Relatório Mensal – Fundos e Previdência – Novembro/2018

Panorama Mensal O mês de outubro foi marcado pela euforia dos mercados locais em relação aos resultados das eleições presidenciais e pelo aumento da volatilidade dos principais ativos globais. Desde o encerramento do primeiro turno, quando houve uma forte sinalização de que Jair Bolsonaro seria eleito, os gestores começaram a aumentar a exposição em ativos […]


Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

Panorama Mensal

O mês de outubro foi marcado pela euforia dos mercados locais em relação aos resultados das eleições presidenciais e pelo aumento da volatilidade dos principais ativos globais. Desde o encerramento do primeiro turno, quando houve uma forte sinalização de que Jair Bolsonaro seria eleito, os gestores começaram a aumentar a exposição em ativos domésticos e aproveitaram oportunidades principalmente na bolsa e nas curvas de juros.

O destaque do mês ficou por conta dos fundos de ações, acompanhando o expressivo movimento do Ibovespa, que apresentou alta de 10,19% no período. Já os multimercados apresentaram retorno de 2,00% no período, equivalente a 368,4% do CDI, de acordo com o Índice de Hedge Funds da Anbima (IHFA). No ano, o indicador acumula rentabilidade de 128,5% do CDI. Entre os multimercados, a maioria das categorias apresentou performance significativa, com destaque para os fundos Long Short Direcional, que buscam oportunidades na bolsa através de posições compradas e vendidas, rendendo 5,17% no período. Do lado negativo, podemos citar a classe Investimento no Exterior, impactada pela desvalorização do dólar frente ao real e, principalmente, pelo aumento da volatilidade dos principais ativos globais e queda das bolsas ao redor do mundo.

Em geral, os fundos vem apresentando alocações otimistas em ativos locais, sobretudo na curva de juros e na bolsa, com as expectativas voltadas para a escolha da equipe do presidente eleito e para a agenda de implementação de reformas. O cenário no exterior, por sua vez, figura como o principal fator de risco monitorado pelos gestores.

Fonte: ECONOMÁTICA/XP.

Fundos Macro

Elevação da utilização de risco nos portfólios locais.

Diferente do que ocorreu nos últimos meses, com o desfecho favorável das eleições na ótica do mercado, os gestores aproveitaram o momento de euforia para aumentar o risco dos portfólios em ativos locais, especialmente na bolsa e nas curvas de juros.

Equipe de Bolsonaro e reforma da previdência em pauta.

Apesar do otimismo dos gestores em relação ao cenário político e econômico local, muitos alertam sobre a importância do início do mandato de Bolsonaro, quando será definida a equipe do novo governo e a reforma da previdência deve ser discutida. Esses dois pontos são cruciais para o mercado e para o desempenho dos ativos.

Volatilidade elevada dos ativos globais.

Em paralelo às discussões políticas no Brasil, o ambiente externo de alta volatilidade no mês detraiu a performance de diversos fundos macro. O S&P500 caiu 6,9% e o Nasdaq 9,2%em outubro, assim como as demais bolsas dos países desenvolvidos, justificado pela postura do Fed, desaceleração na China e fatores técnicos.

Fundos de Crédito

Fechamento dos spreads com cenário político.

Grande parte dos fundos tiveram resultados positivos advindos das carteiras de debêntures em CDI. O movimento foi explicado pelos gestores como uma visão mais favorável do mercado em relação ao cenário político.

Pausa esperada no mercado primário de debêntures.

Com a proximidade das eleições, as empresas optaram por aguardar o desfecho do evento para iniciar a captação de recursos no mercado, o que já era esperado pelos gestores. A expectativa atual é a retomada do mercado, a medida que as reformas sejam endereçadas.

Captação limitada por capacity.

Com a redução do volume de ofertas no mercado primário e elevada captação da indústria, diversos.

Fundos de Ações

Agenda econômica liberal do governo favorece empresas estatais.

O grande destaque do mês ficou por conta da performance das estatais. Dado o viés privatizador e desburocratizante do governo Bolsonaro, os gestores precificaram muito valor a ser destravado nessas empresas.

Excesso de retorno sobre o Ibovespa.

Mesmo com a performance expressiva do índice, subindo 10,2% no mês, a maioria dos fundos de ações conseguiu superá-lo, principalmente aqueles cujo portfólio manteve maior beta durante o mês.

Aumento da exposição em Bolsa.

Diante de perspectivas mais favoráveis para a economia brasileira, os gestores aumentaram a exposição dos portfólios à Bolsa, sobretudo através de empresas ligadas a setores domésticos.

Captação Líquida da Indústria

A indústria apresentou captação líquida tímida no mês, na ordem de R$3,5 bilhões, número abaixo da média mensal no ano. Diferente do que ocorreu nos últimos meses, o volume foi concentrado em fundos com maior valor agregado, principalmente nas categorias Ações e Multimercado, além dos fundos previdenciários de Renda Fixa. No ano, os multimercados seguem se destacando, com fluxo positivo de R$42 bilhões.

Fonte: ANBIMA.

Radar do Mercado

A gestora lançou seu fundo previdenciário em parceria com a Icatu. O fundo da categoria macro busca replicar a estratégia do Absolute Hedge, com target de volatilidade de 4% a 6% a.a. e target de retorno de CDI + 4% a 6% a.a.
A gestora comunicou a reabertura do AZ Quest Legan Low Vol a partir de 07/11 até atingir o patrimônio de R$650 milhões. No fechamento de outubro, o fundo possuía PL de R$524 milhões.
A Bozano comunicou a saída de um dos sócios fundadores, Paulo Guedes, para fazer parte da equipe econômica de Jair Bolsonaro. Guedes, que ocupava posições em órgãos consultivos ou de investimentos sob a gestão da Bozano, vendeu integralmente sua participação aos demais sócios.
A Icatu Vanguarda comunicou mudanças em sua estrutura. Marcio Simas deixa de ser CEO da asset, assumindo responsabilidades na holding e dando lugar a Bernardo Schneider, antigo head de renda fixa. Marcos Rechtman e Alan Correa, gestores de renda fixa, assumem o lugar de Bernardo, como co-heads da área.
A gestora comunicou a reabertura do RPS Equity Hedge no dia 01/11. O fundo estava fechado desde julho de 2018. A casa pretende captar R$250 milhões nessa tranche.
A Persevera iniciou suas atividades no final do mês com a primeira cota do fundo macro Persevera Compass. A gestora é comandada por Guilherme Abbud, ex-gestor dos multimercados da Bradesco AM e HSBC, e equipe experiente com passagens nas mesmas instituições
A Safari anunciou o fechamento do seu fundo multimercado quando seu master atingir o patrimônio de R$600 milhões. No fechamento de outubro, a estratégia somava R$508 milhões.
A Sparta informou que reabrirá pontualmente do Sparta Top para novas aplicações apenas no dia 28/11. O fundo está fechado desde junho de 2018, quando atingiu o patrimônio de R$3 bilhões.
A Tork Capital iniciou suas atividades no último dia de outubro, com o lançamento do Tork FIA e Tork Long Only Institucional. A gestora foi fundada por Marcelo Magalhães, ex-JGP, e profissionais com passagens por Vertra, Verde e Opportunity.
A gestora iniciou seu fundo previdenciário com a Icatu. O fundo busca replicar a estratégia do Truxt Macro, com target de volatilidade de 3% a 4% a.a. e target de retorno de CDI + 2% a 3% a.a.
A gestora comunicou o fechamento do XP Top CP para captação no último dia do mês, ao atingir PL de R$1,5 bi. Não há previsão para reabertura.

Evolução de Patrimônio e Número de Contas

Em setembro, a indústria de fundos apresentou evolução de 1,63% em ativos sob gestão, acumulando +9,74% no ano. Em termos de número de contas, observamos um crescimento mais tímido no mês, de 0,13%, e 8,48% no ano.

Fonte: ECONOMÁTICA/XP. No cálculo do patrimônio, foram excluídos fundos de cotas, com o objetivo de evitar dupla contagem. No número de contas, o valor pode estar subestimado, dado que alguns administradores não contabilizam cotistas via distribuição por conta e ordem.

Ranking de Gestores

Fonte: ECONOMÁTICA/XP. No cálculo do patrimônio, foram excluídos fundos de cotas, com o objetivo de evitar dupla contagem. No número de contas, o valor pode estar subestimado, dado que alguns administradores não contabilizam cotistas via distribuição por conta e ordem.

Ranking de Administradores

Fonte: ECONOMÁTICA/XP. No cálculo do patrimônio, foram excluídos fundos de cotas, com o objetivo de evitar dupla contagem. No número de contas, o valor pode estar subestimado, dado que alguns administradores não contabilizam cotistas via distribuição por conta e ordem.

Captação Líquida da Indústria

Fonte: ECONOMÁTICA/XP. Foi considerado a captação líquida total de todos os fundos, de assets independentes ou ligadas à instituições financeiras, das respectivas categorias, excluindo-se fundo de cotas.
Fonte: ECONOMÁTICA/XP. Foi considerado a captação líquida total de todos os fundos, de assets independentes ou ligadas à instituições financeiras, das respectivas categorias, excluindo-se fundo de cotas.
Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua aqui.
Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Telegram
Telegram XP

Acesse os conteúdos

Telegram XP

pelo Telegram da XP Investimentos

Leia também
Disclaimer:

Este conteúdo tem propósito exclusivamente informativo e se baseia em dados estatísticos, metodologias probabilísticas, fatos concretos do mercado financeiro e em resultados financeiros apurados. Em nenhum momento, o conteúdo desta mensagem representa opiniões pessoais ou recomendações de investimento financeiro de qualquer natureza. Não se configuram, portanto, como ideias, opiniões, pensamentos ou qualquer forma de posicionamento por parte da XP Investimentos CCTVM S/A. É terminantemente proibida a utilização, acesso, cópia ou divulgação não autorizada das informações presentes neste conteúdo. O investimento em ações é um investimento de risco. Na realização de operações com derivativos existe a possibilidade de perdas superiores aos valores investidos, podendo resultar em significativas perdas patrimoniais. Para avaliação da performance de um fundo de investimentos é recomendável a análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. Leia o prospecto e o regulamento antes de investir. Todas as informações sobre os produtos, bem como o regulamento e o prospecto e regulamento aqui listados, podem ser obtidas com seu agente de investimentos, em nosso site na internet ou no site do referido gestor. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou fundo garantidor – FGC. A taxa de administração máxima compreende a taxa de administração mínima e o percentual máximo que a política do FUNDO admite despender em razão das taxas de administração dos fundos de investimento investidos. Os fundos de ações e multimercados com renda variável /sem renda variável podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Os fundos de crédito privado estão sujeitos a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extrajudicial dos emissores responsáveis pelos ativos do fundo. Os fundos de cotas aplicam em fundos de investimento que utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas. Os fundos de renda fixa estão sujeitos a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extrajudicial dos emissores responsáveis pelos ativos do fundo. Para informações e dúvidas, favor contatar seu agente de investimentos. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. As rentabilidades divulgadas não são líquidas de impostos e taxas de saída e performance. As informações publicadas não levam em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. Caso os ativos, operações, fundos e/ou instrumentos financeiros sejam expressos em uma moeda que não a do investidor, qualquer alteração na taxa de câmbio pode impactar adversamente o preço, valor ou rentabilidade. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização dessa plataforma. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais estão sujeitos a riscos de perda superior ao valor total do capital investido.

BM&F Bovespa Autorregulação Anbima - Gestão de patrimônio Autorregulação Anbima - Gestão de recursos Autorregulação Anbima - Private Autorregulação Anbima - Distribuição de Produtos de Investimentos

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

B3 Certifica B3 Agro Broker B3 Execution Broker B3 Retail Broker B3 Nonresident Investor Broker

BMF&BOVESPA

BSM

CVM

Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.