B3 adota padrões IFRS de sustentabilidade; Mercado de fundos ESG no Brasil segue em expansão | Brunch com ESG

Como avaliamos os principais acontecimentos da semana

Pensando em melhor auxiliar os investidores, o Brunch com ESG é um relatório publicado pelo time ESG do Research da XP que busca destacar os principais tópicos da agenda na semana. Considerando que informação é a melhor ferramenta para auxiliar os investidores na tomada de decisão, nosso objetivo é mantê-los atualizados com os acontecimentos mais relevantes no Brasil e no exterior da semana que passou, incluindo: (i) nossa visão sobre as principais notícias ESG; (ii) o desempenho dos principais índices ESG em diferentes países; e (iii) comparação da performance do Ibovespa vs. ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial).

#1. B3 anuncia adoção dos padrões IFRS para divulgação relacionada à sustentabilidade

Na mídia. B3 vai aderir a novo reporte de sustentabilidade – a primeira do setor financeiro – Capital Reset, 19 de dezembro (link)

Nossa visão. Nesta semana, a B3 anunciou que divulgará voluntariamente informações financeiras relacionadas à sustentabilidade antes do prazo obrigatório, em conformidade com os novos padrões IFRS S1 e S2. A partir de 2026, a adoção desses padrões se tornará obrigatória para empresas listadas, com o objetivo de melhorar a divulgação dos riscos e oportunidades que as mudanças climáticas e outros fatores relacionados à agenda ESG podem representar para os negócios. A B3 é a primeira empresa do setor financeiro a adotar o novo framework de reporte de sustentabilidade e a quinta no Brasil (junto com a Vale, Lojas Renner, Irani e Natura). Conforme destacado em nosso relatório recente sobre as perspectivas ESG para 2026 (link), a crescente pressão por transparência ESG nos últimos anos acelerou o nível de divulgação globalmente, com o Brasil seguindo na mesma direção. Impulsionados pelo maior escrutínio dos investidores e pelas crescentes expectativas dos stakeholders, os reguladores estão trabalhando para superar desafios históricos no reporte ESG, com os padrões IFRS ganhando força. De modo geral, vemos o anúncio da B3 de forma positiva, pois sinaliza a preparação e o compromisso da companhia com maior transparência, enquanto esperamos que mais empresas adotem voluntariamente os padrões de sustentabilidade do IFRS ao longo do próximo ano.

#2. Mercado de fundos ESG no Brasil ganha força e ultrapassa R$52 bilhões em ativos sob gestão

Na mídia. Fundos sustentáveis crescem no Brasil e chegam a R$ 52 bi – Valor Econômico, 15 de dezembro (link)

Nossa visão. De acordo com a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), o número de produtos de investimento que integram fatores ESG em sua análise e gestão aumentou 6,9% nos 12 meses até outubro, alcançando 269 produtos, enquanto os ativos sob gestão (AuM, sigla em inglês) cresceram 59%, chegando a R$52,3 bilhões. Em 2025, a atratividade do setor também é evidenciada pela captação líquida, que totalizou R$11,4 bilhões, alta de 31% na comparação anual. À medida que os investidores concentram cada vez mais atenção nos desafios climáticos, questões sociais e governança corporativa, vemos um impulso crescente para produtos relacionados à agenda ESG, com os dados da Anbima reforçando essa tendência. Por trás desse avanço, destacamos três principais fatores: (i) a demanda crescente de investidores institucionais por fundos que integrem critérios ESG; (ii) a busca por acesso a bases de capital mais amplas; e (iii) os benefícios de diversificação e mitigação de riscos associados à integração ESG.

Índices ESG e suas performances

(1) O Índice ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial da B3) tem como objetivo ser o indicador do desempenho médio das cotações dos ativos de empresas com reconhecido comprometimento com o desenvolvimento sustentável, práticas e alinhamento estratégico com a sustentabilidade empresarial.
(2) O Índice S&P/B3 Brasil ESG mede a performance de títulos que cumprem critérios de sustentabilidade e é ponderado pelas pontuações ESG da S&P DJI. Ele exclui ações com base na sua participação em certas atividades comerciais, no seu desempenho em comparação com o Pacto Global da ONU e também cias sem pontuação ESG da S&P DJI.
(3) O ICO2 tem como propósito ser um instrumento indutor das discussões sobre mudança do clima no Brasil. A adesão das companhias ao ICO2 demonstra o comprometimento com a transparência de suas emissões e antecipa a visão de como estão se preparando para uma economia de baixo carbono.
(4) O objetivo do IGCT é ser o indicador do desempenho médio das cotações dos ativos de emissão de empresas integrantes do IGC que atendam aos critérios adicionais descritos nesta metodologia.
(5) A série de índices FTSE4Good foi projetada para medir o desempenho de empresas que demonstram fortes práticas ambientais, sociais e de governança (ESG).
(6) O Índice MSCI ACWI, que representa o desempenho de todo o conjunto de ações de grande e médio porte do mundo, em 23 mercados desenvolvidos e 26 emergentes.

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