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Panorama Mensal de FIIs e FIPs-IE | Dezembro 2021

Confira o relatório mensal de Fundos Imobiliários e Fundos em Participação de Infraestrutura da equipe de fundos listados da XP

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O mês de novembro foi marcado por um cenário de alta volatilidade no mercado devido às notícias relacionadas a nova variante Ômicron, além de incertezas geradas devido ao furo do teto de gastos.

O destaque econômico do mês permanece sendo a inflação, novamente o resultado do IPCA de outubro nos surpreendeu, o índice registrou alta no mês de 1,25%. Acumulando aumento de 8,24% no ano e 10,67% em 12 meses. Já o IGP-M , apresentou alta marginal de 0,02%, acumulando alta de 16,77% no ano e de 17,89% em 12 meses. O INCC acelerou de 0,80% em outubro para 0,71% em novembro, a inflação acumulada pelo índice em 12 meses passou para 14,69% e 13,68% no ano.

No âmbito dos fundos imobiliários, com o aumento da taxa de juros Selic para 7,75% a.a., permanece em destaque pressões nas cotas dos fundos imobiliários no mercado secundário. A recente elevação da taxa de juros e as notícias no cenário político e econômico seguem causando pressão nos preços das cotas. Desse modo, mantemos nossa preferência em fundos imobiliários do segmento de papel, dado seu caráter mais defensivo.

Apesar do cenário macroeconômico mais desafiador, o boletim da B3 segue mostrando aumento no número de investidores pessoa física em fundos imobiliários, passando os 1,5 milhão de investidores em outubro/2021, demonstrando que esses ativos se mantêm atrativos mesmo perante cenário de alta da taxa de juros Selic.

Sobre os fundos imobiliários, o IFIX apresentou queda de -3,64% no mês, após queda de -1,47% em outubro. O índice XPFI, índice geral de fundos imobiliários da XP, também apresentou queda de -3,69%, enquanto o XPFT, índice de fundos imobiliários de tijolos da XP, apresentou queda de -5,59% e o XPFP, índice de fundos imobiliários de papel da XP, apresentou queda de -1,20%.

Gráfico 1: Performance 12 Meses – XPFI x IFIX x CDI x IBOV Acumulado

Fundos de Tijolo

Em outubro os fundos de tijolo (fundos que investem majoritariamente em imóveis físicos como shoppings centers, lajes corporativas e galpões logísticos), tiveram a performance negativa no mês, o XPFT teve um retorno de -5,59%.

No mês o segmento de Shoppings foi o mais impactado negativamente, performando -6,78%, seguido por os fundos de Logística -6,16% e por fim o setor de Lajes, tendo um retorno de -5,17%.

Tabela 1: TOP 5 – Maiores Altas e Baixas

Fonte: XP Investimentos e Economatica. Data Base: 30/11/2021

Tabela 2: Retornos dos Segmentos de Tijolo

Fonte: XP Investimentos e Economatica. Data Base: 30/11/2021

Fundos de Papel

Os Fundos de Papel (fundos que investem em papéis de renda fixa ligados ao setor imobiliário e FoFs, fundos que investem em outros fundos imobiliários) continuam se recuperando após queda devido a pandemia.

Os fundos de CRIs, que são impactados principalmente pelos índices de inflação (IPCA e IGP-M), estão com um desempenho positivo nos últimos 12m (8,55%). Esta classe de ativos tiveram retorno negativo no mês de -1,00%.

Já os FoFs (Fundos de Fundos) tiveram uma performance negativa de -5,22%.

O XPFP (Índice XP de fundos de Papel) teve retorno de -1,20% no mês e 1,24% nos últimos 12 meses.

Tabela 3: TOP 5 – Maiores Altas e Baixas

Fonte: XP Investimentos e Economatica. Data Base: 30/11/2021

Tabela 4: Retornos dos Segmentos de Papel

Fonte: XP Investimentos e Economatica. Data Base: 30/11/2021

Fundos em Participações de Infraestrutura – FIP-IE

Os FIP-IE (Fundos em Participação de Infraestrutura, fundos que investem em ativos de infraestrutura como portos, linhas de transmissões, parques solares e eólicos, plantas de saneamento, estradas e rodovias, etc.)

No mês o retorno dos FIPs-IE ficaram no campo negativo, performando em -2,27%. Os indicadores mais comuns para servirem de comparativo, o IBOV (Ibovespa) e o IEE (Índice de Energia Elétrica) tiveram seus retornos em -1,53% e 2,04% no mês, respectivamente.

Tabela 5: TOP 5 – Maiores Altas e Baixas

Fonte: XP Investimentos e Economatica. Data Base: 30/11/2021

Tabela 6: Retornos dos FIPs-IE

Fonte: XP Investimentos e Economatica. Data Base: 30/11/2021
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