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Wrap de Mercado XP (09.ago)

Não conseguiu acompanhar de perto o mercado durante a semana? Resumimos para você os principais destaques!

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Destaques da semana: 02/08 a 09/08

Ibovespa: 1,29% | 103.996,2 pontos

O Ibovespa teve uma semana positiva, subindo 1,29%, devido principalmente ao otimismo com a aprovação da reforma da Previdência na Câmara com uma estimativa acima do mercado de economia de R$933 bilhões. Com isso, o texto passará ao Senado, onde será avaliado pela Comissão de Constituição e Justiça (CCJ) da Casa e seguido por duas votações em plenário. O senador Tasso Jereissati prometeu entregar o relatório da reforma da previdência na CCJ em até três semanas, permitindo a votação na comissão nos primeiros dias de setembro. O presidente do Senado, Davi Alcolumbre, acredita que a reforma pode ser aprovada entre 45 e 65 dias. A inclusão de estados e municípios deve ficar mesmo para uma PEC alternativa.

No internacional o foco foi a tensão comercial entre EUA e China. Trump anunciou a imposição de tarifa sobre importações chinesas na semana passada, e a China suspendeu as compras de produtos agrícolas dos EUA. Com isso, a moeda chinesa rompeu a barreira de 7 yuans por dólar (algo que não ocorria desde 2008). Por fim, autoridades monetárias de diversas regiões estão tomando medidas para dar suporte às suas economias em meio à desaceleração global reforçada pelas tensões comerciais.


O que esperar

Para a próxima semana, destaque para a divulgação do IBC-Br no campo doméstico (Índice de Atividade Econômica, segunda-feira). No campo externo, destaque para (i) os Estados Unidos com a divulgação do CPI (terça-feira), produção industrial (quinta-feira) e confiança do consumidor (sexta-feira); (ii) a Zona do Euro com a produção industrial, dados de emprego e PIB (quarta-feira); e (iii) Produção industrial na China (terça-feira).

Além disso, teremos continuidade da temporada de resultados do 2T19, com a divulgação dos resultados da JBS, Marfrig, Banrisul, Cosan, Ultrapar e outras empresas. Para acessar nosso relatório completo com as prévias das empresas da cobertura para o 2T19, basta acessar esse link.


Wrap de Resultados

Trazemos um breve resumo (link) dos resultados do 2T19 divulgados até o momento e quais resultados focar na próxima semana (12 de agosto). Destacamos AES Tietê e Engie Brasil reportando resultados abaixo das expectativas; B3, brMalls, Gerdau, Iguatemi, Klabin, Lojas Americanas e Taesa reportando números em linha com as expectativas; e Azul, B2W, BB Seguridade, BRF, IRB Brasil, SulAmérica, Suzano e Unidas na ponta positiva.

Nesta semana houve mais surpresas positivas do que negativas na temporada de resultados. Esta tendência reflete mais fatores idiossincráticos das empresas do que melhorias na atividade econômica, que segue fraca no país. No relatório completo destacamos as empresas da nossa cobertura que já divulgaram os números do 2T19 nesta semana e também quais resultados focar na semana do 12 de agosto.


Câmbio e Juros

A curva de jurou fechou ~10 bps na semana, seguindo um ambiente doméstico positivo com a aprovação da reforma da Previdência na Câmara, com economia potencialmente superior à esperada. No entanto, o ambiente externo mais conturbado com a elevação das tensões comerciais trouxe volatilidade à moeda, e o Real fechou a semana com uma desvalorização de 1,41%.


Ações

Destaques positivos

Ações reagem positivamente subindo +36,6% hoje após divulgação de aquisição de 10% da companhia pela Rede D’Or, maior grupo hospitalar do Brasil.

As ações foram impulsionadas frente ao anúncio de parceria com a americana Archer Daniels Midland (ADM) para desenvolver hambúrguer vegetal, somado a boas perspectivas para o setor de proteínas.

A empresa reportou na sexta-feira um resultado mais forte que o esperado no 2T19, acima das nossas expectativas e do mercado, o que impulsionou as ações. Os destaques positivos foram o segmento Halal e outros mercados internacionais, com a peste suína africana na China já impactando a dinâmica do mercado de proteínas na Ásia.

Atribuímos a alta das ações ao forte resultado do 2T, que superou nossa estimativa para o EBITDA em +9% em função de queda menor que o esperado no crescimento da operação de vendas diretas.

Ações reagem positivamente após divulgação de resultados do 2T19 com destaque para o crescimento de prêmios emitidos (no Brasil e exterior) e queda da sinistralidade total.

Destaques negativos

Os preços de minério recuaram 20% na semana, impactados principalmente pela escalada das tensões comerciais, o que pressionou as ações da CSN. Ainda assim, os preços da commodity acumulam alta de 28% no ano.

As ações reagiram negativamente à divulgação dos resultados do 2T19.

A performance fraca das ações na semana pode ser em parte atribuída ao fortalecimento do Dólar vs. o Real, dado que boa parte de seus custos/passivos são atrelados à moeda.

Seguindo o movimento das ações da Vale, os papeis da Bradespar recuaram frente à queda de 20% nos preços de minério na semana, impactados principalmente pela escalada das tensões comerciais. Ainda assim, os preços da commodity acumulam alta de 28% no ano.

Após altas sucessivas nas últimas duas semanas com a divulgação de resultados sólidos, as ações sofreram leve correção nessa semana.


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