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Fiagros em crise pela primeira vez? 

Inadimplências e dinâmicas desfavoráveis impactam o segmento; conheça nossa visão

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Os Fiagros são fundos que reúnem recursos de investidores aplicados em ativos de investimento do agronegócio, geralmente no formato de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs). Em meados de 2023, pedidos de recuperação judicial e inadimplências impactaram negativamente os Fiagros, resultando em uma desvalorização no valor de suas cotas. Alguns fundos foram impactados diretamente pelas inadimplências, mas outros sofreram com o pessimismo gerado sobre a classe. No relatório a seguir, apresentamos os Fiagros e a nossa visão para o atual momento.

Dinâmicas de demanda e oferta desfavoráveis impactaram alguns dos setores do agronegócio e resultaram na queda dos preços de algumas das culturas. Essa dinâmica afetou as margens dessas empresas e, com isso, a capacidade de elas arcarem com suas dívidas.

Regulamentados em 2021, os Fiagros apresentaram um crescimento expressivo no número de investidores, reflexo dos elevados dividend yields.

As inadimplências e pedidos de recuperação têm afetado negativamente o volume de ofertas dos Fiagros. Em janeiro e fevereiro de 2024, o Fiagros captaram os melhores volumes em suas ofertas desde o começo de 2022. No entanto, eles seguem pagando dividend yields elevados.

Dentre os portfólios dos fundos, a maior exposição são nos produtores rurais (grãos), como a soja, cultura bastante impactada pela dinâmica de preço.

Apesar do momento desafiador para a classe, entendemos que alguns fundos estão bem posicionados em setores do agronegócio, ainda com margens saudáveis e exposição a empresas sólidas. Sendo assim, este é um momento que os investidores devem ter mais atenção aos portfólios dos fundos, à exposição e à diversificação.

Faça seu login e confira os fundos recomendados e nossa visão completa no relatório.

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