Gestores de renda variável apostam nos setores de Varejo, Saúde e Commodities

Em pesquisa realizada pela equipe de fundos da XP, gestores de renda variável apontam suas perspectivas para a bolsa


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O ano de 2021 tem sido palco para um ambiente de alta volatilidade para ativos de risco no Brasil, em especial no mercado de ações. Depois da forte valorização tida pelo Ibovespa ao final do ano passado, o início de 2021 foi negativo para o índice, embora o mercado de ações venha se recuperando desde março, conforme indicado na tabela de retornos do índice:

Apesar de recuperação recente, ainda persistem pontos de incerteza e preocupação no radar dos gestores quanto ao cenário para a Bolsa brasileira, como a questão do agravamento dos casos de Covid-19 no país e o reflexo nas perspectivas de retomada de crescimento, ou então os desafios fiscais para a economia doméstica em conjunto com a situação política conturbada.

Nesse contexto, realizamos uma consulta aos gestores de renda variável da plataforma da XP, a fim de coletar suas perspectivas para a Bolsa brasileira e como os fundos estão posicionados diante do cenário atual. Foram obtidas as repostas de 32 gestoras ao longo dos dias 1 e 5 de abril. Confira os resultados a seguir:

Setor de Varejo é o mais representativo entre os portfólios

Entre os top 3 setores mais representativos dos portfólios dos gestores, o setor de Varejo lidera com presença em 66% das carteiras, seguido pelos setores Financeiro & Seguros e Mineração & Siderurgia. O varejo online, principalmente, foi uma tema que se beneficiou do quadro de isolamento e novos hábitos de consumo desenvolvidos durante a pandemia e tende a ser impulsionado com a recuperação da atividade econômica.

Carteiras dos gestores apresentam alocações elevadas em ações

Para um fundo de renda variável long only ou long biased, o nível de alocação em ações ou exposição líquida em ações está diretamente relacionado ao nível de convicção do gestor com as oportunidades presentes na bolsa. Hoje a maioria dos gestores apresenta mais de 90% do portfólio alocado em ações, o que representa um nível historicamente elevado.

Maior parte dos gestores possuem alocação internacional

Desde o início da pandemia, os gestores também têm explorado oportunidades fora do Brasil, seja pelo investimento em empresas brasileiras listadas fora do Brasil ou companhias domiciliadas no exterior e com receitas expostas a diferentes países.

Cerca de 78% dos gestores possuem alguma alocação nesse grupo de empresas, representando entre 5-10% do patrimônio líquido do fundo de maneira predominante.

Para os próximos 12 meses, melhores perspectivas para Varejo, Saúde e Commodities

Em relação aos setores que mais devem superar a performance do Ibovespa, destaque para o de Varejo – em linha com a alocação dos gestores –, Saúde e o de Commodities, em Mineração & Siderurgia e Petróleo/Gás/Combustíveis/Petroquímica.

Do lado negativo, as piores perspectivas estão entre Educação e Financeiro/Seguros

Em relação aos setores que mais devem render aquém da performance do Ibovespa, destaque para o de Educação e Financeiro & Seguros.

Comparado ao final de 2020, opinião geral para a bolsa não variou para maior parte dos gestores

O Ibovespa fechou o ano de 2020 na casa dos 119 mil pontos. Desde então, chegou a romper a casa dos 125 mil pontos, mas o cenário trouxe bastante volatilidade para o mercado. Hoje o índice encontra-se em patamar similar ao do fechamento do ano.

Apesar da alta volatilidade e novos elementos presentes no cenário, a visão da maioria (39%) dos gestores em relação à bolsa Brasileira permanece inalterada – se comparada ao final do ano – em linha com o horizonte de longo prazo adotado para estratégias de renda variável.

Por outro lado, há uma parcela de 29% dos gestores que está menos otimista em relação ao cenário para a bolsa.

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