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Elevamos projeção de IPCA para 4,0% em 2024, após reajustes de combustíveis

Petrobras reajusta preços de gasolina e gás de cozinha. Por ora, não vemos espaço para cortes em 2024.

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Na última segunda-feira (8), a Petrobras anunciou reajustes de 7% para a gasolina e 10% para o gás de cozinha nas distribuidoras. Mesmo após a alta nos preços, a Abicom – Associação Brasileira dos Importadores de Combustíveis – estima que os preços domésticos da gasolina estejam, em média, 9% defasados ante a paridade internacional, nível que consideramos confortável para a Petrobras. Como as premissas utilizadas pela Abicom – taxa de câmbio a R$ 5,43 e Brent a US$ 85,00 por barril – são semelhantes às do nosso cenário base, incorporamos as altas de preços como permanentes em nosso cenário de inflação para este ano.

Em detalhes, a alta da gasolina deverá impactar o IPCA em 0,17 pp., o GLP, em 0,04pp e, indiretamente, o etanol em 0,01 pp, com impacto total de 0,22 pp. Desse modo, nossa projeção para o IPCA de 2024 sai de 3,8% para 4,0%. Vale ressaltar que nosso cenário base incorpora quitação das contas covid e escassez hídrica nas tarifas de energia elétrica em setembro, com impacto baixista de 0,14pp. Para 2025, mantemos nossa projeção em 4,3%, em linha com o divulgado em nosso último relatório mensal, que traz o detalhamento de nossas premissas.

Por fim, seguem as alterações em nossa projeção após os reajustes da Petrobras e da divulgação do IPCA de junho:
Julho: 0,36% (antes 0,13%);
Agosto: 0,13% (antes 0,01%)
Setembro: 0,08% (antes 0,08%)
2024: 4,0% (antes 3,8%)

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