cotistas dos fundos imobiliários viram o mercado mostrar uma recuperação expressiva. Vale ressaltar os Índices da XP, no qual o XPFI (Índice Geral) apresentou alta de 4,7% em junho, enquanto o XPFT (Índice de Tijolo) apresentou alta de 5,9% e o XPFP (Índice de Papel) apresentou alta de 3,9%.

– Sobre a performance do IFIX, após a queda acentuada no primeiro trimestre deste ano, o IFIX continuou a sua trajetória de alta e apresentou uma performance positiva de 5,6% de junho perante variação de 2,1% em maio. Na opinião dos gestores, em sua maioria acreditam que a performance do IFIX para o ano de 2020 fique entre 1% e 10%.

– A maioria dos gestores veem a desaceleração da economia como o maior risco da indústria de Fundos Imobiliários para 2020, principalmente pelo impacto do Covid-19 na economia brasileira.