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Copom: consenso de alta de 50 pontos base para Selic, que chega a 13,75%. Expectativa de Selic a 14% no final do ciclo.

Levantamento realizado pela equipe de fundos da XP coleta as perspectivas de gestores de fundos multimercado para o cenário macro

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Destaques do relatório: (1) expectativa consensual de alta de 50 pontos base da taxa Selic; (2) Selic deve chegar a 14,00% na mediana das projeções; (3) no posicionamento das carteiras, apostas pequenas a médias na bolsa local e nos fechamento dos juros futuros.

Como parte da pesquisa realizada pela equipe de fundos da XP com os gestores de fundos multimercado macro da plataforma, coletamos suas perspectivas e projeções para os principais indicadores econômicos, assim como o posicionamento dos fundos no mercado local – a pesquisa foi feita entre os dias 02/08 e 03/08. Nesta quarta-feira (03), acontece a quarta reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) brasileira. Foram consultadas 14 gestoras – quantidade reduzida devido ao evento da Expert XP, que acontece entre os dias 02 e 04 de agosto. O resultados podem ser vistos abaixo:

Expectativa consensual de alta de 50 pontos base da taxa Selic

Os gestores esperam aumento da Selic em 50 pontos base nesta quarta-feira. Tal movimento do Banco Central elevaria o juro básico para o patamar de 13,75% a.a.

Quanto à projeção para a Selic no final do ciclo de aumento de taxa de juros no Brasil, a mediana dos gestores espera a Selic terminal em 14% a.a. – o que corresponderia a mais uma alta de 25 pontos base, após a alta desta quarta-feira.

Fonte: XP

Segundo o consenso dos gestores, o patamar máximo da Selic seria atingido ainda no segundo semestre de 2022.

Fonte: XP

Redução na projeção de inflação e aumento na perspectiva para o crescimento do PIB

Se comparado à projeção referente à reunião do Copom no mês de junho, houve uma redução da mediana das projeções para o IPCA em 2022, de 7,70% para 7,00%, fato que se deve em parte pela perspectiva de aprovação do Projeto de Lei Complementar (PLP 18), que limita a cobrança do imposto ICMS sobre combustíveis, energia elétrica e serviços de telecomunicações e de transporte público. A perspectiva para a variação do PIB em 2022 também evoluiu positivamente, de 1,80% para 2,15% na mediana das projeções.

Fonte: XP

Entre as carteiras, apostas pequenas a médias na bolsa local e nos fechamento dos juros futuros.

Em termos de posicionamento dos fundos no mercado local, começamos a ver pequenas apostas a médias na bolsa local e na queda dos juros futuros. Essa é a primeira vez que vemos uma concentração de posições na ponta positiva pra bolsa brasileira nos meses recentes.

No mercado de juros local, uma parcela relevante de gestores aposta na queda das taxas de juros futuras via posições pequenas a médias.

Fonte: XP

No mercado de câmbio, gestores veem a moeda com um viés positivo – enquanto a maioria ainda não tem um posicionamento, 31% dos gestores já responderam ter uma aposta pequena a média na queda do dólar contra o real.

Fonte: XP

Por fim, no mercado de ações brasileiras, vemos os gestores posicionados com viés positivo para a bolsa local, com 54% dos gestores apostando na alta da bolsa local.

Fonte: XP
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