Analisando bancos em um ambiente competitivo

Thiago Sallum e Fabiano Barcik, da XP Asset discutiram os principais desafios do setor bancário brasileiro, num cenário de competição com fintechs.


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Em painel realizado na Sala Virtual da XP Asset Management na #expertxp2020, Thiago Sallum, analista da família de RV da XP Asset, e Fabiano Barcik, analista da família XP Long Term, discutiram os principais desafios do setor bancário brasileiro, num cenário e competição com fintechs e novos entrantes nos mercados de serviços financeiros.

Benefícios da gestão ativa

Antes de iniciar a discussão, o mediador do painel, Felipe Manfredini, fez uma provocação aos palestrantes sobre a importância da gestão ativa e profissional de investimentos.

O principal atributo da gestão ativa é possibilitar uma análise completa da empresa. A gestão não acompanha apenas a ação, mas avalia toda a cadeia de valor, além de empresas de capital fechado. Indo onde investidores individuais não conseguem ir.

Thiago Sallum, XP Asset RV

Concordo com o Sallum. Nossa gestão colegiada busca acessar o management, competidores, fornecedores. Como o Rodrigo Furtado menciona, o papel do analista é descascar a cebola para encontrar valor.

Fabiano Barcik, XP Asset Long Term

A Bolsa brasileira sobe. Por que os bancos não andam?

Segundo os palestrantes, o segmento bancário, antes da pandemia, vinha apresentando um crescimento porém ainda modesto de receitas.

Pré-crise, os bancos vinham sendo desafiados estruturalmente, contudo o curto prazo era positivo. Com o início da crise, a exposição desse setor em relação ao crédito, relacionado com a economia como um todo, acabou impactando negativamente. No entanto, é possível que o mercado esteja penalizando demais os papéis no curto prazo

Thiago Sallum, XP Asset RV

Ou seja, segundo eles, apesar do desafio de longo prazo que o setor enfrenta, o curto prazo pode ser melhor do que o mercado precifica.

O mercado bancário brasileiro ainda vive uma dinâmica de grande concentração e níveis baixos de satisfação do cliente. Este ambiente favoreceu o nascimento e crescimento de empresas que passaram a atacar segmentos específicos, as fintenchs, por exemplo. Em paralelo, o Banco Central tem atuado para diminuir as barreiras de entrada, favorecendo a competição. Trata-se de um desafio que os bancos precisarão enfrentar.

Fabiano Barcik, XP Asset Long Term

Fundamento vs. Preço

Mesmo com dúvidas sobre os fundamentos de médio e longo prazo, os analistas acreditam que há espaço para investimento em papéis do segmento de bancos.

A gestão ativa busca achar assimetrias entre preço e fundamento. Se eventualmente um ativo, mesmo com fundamentos não tão claros de longo prazo, estiver muito descontado, poderá ser um bom investimento.

Thiago Sallum, XP Asset RV

Por dentro do time

Thiago Sallum

Está na XP Asset há cerca e 4 anos e possui cerca de 10 anos de experiência e análise/gestão de fundos de ação, focado no setor financeiro. Sallum faz parte do time de gestão da família de Renda Variável (Investor) da XP Asset, comandada por Marcos Peixoto, e que possui os seguintes fundos:

Fabiano Barcik

Entrou em 2020 na XP Asset, possui mais 10 anos de experiência e análise/gestão de fundos de ação, focado no setor bancário. Barcik faz parte do time de gestão da família de fundos Long Term da XP Asset, comandada por Rodrigo Furtado, e que possui os seguintes fundos:

Reprise

Confira a reprise da conversa.

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