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Pré-Copom: redução de risco das carteiras, 71% dos gestores comprados em bolsa e mais

Pré Copom: maioria dos gestores multimercado estão comprados em ações locais, consenso é de corte de 0,25 p.p.

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Nesta quarta-feira (8), acontece a reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) brasileiro. Para entender as perspectivas dos gestores multimercados para os principais indicadores econômicos, bem como, como estão se posicionando para o cenário atual, a equipe de fundos XP faz, a cada reunião, um levantamento junto aos gestores multimercados macro da plataforma. A pesquisa foi feita entre os dias 30/04 e 03/05 e foram consultadas 25 gestoras que possuem mandatos multimercados macro.

Destaques do relatório: Em linha com as perspectivas de mercado, é (i) consenso entre os gestores que a autoridade monetária deve cortar os juros em 0,25 p.p nesta próxima reunião (08/05). Além disso, houve aumento nas projeções da Selic até o final de 2024, em linha com as revisões ocorridas no mercado, atualmente os gestores acreditam que a Selic finalizará o ano em 9,75%, contra o valor de 9% da pesquisa anterior. Em relação ao PIB de 2024, (ii) a expectativa atual é de 2,10%, pelo segundo mês consecutivo houve um aumento marginal de 0,3% p.p. Neste mês de março, estamos observando uma (iii) redução na alocação de risco da carteira dos fundos, por fim, (iv) atualmente 71% dos gestores respondentes possuem posições compradas em ações brasileiras.

Corte de 0,25 pp na taxa Selic: É consenso entre os gestores que a autoridade monetária deve cortar os juros em 0,25 p.p nesta próxima reunião (08/05). Houve aumento nas projeções da Selic até o final de 2024, em linha com as revisões ocorridas no mercado, atualmente os gestores acreditam que a Selic finalizará o ano em 9,75%, contra o valor de 9% da pesquisa anterior. Houve uma manutenção nas projeções para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) no fim de 2024, a expectativa segue em 3,7%. Em relação ao PIB de 2024, a expectativa atual é de 2,10%, pelo segundo mês consecutivo houve um aumento marginal de 0,3% p.p.

Percepção positiva para economia global é destaque: Neste mês de maio, os gestores seguem se posicionando majoritariamente no mercado global, além de terem apresentado uma redução marginal no risco em geral, tanto no Brasil quanto no exterior. Nessa linha, estamos acompanhando uma redução no apetite para o  risco, de forma que houve queda nas perspectivas positivas e um aumento considerável no posicionamento neutro. No mercado local, o otimismo reduziu consideravelmente, atualmente 53% dos gestores se mostram construtivos, contra o valor de 88% observado em março, e 71% observado em janeiro.

Gestores aumentam posições compradas no exterior: aumenta o número de gestores comprados em ações globais, mesmo com a volatilidade apresentada nesse começo de 2024. Também acompanhamos o aumento do otimismo nos diferentes mercados, houve redução nas posições compradas em bolsas Brasil.

Mudança no posicionamento para o Dólar chama atenção: no câmbio, vimos novamente uma redução considerável nas posições vendidas em dólar, perante o Real e outras moedas, de forma que atualmente 89% dos gestores estão comprados em dólar, contra 44% da pesquisa anterior.

Comprado ou vendido, mantenha-se investido: reforçamos a tese sobre a importância de sempre ter uma parte do seu patrimônio financeiro investido em fundos multimercados. Temos no Brasil um número crescente de gestores e fundos com diversas estratégias distintas, tanto no mercado brasileiro quanto internacional. Se o seu desconforto existe quanto a essa classe, aproveite agora para estudar com mais detalhes o(s) fundo(s) no(s) qual(is) quer investir, pois esse processo o ajudará a não apertar o “botão de saída” na primeira janela de retornos negativos que o seu fundo apresente.

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