Panorama Mensal de FIIs e FIPs-IE | Dezembro 2020

Confira o relatório mensal de Fundos Imobiliários e Fundos em Participação de Infraestrutura da equipe de fundos da XP


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No mês de novembro continuamos vendo uma recuperação da economia, após a maior flexibilização da quarentena, abertura do comércio e recuperação do varejo. De acordo com o último relatório Focus do Banco Central, os economistas continuam apresentando projeções levemente mais positivas mês a mês quanto ao PIB em 2020 (-4,6% contra -4,8% no mês passado).

Na seara econômica, o destaque do mês continuou sendo a inflação. Os índices de inflação seguiram a tendência de alta, o IGP-M apresentou aumento de 3,28% em novembro (acumulando 24,5% nos últimos doze meses), acima das expectativas do mercado e IPCA apresentou aumento de 0,86% em outubro (acumulando 3,92% nos últimos doze meses).

Sobre os fundos imobiliários, o IFIX apresentou uma performance de 1,51% em novembro, impulsionada pela performance do segmento de shoppings, recebíveis e FoFs. Sobre os índices de fundos imobiliários da XP, o XPFI (índice geral de fundos imobiliários) apresentou performance de 1,41%, o XPFT de 1,01% e XPFP de 2,01%, o que mostra maior performance dos fundos de papel no mês.

No mês, uma das principais novidades relacionadas ao mercado de fundos imobiliários foi a liberação da possibilidade de aluguel de cotas de FIIs e FIPs a partir do dia 30/11/2020. No primeiro momento, os fundos elegíveis serão aqueles que possuem uma média de negociação diária acima de R$1 milhão/dia e número de cotistas acima de 500, o que implica no total de 51 FIIs e 1 FIP. Para mais detalhes, acesse nosso relatório completo. Em nossa opinião, acreditamos que a liberação como positiva para o universo de fundos listados, pois ela tende a aumentar a liquidez do mercado e propicia maior diversificação de estratégias e portfólios (como long and short).

Por fim, a XP lançou o primeiro ETF de fundos imobiliários do Brasil. O XFIX11 replica o IFIX, cujo objetivo é ser o indicador de desempenho médio das cotações dos fundos imobiliários negociados nos mercados de bolsa e balcão organizado da B3. O ETF Imobiliário será negociado igual aos demais ETFs já existentes no mercado como o BOVA11 e IVVB11. Para mais detalhes sobre o XIFIX, acesse o relatório.

Figura 1: Performance 12 Meses – XPFI x IFIX x CDI x IBOV Acumulado

Principais Indicadores

Fonte: XP Investimentos e Economatica. Data Base: 30/11/2020

Performance dos FIIs

Fonte: XP Investimentos e Economatica. Data Base: 30/11/2020

Fundos de Tijolo

Em novembro os fundos de tijolo (fundos que investem majoritariamente em imóveis físicos como shoppings centers, lajes corporativas e galpões logísticos) seguindo a alta do IBOV e IFIX, tiveram performance positiva no mês, indicando a retomada do setor em relação a forte queda devido ao COVID-19.

O setor logístico continua tendo a melhor performance no ano, se mostrando o setor mais resiliente no período de crise da pandemia. O setor de lajes continua com incertezas em relação ao cenário pós pandemia e mantém o ano no negativo. Um dos setores que mais sofreu foi o dos shoppings, que ainda está com dificuldades mesmo com a reabertura da maioria dos imóveis.

No mês o segmento de galpões teve um retorno de 0,04% (-7,65% no ano) seguido por lajes com um retorno de 0,16% no mês (-20,41% no ano) e o que mais sofreu com os efeitos da pandemia o setor de Shoppings teve retorno positivo de 3,73% no mês (-22,75% no ano).

O XPFT (Índice XP de fundos de Tijolo) que possui os 20 fundos com maior índice de negociabilidade do mercado de FIIs de tijolo, apresentou um retorno de 1,01% no mês (-14,87% no ano).

Tabela 1: TOP 5 – Maiores Altas e Baixas

Fonte: XP Investimentos e Economatica. Data Base: 30/11/2020

Tabela 2: Retornos dos Segmentos de Tijolo

Fonte: XP Investimentos e Economatica. Data Base: 30/11/2020

Fundos de Papel

Os Fundos de Papel (fundos que investem em papéis de renda fixa ligados ao setor imobiliário e FoFs, fundos que investem em outros fundos imobiliários) continuam se recuperando após queda devido a pandemia.

O Fundos de CRI (Certificado de Recebíveis Imobiliários) tiveram uma performance positiva no mês de novembro, mostrando que essa classe de ativo, que se assemelha a renda fixa continua aproveitando o cenário de taxa de juros baixa. Tivemos alguns fundos vindo a mercado para captar e prontamente investindo o montante captado em novas operações de credito, que estão em alta. Esses ativos tiveram retorno no mês de 2,17% (-3,55% no ano).

Já os FoFs (Fundos de Fundos) começaram a sinalizar uma retomada do segmento no mês, principalmente pela valorização das cotas dos fundos que possuem em sua carteira, aproveitando o momento oportuno para produzirem dividendos via ganho de capital. O retorno para esse classe foi de 1,90% no mês (-15,66% no ano).

O XPFP (Índice XP de fundos de Papel) teve retorno de 2,01% no mês (-7,04% no ano).

Tabela 3: TOP 5 – Maiores Altas e Baixas

Fonte: XP Investimentos e Economatica. Data Base: 30/11/2020

Tabela 4: Retornos dos Segmentos de Papel

Fonte: XP Investimentos e Economatica. Data Base: 30/11/2020

Fundos em Participações de Infraestrutura – FIP-IE

Os FIP-IE (Fundos em Participação de Infraestrutura, fundos que investem em ativos de infraestrutura como portos, linhas de transmissões, parques solares e eólicos, plantas de saneamento, estradas e rodovias, etc.) são uma classe que estão crescendo muito e trazendo diversificação de investimento aos investidores.

No mês de novembro, o fundo XP Omega I (XPOM11) informou ao mercado a aprovação da liquidação do Fundo em decorrência da alienação da totalidade das ações da Asteri Energia S.A detida pelo fundo.

A Administradora do fundo informou que o último dia de negociação das cotas do Fundo na B3 foi o dia 17 de novembro de 2020. Dessa forma, as negociações das cotas do Fundo foram suspensas a partir do pregão do dia 18 de novembro de 2020.

No mês os FIPs-IE tiveram retorno de -2,58% no mês (-0,72% no ano). Os indicadores mais comuns para servirem de comparativo, o IBOV (Ibovespa) e o IEE (Índice de Energia Elétrica) tiveram seus retornos de 15,90% no mês (-5,84% no ano) e 10,48% no mês (0,86% no ano) respectivamente.

Tabela 5: TOP 5 – Maiores Altas e Baixas

Fonte: XP Investimentos, Bloomberg e Economatica. Data Base: 30/11/2020

Tabela 6: Retornos dos FIPs-IE

Fonte: XP Investimentos, Bloomberg e Economatica. Data Base: 30/11/2020

Número de Investidores

No último Boletim Mensal divulgado pela B3, em Novembro de 2020, a indústria de FII atingiu a marca de 1.103.132 investidores pessoas físicas (crescimento de 4,34% no mês e 54,30% desde o começo do ano), mostrando cada vez maior interesse nessa classe de ativo de renda variável.

Evolução do Valor de Mercado

Contabilizando-se todos os FIIs (Tijolo, Papel e Híbrido), a indústria local alcançou o patamar de R$ 109,00 bilhões de valor de mercado de acordo com o Boletim Mensal da B3 divulgado em novembro, correspondente a uma alta acumulada de 53,52% em 12 meses.

Participação por Tipo de Investidor

De acordo com o Relatório Mensal de FIIs divulgado pela B3, as Pessoas Físicas são responsáveis pela maior participação em custódia e também no volume negociado (74,10% e 65,40% respectivamente). Vale mencionar que os Investidores Institucionais estão aumentando cada vez mais a sua participação nesse investimento, tendo uma alta de 20,83% em participação em custódia, no ano de 2020.

FIIs mais Negociados

A liquidez dos Fundos Imobiliários está aumentando gradativamente todos os meses. Com o crescente número de investidores, os FIIs acabam sendo mais negociados diariamente. Na tabela abaixo mostramos os FIIs mais negociados no mês de outubro/20.

Confira o relatório completo abaixo

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