Como superar a volatilidade da Bolsa brasileira – Tenax Capital | Outliers 131

A Tenax Capital é uma gestora com R$ 1,3 bilhão sob gestão, divididos em três estratégias: macro, renda variável e crédito, todas com foco em geração de alpha. Atualmente, a gestora conta com mais de 30 profissionais e combina as análises fundamentalistas e macroeconômicas para a tomada de decisão.

No episódio 131 do Outliers, Clara Sodré, analista de fundos de investimento da XP, e Rodrigo Sgavioli, head de alocação da XP, receberam Alexandre Silverio, CEO e portfolio manager na Tenax, e Rodrigo Mello, sócio e portfolio manager da gestora, que comentaram sobre as estratégias para superar a volatilidade da Bolsa e atingir bons resultados em fundos de renda variável. Confira os principais destaques.

Escolha dos ativos de renda variável

Uma característica fundamental da Tenax é a combinação da análise fundamentalista das empresas que compõe o fundo (análise micro) e a análise macroeconômica. Na visão de Silverio, para quem está posicionado em ativos do Brasil "o cenário macro é muito importante, desde o pequeno investimento em renda fixa, até o investimento em criptomoedas, imóveis ou em Bolsa".

Em relação aos ativos, o gestor explica que a prioridade são por empresas que apresentam um crescimento substancial por um longo período. "Buscamos identificar as chamadas compounders, a maior parte, tanto do Tenax Ações, quanto do Tenax Total Return está investida nesse tipo de empresa, que tem vantagens competitivas, geram retornos de longo prazo e que conhecemos profundamente o negócio", afirma Silverio.

Evolução do mercado de capitais nos últimos 20 anos

Apesar da Tenax Capital ter sido fundada em 2022, a equipe carrega uma longa experiência no mercado de gestão de fundos de investimento em renda variável. Para Mello, que iniciou sua carreira em 2005, a Bolsa brasileira tem uma qualidade técnica muito competitiva, com processos e regras bem estabelecidos. "É tecnologia de ponta. Podemos comparar até mesmo com Estados Unidos", afirma.

Contudo, ele enxerga que, apesar da melhora nos últimos anos, o mercado de capitais brasileiro ainda é muito concentrado. "O Ibovespa ainda tem uma concentração de commodities e bancos. Aos poucos, com um Financial deeping maior, mais empresas conseguem acessar o mercado de capitais para financiar suas operações, isso só vai trazer coisas positivas para o mercado."

A Bolsa brasileira consegue superar a taxa de juros?

Na visão de Silverio, investimentos em bolsa podem superar a taxa livre de riscos no longo prazo, quando há uma boa gestão ativa dos recursos. "É muito difícil acertar o melhor momento de entrar. A composição de riqueza na bolsa não é trivial, bolsa não é para todo mundo, é para quem tem visão de longo prazo", afirma.

O gestor ainda afirma que o momento atual é um dos mais favoráveis nos últimos 30 anos para quem deseja iniciar uma alocação em ações. "Não é uma garantia de que em 12 meses [o rendimento em bolsa] vai estar acima do CDI, mas a chance é gigantesca. Tem muitas boas empresas com preços muito distorcidos, não dá para desprezar isso", concluí.

Conheça os Fundos da Tenax disponíveis na XP

Tenax Ações (Long Only)

O Tenax Ações FIC FIA é um fundo de ações com o objetivo gerar retornos consistentes no longo prazo, por meio da gestão ativa uma carteira de ações. Buscando empresas que estejam sendo negociadas abaixo do valor intrínseco e que tenham boas perspectivas de crescimento, majoritariamente no mercado brasileiro

Tenax Total Return FIC FIM (Long Biased)

O Tenax Total Return tem como objetivo obter ganhos de capital mediante operações nos mercados de juros, câmbio, ações, commodities e dívida, utilizando-se dos instrumentos disponíveis tanto nos mercados à vista quanto nos mercados de derivativos

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