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Pré-Copom: Gestores Multimercados esperam elevação da taxa Selic para 10,75%

Pré Copom: Gestores multimercados acreditam que a autoridade monetária deve aumentar a taxa básica de juros na próxima reunião.

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Nesta quarta-feira (18/09), acontece a reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) brasileira. Para entender as perspectivas dos gestores multimercados para os principais indicadores econômicos, bem como, como estão se posicionando para o cenário atual, a equipe de fundos XP faz, a cada reunião, um levantamento junto aos gestores multimercados macro da plataforma. A pesquisa foi feita entre os dias 09/09 e 13/09 e foram consultadas 30 gestoras que possuem mandatos multimercados macro.

Os gestores acreditam que a autoridade monetária deve aumentar a taxa básica de juros nesta próxima reunião que ocorrerá nesta quarta-feira (18/09) em 0,25% elevando a Selic para 10,75%. Além disso, nota-se uma melhora importante na perspectiva positiva para a economia local, atualmente 76% se mostram positivos, contra o valor de 47% da pesquisa anterior. Também acompanhamos a redução de posicionamento em Juros no Brasil e no Mundo. Na bolsa, 76% dos gestores acreditam na valorização da bolsa local.

É consenso entre os gestores que a autoridade monetária deve subir a taxa básica de juros nesta próxima reunião em 0,25% elevando a taxa de juros brasileira para 10,75%. Observamos divergências nas perspectivas de aumento da Selic este ano, com 50% dos gestores acreditando que a Selic finalizará o ano em 11,75%. Além disso, houve sinais em um leve aumento nas projeções para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) no fim de 2024, a expectativa subiu para 4,30%. Em relação ao PIB de 2024, a expectativa subiu para em 3% em linha com as revisões do mercado.

Aumento na percepção positiva para economia local é destaque. Neste mês de setembro, nota-se uma melhora importante na perspectiva positiva para a economia local, atualmente 76% se mostram positivos, contra o valor de 47% da pesquisa anterior. Além disso, os gestores apresentaram um aumento de risco no mercado local, se equiparando ao patamar de risco do mercado global, um potencial reflexo das oportunidades que esses gestores estão vendo no mercado local e o excesso de volatilidade dos ativos globais.

Redução de posicionamento em Juros no Brasil e no Mundo. Em relação ao posicionamento dos gestores no mercado de juros, houve um aumento considerável no posicionamento neutro em Juros Real (+19p.p), com redução similar tanto no posicionamento tomado quanto no aplicado. Em juros nominal houve redução no posicionamento tomado (-5,6p.p) e também observamos aumento no posicionamento neutro (+3p.p) e aumento no posicionamento tomado (+2,3p.p) em juros nominal. Refletindo uma redução de consenso em relação ao futuro da política monetária brasileira.

Bolsa: 76% dos gestores acreditam na valorização da bolsa brasileira. Mesmo em um ambiente de piora macro local, temos visto uma retomada nas posições compradas em bolsa (hoje em 76%) e reduções das alocações vendidas. No mercado global, gestores seguem com posições compradas (67%) uma elevação em relação à pesquisa anterior (60%).

Comprado ou vendido, mantenha-se investido: Reforçamos a tese sobre a importância de sempre ter uma parte do seu patrimônio financeiro investido em fundos multimercados. Temos no Brasil um número crescente de gestores e fundos com diversas estratégias distintas, tanto no mercado brasileiro quanto internacional. Se o seu desconforto existe quanto a essa classe, aproveite agora para estudar com mais detalhes o(s) fundo(s) no(s) qual(is) quer investir, pois esse processo o ajudará a não apertar o “botão de saída” na primeira janela de retornos negativos que o seu fundo apresente.

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