Seleção de Fundos XP: Renda Variável Brasil

• Seleção de Fundos XP: uma lista mensal de fundos escolhidos a dedo pelo nossos time de analistas, pautados por critérios como histórico e confiabilidade da gestora, desempenho e capacidade de adicionar retornos consistentes e diversificação aos seus investimentos
• Como o conteúdo ajuda a tomar uma decisão? A cada mês analisamos o panorama, o pano de fundo atual, para uma classe de ativos específica e porquê você deveria investir ou não investir nos fundos dessa classe

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“Os ativos brasileiros seguem muito baratos, negociando com um forte desconto em relação às médias históricas.“

Rodrigo Sgavioli, head de Alocações do Research da XP

Em nossas carteiras recomendadas, trazemos indicações de como você pode alocar seus recursos da melhor forma, dentro das particularidades de seu perfil de investidor, indicando quais são os percentuais adequados para investir em cada classe de ativos e até mesmo em cada produto. Você sempre pode contar conosco para compor sua carteira.

Neste relatório exclusivo, o Seleção de Fundos XP, você terá acesso as nossas nossas escolhas de fundos para cada classe de ativos, levando em consideração o cenário atual, as melhores e mais sérias gestoras, a análise dos fundos em si e a capacidade que esses fundos tem de tornar o seu portfólio mais sofisticado e eficiente.

Para tal, se faz necessário entender o Pano de Fundo, ou seja, uma ter visão sobre o cenário atual, para entender como este irá afetar as oportunidades para Renda Variável Brasil.

O que aconteceu até aqui

Desde o início do ano, o Brasil tem se destacado como a melhor bolsa dentre as principais do mundo. Apesar das preocupações quanto ao conflito entre Rússia e Ucrânia, e riscos de uma política monetária mais apertada em meio à disparada de preços de commodities de energia e de alimentos, o Ibovespa subiu +6,2% até maio de 2022 em reais e impressionantes +25% em dólares.

Alguns motivos estão por trás dessa boa performance do Brasil. Os principais são:

1) Altas taxas de juros: o fato do Brasil ter saído na frente em relação ao aumento das taxas de juros – a Selic hoje se encontra em 13,25% e os juros reais futuros (IPCA+) estão em 5,70% – faz com que o Brasil passe a atrair fluxo de investidores para o mercado de renda fixa. Além disso, as altas taxas de juros também ajudam a fortalecer o Real em relação ao Dólar. No ano, o Real já apreciou 7,5%, tendo a 2ª melhor performance entre todas as moedas emergentes;

2) Grande exposição aos setores que investidores querem no momento, que são protegidos em relação à alta da inflação e juros. Esses setores são commodities e bancos, que representam quase 66% da Bolsa brasileira;

3) Valor atrativo: os ativos brasileiros seguem muito baratos, negociando com um forte desconto em relação às médias históricas. A Bolsa brasileira está atualmente negociando a 6,2x Lucro esperado para os próximos 12 meses, um desconto de 47% em relação à média histórica de 11,7x nos últimos 10 anos.

Seguimos otimistas com a bolsa e os ativos brasileiros, mas ressaltamos que em cenários de recessão global, os ativos brasileiros tendem a sofrer também.

Vale destacar que o Brasil também está barato quando comparamos com outros mercados. O P/L do Ibovespa negocia, hoje, com um desconto de -61% em relação ao mesmo indicador do S&P 500, desconto muito maior do que a média histórica de desconto de ao redor -30%. O valuation do Brasil também negocia atualmente com um desconto de -40% em relação ao P/L do Mercados Emergentes, quando ambos os índices tenderam a negociar em patamares similares no passado.

Nesse contexto, o Brasil segue bem no relativo em relação à outros mercados. Seguimos otimistas com a bolsa e os ativos brasileiros, mas ressaltamos que em cenários de recessão global, os ativos brasileiros tendem a sofrer também.

Mais recentemente, nesse mês de junho, as bolsas globais e ativos de risco continuaram sofrendo, e vimos o índice da bolsa americana, o S&P 500, acumulando uma queda de quase 23% no ano. O Ibovespa também não conseguiu se segurar, e também reverteu seus ganhos em 2022, ficando com variação de -4,7% em reais até 17/06/2022, voltando para baixo dos 100 mil pontos.

Para investidores de longo prazo, existem muitas boas oportunidades descontadas e que podem ser exploradas por uma boa gestão ativa.

As fortes correções em ativos de risco foram motivadas, entre outras coisas, pelo aumento de juros e inflação. O Federal Reserve aumentou a taxa básica de juros em +0,75% na sua última reunião em junho, elevando a taxa de juros nos EUA para o intervalo entre 1,5% e 1,75%, e prometeu seguir vigilante e combatendo o cenário inflacionário atual.

Reconhecemos que o cenário doméstico também tem seus desafios, com inflação e taxas de juros elevadas, eleições presidenciais se aproximando, além de medidas e projetos que podem impactar negativamente a política fiscal brasileira. Com isso, acreditamos que, para investidores de longo prazo, existem muitas boas oportunidades descontadas e que podem ser exploradas por uma boa gestão ativa.

Está na hora de comprar?

Com base nesse entendimento acerca do contexto atual e dos seus desafios, montamos a nossa Tese, onde explicamos os fundamentos que guiaram o processo de escolha. Por fim, apontamos nossa Seleção de Fundos XP, com detalhes sobre as gestoras e gráficos com o retorno acumulado do início.

Esse é um conteúdo exclusivo, cliente XP poderá solicitar ao assessor vinculado à sua conta o envio do material.