Copom eleva Selic em 1 p.p., para 14,25%: como investir agora? Assista

Nesta quarta-feira (19), o Comitê de Política Econômica do Banco Central (Copom) decidiu elevar a taxa básica de juros brasileira em 1 p.p., para 14,25% ao ano. Mais cedo, o Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano) manteve inalterada a taxa de juros dos Estados Unidos na faixa entre 4,25% a 4,50% ao ano.

Consideramos a decisão no Brasil e o comunicado divulgado nesta quarta consistentes com nossa projeção de taxa Selic terminal em 15,50%, após aumentos de 0,75 p.p. em maio e 0,50 p.p. em junho.

Qual o impacto para os seus investimentos? Assista abaixo à transmissão realizada ontem, com a participação dos nossos especialistas, e saiba como se posicionar para aproveitar as oportunidades.

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Ambiente externo desafiador

Segundo o Copom, "o ambiente externo permanece desafiador em função da conjuntura e da política econômica nos Estados Unidos, principalmente pela incerteza acerca de sua política comercial e de seus efeitos".

"Esse contexto tem gerado ainda mais dúvidas sobre os ritmos da desaceleração, da desinflação e, consequentemente, sobre a postura do Fed e acerca do ritmo de crescimento nos demais países. Os bancos centrais das principais economias permanecem determinados em promover a convergência das taxas de inflação para suas metas em um ambiente marcado por pressões nos mercados de trabalho. O Comitê avalia que o cenário externo segue exigindo cautela por parte de países emergentes", pontuou em seu comunicado.

Cenário doméstico

Em relação ao cenário doméstico, de acordo com o Copom, "o conjunto dos indicadores de atividade econômica e do mercado de trabalho tem apresentado dinamismo, ainda que sinais sugiram uma incipiente moderação no crescimento. A inflação cheia e as medidas subjacentes mantiveram-se acima da meta para a inflação e novamente apresentaram elevação nas divulgações mais recentes".

Ainda segundo o comunicado, o Copom entende que a decisão de hoje "é compatível com a estratégia de convergência da inflação para o redor da meta ao longo do horizonte relevante. Sem prejuízo de seu objetivo fundamental de assegurar a estabilidade de preços, essa decisão também implica suavização das flutuações do nível de atividade econômica e fomento do pleno emprego".

O que esperar para as ações brasileiras?

Juros mais altos tendem a ser negativos para empresas e ativos de risco de forma geral. Afinal, isso piora a relação risco-retorno das ações e outros ativos de risco, e encarece o custo de capital para as empresas, que tendem a pagar mais para financiar suas atividades. Porém, nem todas elas sofrem na mesma intensidade. Como discutimos em nosso relatório Alavancagem financeira em um cenário de juros altos no Brasil, setores intensivos em capital tendem a ser mais afetados, já que costumam apresentar uma alavancagem financeira mais elevada e um caráter cíclico.

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Como ficam os rendimentos em renda fixa?

Permanecemos com uma visão positiva para a renda fixa de maneira geral, incluindo pós-fixados e, sobretudo, títulos atrelados à inflação (IPCA+) com vencimentos intermediários (cerca de cinco anos de duration), uma vez que os juros nominais e reais permanecem em patamares elevados, permitindo retorno atrativo aos investidores.

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