XP Expert

Fundos de ações ativos podem “esconder” a carteira por até 6 meses

Alguns fundos de investimentos em Ações (FIA) poderão ocultar no site da CVM quais ações detém e em que quantidade por até 6 meses.

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

Publicada no último dia 01/11/2022, a Resolução CVM nº172, passou a autorizar em caráter temporário e experimental, a omissão da identificação e a quantidade de valores mobiliários nos demonstrativos de composição e diversificação de carteira (“CDA”) divulgados, sem necessidade de autorização específica da CVM, por até 180 dias para alguns fundos de ações específicos.

De forma mais simples, alguns Fundos de Investimentos em Ações (FIA) poderão ocultar no site da CVM quais ações detém e em que quantidade por até 6 meses. Até então, esse prazo era de até 90 dias (3 meses).

Os Demonstrativo de Composição e Diversificação das Aplicações de Carteiras (“CDA”) são informações públicas das carteiras dos fundos de investimentos, que dentre várias outras informações e dados sobre um determinado fundo, podem ser consultadas no site da CVM.

A nova resolução é válida para uma parcela de fundos que representam hoje cerca de 5,32% da indústria de fundos, que são os “fundos de investimento em ações ativos” e “fundos previdenciários ações ativos” de acordo com a classificação da ANBIMA.

A motivação da CVM

Segundo a própria CVM, houve uma consulta formulada por algumas gestoras de fundos de investimento na qual foram pleiteadas a dispensa relacionadas ao envio do Demonstrativo de Composição e Diversificação das Aplicações de Carteiras (“CDA”) alegando, dentre outros pontos, que suas posições podem ser facilmente identificadas, antecipadas e replicadas, com grande prejuízo para seus investidores, especialmente a partir do uso de ferramentas sistematizadas/automatizadas que permitem identificar e replicar, com velocidade e precisão, a carteira desses fundos de investimento.

Essas mesmas gestoras reconhecem que, com o avanço das tecnologias associadas a essas replicações, a ampliação da omissão da carteira para 180 dias não anularia a estratégia dos algoritmos, mas apenas a reduziria, tanto que, mesmo nas jurisdições com maior flexibilidade na divulgação da carteira, como a dos Estados Unidos, tais replicadores também continuam existindo e operando.

Importante lembrar que, se por lado, a possibilidade até então vigente de omitir as carteiras por até 90 dias traz mais transparência ao mercado, por outro, pode reduzir algumas vantagens competitivas, principalmente de fundos de ações consagrados que teriam suas posições facilmente replicáveis de 3 em 3 meses.

No limite, há quem considere essa replicação de carteira uma quebra de direito de propriedade intelectual, uma vez que são gastos recursos (pessoas, dinheiro, etc.) nas análises por parte dos gestores desses fundos de ações para construção de tais carteiras.

O que muda na prática ?

Para o investidor final, cotista desses fundos de ações, muda muito pouco. Talvez esses fundos possam manter seus diferenciais de qualidade e terem menos chances de serem “copiados” por outros de forma passiva, apenas com uso de algoritmos.

Importante frisar que, no comunicado, a CVM informou que a nova periodicidade passará a valer apenas após a implementação de ajustes no sistema, o que será objeto de comunicado pela Superintendência de Supervisão de Investidores Institucionais (SIN).

XPInc CTA

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!

XP Expert

Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Disclaimer:

Este conteúdo tem propósito exclusivamente informativo e se baseia em dados estatísticos, metodologias probabilísticas, fatos concretos do mercado financeiro e em resultados financeiros apurados. Em nenhum momento, o conteúdo desta mensagem representa opiniões pessoais ou recomendações de investimento financeiro de qualquer natureza. Não se configuram, portanto, como ideias, opiniões, pensamentos ou qualquer forma de posicionamento por parte da XP Investimentos CCTVM S/A. É terminantemente proibida a utilização, acesso, cópia ou divulgação não autorizada das informações presentes neste conteúdo. O investimento em ações é um investimento de risco. Na realização de operações com derivativos existe a possibilidade de perdas superiores aos valores investidos, podendo resultar em significativas perdas patrimoniais. Para avaliação da performance de um fundo de investimentos é recomendável a análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. Leia o prospecto e o regulamento antes de investir. Todas as informações sobre os produtos, bem como o regulamento e o prospecto e regulamento aqui listados, podem ser obtidas com seu agente de investimentos, em nosso site na internet ou no site do referido gestor. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou fundo garantidor – FGC. A taxa de administração máxima compreende a taxa de administração mínima e o percentual máximo que a política do FUNDO admite despender em razão das taxas de administração dos fundos de investimento investidos. Os fundos de ações e multimercados com renda variável /sem renda variável podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Os fundos de crédito privado estão sujeitos a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extrajudicial dos emissores responsáveis pelos ativos do fundo. Os fundos de cotas aplicam em fundos de investimento que utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas. Os fundos de renda fixa estão sujeitos a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extrajudicial dos emissores responsáveis pelos ativos do fundo. Para informações e dúvidas, favor contatar seu agente de investimentos. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. As rentabilidades divulgadas não são líquidas de impostos e taxas de saída e performance. As informações publicadas não levam em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. Caso os ativos, operações, fundos e/ou instrumentos financeiros sejam expressos em uma moeda que não a do investidor, qualquer alteração na taxa de câmbio pode impactar adversamente o preço, valor ou rentabilidade. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização dessa plataforma. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais estão sujeitos a riscos de perda superior ao valor total do capital investido.

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.


Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.